بنوك وول ستريت تستفيد من ازدهار التداول لكنها تحذر من مخاطر الصفقات والنمو

هزت الأسواق المالية العالمية ربع أول متقلب تميّز بتصاعد التوترات الجيوسياسية، صدمات الطاقة وتغير التوقعات بشأن الذكاء الاصطناعي — خلفية وفّرت ربحاً استثنائياً لمكاتب التداول في وول ستريت بينما ألقت بظلال من الشك على آفاق النشاط الاقتصادي الأوسع.

أبلغت كبرى البنوك الأمريكية عن صعود حاد في إيرادات التداول مع تسارع العملاء لإعادة تموضع محافظهم وسط زيادة درجة عدم اليقين.

وفي الوقت نفسه، اتخذ التنفيذيون نبرة حذرة بشأن استدامة زخم إبرام الصفقات وحذروا من أن استمرار الاضطراب، خصوصاً المرتبط بالصراع في إيران، قد يترتب عليه تأثيرات ممتدة على الاستثمار الشركاتي وسلوك المستهلك وأسواق رأس المال في الأشهر المقبلة.

ازدهار التداول يرفع أرباح البنوك

ثبت أن تقلبات السوق كانت نعمة لأقسام التداول لدى البنوك الكبرى، حيث أبلغت مؤسسات من بينها JPMorgan Chase وCitigroup وWells Fargo عن مكاسب قوية في أقسام الأسواق لديها.

سجّلت Citigroup أعلى إيرادات فصلية لها خلال عقد، مدفوعة بارتفاع إجمالي إيرادات الأسواق بنسبة 19% مقارنة بالعام السابق.

قفزت إيرادات أسواق الأسهم بنسبة 39%، بدعم نمو في المشتقات وخدمات البرايم والأسهم النقدية، فيما ارتفع تداول الدخل الثابت بنسبة 13%.

وسجّل تداول السلع أيضاً مكاسب قوية ساهمت في رفع الأداء العام.

أفادت JPMorgan بزيادة قدرها 13% في أرباح الربع الأول، مع ارتفاع إيرادات الأسواق 20%.

ارتفع تداول الدخل الثابت 21%، بينما زاد تداول الأسهم 17%، ما يعكس نشاط عملاء قوي خلال فترات الضغط في السوق.

أبلغت Wells Fargo بالمثل عن ارتفاع في إيرادات الأسواق بنسبة 19%، مشيرة إلى مكاسب واسعة النطاق عبر فئات الأصول مع دفع التقلبات لحجم التداولات للارتفاع.

في Goldman Sachs، حقق تداول الأسهم ربعًا قياسيًا، مع ارتفاع إيرادات الوساطة والتمويل والتداول بنسبة 27%.

مع ذلك، أظهرت وحدة الدخل الثابت والعملات والسلع في البنك علامات ضعف، ما يبرز أداءً متفاوتاً بين القطاعات.

إبرام الصفقات يظهر علامات تعافٍ

إلى جانب الأداء القوي في التداول، أبلغت البنوك عن انتعاش في نشاط إبرام الصفقات، مما أثار آمالاً في تعافٍ مستدام بعد فترة ركود طويلة.

ارتفعت رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية لـJPMorgan بنسبة 28% على أساس سنوي في الربع الأول، وهي الأعلى بين البنوك العالمية خلال الفترة، وفق بيانات Dealogic.

تجاوزت القيمة الإجمالية للاندماجات والاستحواذات تريليون دولار، مما يعكس تجدد ثقة الشركات.

أفاد Goldman Sachs بزيادة قدرها 25% في رسوم إبرام الصفقات لتصل إلى 2.57 مليار دولار، متوافقة مع توقعات المحللين.

أشار قياديو البنك إلى أن خط صفقات الاندماج والاستحواذ لا يزال قوياً، رغم تقلبات السوق الأخيرة.

كما أكدت الصفقات البارزة انتعاش النشاط في أسواق رأس المال.

عملت JPMorgan كمتعهد تسجيل في إصدار سندات Amazon بقيمة 37 مليار دولار وتولت دور المستشار الرئيسي في صفقة تحويل AES إلى ملكية خاصة بقيمة 33.4 مليار دولار.

يراقب المصرفيون عن كثب الطرح المحتمل العام الأولي لشركة SpaceX، الذي قد يصبح أحد أكبر الإدراجات على الإطلاق.

