هل يواجه انتعاش الذهب مشاكل؟ انتعاش الدولار الأمريكي يشعل اندفاع مخاطرة قوي

تراجع الذهب من أعلى مستوى شهري يوم الأربعاء مع قوة الدولار وآمال متحفظة في استئناف المحادثات بين واشنطن وطهران مما حفّز المستثمرين على العودة إلى الأصول الأكثر مخاطرة، ما قلّص بعض بريق السبائك.

جاء التراجع بعد موجة صعود قوية مؤخراً، مع بقاء الأسعار على مسار تحقيق مكاسب أسبوعية للمرة الثالثة على التوالي.

تراجع الذهب الفوري 0.3% إلى $4,828.07 للأونصة بعد أن لامس في وقت سابق $4,879.52، وهو أعلى مستوى منذ منتصف مارس.

كانت عقود الذهب الأمريكية الآجلة لتسليم يونيو شبه دون تغيير عند $4,851.30، ما يوحي بأن السوق يتوقف مؤقتاً بدلاً من أن يعكس الاتجاه بشكل قاطع بعد موجة صعود حادة قادتها توترات جيوسياسية، وتغير توقعات أسعار الفائدة وتقلب أسعار الطاقة.

تركيز السوق

جاء الضغط الفوري على الذهب من الدولار، الذي تعافى من أضعف مستوياته منذ أكثر من شهر.

جعل ذلك السبائك المُقوَمة بالدولار أكثر تكلفة لحائزي العملات الأخرى وقلّل من بعض الإلحاح على الاحتفاظ بالمعدن كصفقة دفاعية.

ظل اليورو قرب مستوى مرتفع حديث، لكن التحرك الأوسع في سوق الصرف كان كافياً لتبريد الزخم في المعادن الثمينة بعد عدة جلسات قوية.

في الوقت نفسه، هبطت أسعار النفط وارتفعت الأسهم العالمية مع استجابة المتداولين لمؤشرات أن الدبلوماسية مع إيران قد لا تكون مستبعدة بالكامل.

كان تغير المزاج كافياً لتخفيف، على الأقل في الوقت الحالي، العلاوة الجيوسياسية التي تراكمت في السبائك.

اقرأ أيضًا: هل يفقد الذهب صفة الملاذ الآمن؟ لماذا يتصرف كأصل عالي التقلب

الجيوسياسة والمعنويات

ظل الذهب حساساً للغاية للعناوين الواردة من الشرق الأوسط، ولم تكن يوم الأربعاء استثناءً.

حفزت آمال احتمال استئناف المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران معنويات السوق الأوسع، على الرغم من أن الوضع لا يزال هشاً.

يأتي هذا التحول في اللهجة عقب تقارير تشير إلى أن واشنطن اتخذت خطوات لزيادة الضغط على إيران، بما في ذلك إجراءات تؤثر على موانئها، مع إشارة إلى أن القنوات الدبلوماسية قد تظل مفتوحة.

قال إدوارد مير، محلل في Marex: «أسعار الذهب تتفاعل مع عناوين الشرق الأوسط على المدى القصير مع آمال في أن تدخل الدولتان في محادثات».

تعكس ملاحظته سوقاً لا تزال تتداول استناداً إلى الإشارات الجيوسياسية أكثر من أي قناعة راسخة بشأن كيفية تطور الوضع.

وهذا يجعل السبائك عرضة للانعكاسات المفاجئة.

أي انهيار متجدد في الدبلوماسية قد يعيد بسرعة الطلب على أصول الملاذ الآمن، خصوصاً إذا ارتدّت أسعار النفط وفقدت أسواق الأسهم توازنها مجدداً.

أسعار الفائدة وضغوط الدولار

يشكل سياق أسعار الفائدة أيضاً تحرك السوق.

يرى المتداولون فرصة أعظم لتخفيض أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام مما كانوا يرونه الأسبوع الماضي، على الرغم من أن التوقعات لا تزال متقلبة وتعتمد بشدة على بيانات التضخم الواردة، وأسعار الطاقة وخطاب مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

يميل الذهب للاستفادة عندما يرى المستثمرون سياسة نقدية أكثر تساهلاً في المستقبل، ومع ذلك يمكن أن يتلاشى هذا الدعم إذا ارتفعت عوائد السندات والدولار في الوقت نفسه.

قال المحللون إن موجة الصعود الأخيرة في الذهب والفضة تعكس حساسية مستمرة تجاه عدم اليقين بشأن السياسة والمخاطر الجيوسياسية.

ومع ذلك، فقد منع غياب تحول واضح من جانب الاحتياطي الفيدرالي المتداولين من ملاحقة الأسعار صعوداً بشكل كبير.

المعادن الأخرى وما التالي

في أماكن أخرى، تفوّق أداء الفضة، مرتفعة 0.8% إلى $80.15 للأونصة، في حين أظهرت بقية مجموعة المعادن الثمينة تحركات متباينة.

يشير ذلك إلى أن المستثمرين لا يتخلون عن القطاع تماماً، بل يصبحون أكثر انتقائية مع تراجع الطلب المدفوع بالمخاطر الفورية.

حتى الآن، يبقى الذهب محاصراً بين قوى متنافسة.

أسعار النفط المنخفضة وآمال الدبلوماسية تجذب الأموال مجدداً إلى الأسهم وتبعدها عن الملاذات، بينما يواصل عدم اليقين المستمر بشأن الاحتياطي الفيدرالي والدولار والشرق الأوسط توفير قاع أساسي.

إذا استمر الدولار في التعاظم وثبتت المحادثات مع إيران، فقد ينزلق سعر السبائك إلى الأسفل على المدى القريب.

إذا ضعفت أي من هذين الركنين، فقد يثبت أن التراجع عن قمة يوم الأربعاء كان مؤقتاً.