قال التنفيذيون في البنوك إن خطوط صفقات الاستحواذ ما تزال نشطة في الوقت الحالي، لكنهم حذروا من أن توترات جيوسياسية طويلة الأمد قد تُضعف النشاط لاحقاً خلال العام.

قال المدير المالي لـCitigroup، غونزالو لوتشيتّي، إن البنك لا يزال يرى خط صفقات قويًا، على الرغم من تزايد المخاطر.

أشار إلى أنه إذا استمر الصراع لفترة مطولة فقد يبدأ بالتأثير على النصف الثاني من العام.

ومع ذلك، أضاف أن الخط ما يزال «نشطاً للغاية» في الوقت الراهن.

مرونة المستهلك تدعم الإقراض

أبلغت البنوك عن نمو ثابت في دخل الفوائد مع انتعاش طلب القروض، بدعم من سوق عمل مرن وإنفاق استهلاكي مستقر.

ارتفع صافي دخل الفوائد لدى JPMorgan بنسبة 9% إلى 25.5 مليار دولار في الربع الأول، مما يعكس ارتفاع أرصدة القروض وتحسّن الهوامش.

باستثناء قسم الأسواق، ارتفع صافي دخل الفوائد 3%.

لاحظ التنفيذيون أن الإنفاق الاستهلاكي لا يزال قوياً رغم ارتفاع تكاليف الوقود.

قال ديمون: «ظل اقتصاد الولايات المتحدة مرناً»، مضيفاً أن نمو الإنفاق يواصل التفوق على مستويات العام الماضي.

قال المدير المالي في Wells Fargo، مايك سانتوماسيمو، إن المستهلكين ينفقون المزيد بكثير على الوقود لكنهم لم يقلصوا بعد الإنفاق الكلي.

«يستمر الإنفاق الكلي في أن يكون مرناً وقوياً للغاية. نحن لا نرى تغيرات ذات دلالة في اتجاهات مستوى الإنفاق الكلي حقاً»، قال سانتوماسيمو.

السكن والتوظيف يشيران إلى اتجاهات مختلطة

بينما يظل أداء الائتمان الاستهلاكي مستقرًا، تظهر مناطق أخرى من الاقتصاد علامات هشاشة.

انخفضت أحجام الرهن العقاري بنسبة 15% على أساس ربع سنوي، وهو تراجع أشد مما كان متوقعاً وفقاً للمحللين.

ومع ذلك، ظل أداء ائتمان الإسكان مستقراً، مع مستويات منخفضة من خسائر القروض ما يشير إلى أن المقترضين يواصلون الوفاء بالتزامات السداد.

وفي الوقت نفسه، لاحظت البنوك والاقتصاديون أن نشاط التوظيف تباطأ، مع تبني الشركات نهجاً أكثر حذراً وسط حالة من عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي.

يعكس هذا المزيج من الاستهلاك المرن والاستثمار الحذر نمطاً أوسع في الاقتصاد، حيث تُعوّض الأسس القوية بزيادة المخاطر.

توقعات حذرة وسط حالة عدم يقين جيوسياسي

رغم الأداء القوي في الربع الأول، حذر التنفيذيون والمحللون من أن التوقعات لا تزال شديدة الغموض.

قال روس مولد، مدير الاستثمار في AJ Bell لوكالة رويترز: «من المفهوم أن البنوك كانت متحفظة في تصريحاتها التفاؤلية، بالنظر إلى نطاق النتائج المحتملة للصراع في الشرق الأوسط ومحادثات السلام».

في JPMorgan، أبرز الرئيس التنفيذي جيمي ديمون تزايد تعقيد المخاطر العالمية.

قال ديمون: «هناك مجموعة متزايدة التعقيد من المخاطر - مثل التوترات الجيوسياسية والحروب ... وبينما لا يمكننا التنبؤ بكيفية تبلور هذه المخاطر وحالات عدم اليقين في النهاية، فهي ذات أهمية، وتؤكد سبب استعدادنا للشركة لمجموعة واسعة من السيناريوهات».

وأضاف أنه بينما ظل اقتصاد الولايات المتحدة مرناً، تتابع البنوك عن كثب التأثير المحتمل لارتفاع أسعار الطاقة على سلوك المستهلك والاستثمار الشركاتي.