لماذا تُضاعف Morgan Stanley رهاناتها على أسهم الذاكرة في ظل طفرة الذكاء الاصطناعي؟

صفقة وول ستريت المتعلقة بالذكاء الاصطناعي تتسع مجدداً، وتريد Morgan Stanley من المستثمرين النظر إلى ما هو أبعد من الرقائق التي سيطرت على المرحلة الأولى من الارتفاع.

في مذكرة بتاريخ 20 أبريل، قالت المصرف إن الذكاء الاصطناعي الوكيل المتزايد الاستقلالية قد يزيد الطلب على وحدات المعالجة المركزية والذاكرة.

قد يعيد هذا التطور تشكيل عمليات بناء مراكز البيانات ويوسع مجموعة الفرص الاستثمارية لتتجاوز معالجات الرسوميات.

قدَّرت Morgan Stanley أن الذكاء الاصطناعي الوكيل قد يضيف من 32.5 مليار دولار إلى 60 مليار دولار إلى سوق وحدات المعالجة المركزية لمراكز البيانات الذي يتجاوز بالفعل 100 مليار دولار بحلول 2030.

تكتسب هذه التحوّلات أهمية لأنها تشير إلى أن قصة الذكاء الاصطناعي تنتقل من تدريب النماذج البحت إلى أحمال استدلالية وتنسيقية أكثر استمرارية.

عنق الزجاجة في الذكاء الاصطناعي يتغير

كانت المرحلة الأولى من طفرة الذكاء الاصطناعي بسيطة: اشترِ الشركات التي صنعت "دماغ" النظام، لا سيما المسرعات على غرار Nvidia.

ترى Morgan Stanley في أحدث وجهات نظرها أن المرحلة التالية أكثر تعقيداً وذات طبقات متعددة.

تحتاج أنظمة الذكاء الاصطناعي الوكيل، التي تستطيع تخطيط المهام واتخاذ إجراءات مع توجيه بشري أقل، إلى مزيد من التنسيق ومزيد من قدرات الحوسبة العامة.

تتوقع المصرف أن تعمل وحدات المعالجة المركزية بشكل متزايد كطبقة تحكّم لهذه الأحمال متعددة الخطوات.

لهذا السبب تكمن أهمية المذكرة فيما يتجاوز قطاع أشباه الموصلات.

إذا احتاجت مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى مزيد من قدرة وحدات المعالجة المركزية ومزيد من عرض نطاق الذاكرة، فإن دورة الإنفاق الرأسمالي تتوسع من رواية شريحة واحدة إلى صفقة بنية تحتية متكاملة.

قالت Morgan Stanley إن الطلب على الذاكرة مرشح للارتفاع الحاد، مما يخلق قوة تسعيرية لأجزاء من النظام الإيكولوجي التي لا تزال مقيدة بالمعروض.

لماذا تبدو الذاكرة كعنق الزجاجة الجديد

ليست هذه المرة الأولى التي تروّج فيها Morgan Stanley لأطروحة الذاكرة.

في 26 مارس، قالت المصرف إن الذاكرة أصبحت عنق الزجاجة الرئيسي في عمليات بناء الذكاء الاصطناعي ووحدات المعالجة المركزية من الجيل التالي.

جادلت المذكرة نفسها بأن قوة سوق الذاكرة أكثر دوامًا مما توقع المستثمرون.

هبط سهم Micron بعد أن رفعت الشركة الإنفاق الرأسمالي إلى أكثر من 25 مليار دولار للسنة المالية 2026 وقالت إن الإنفاق سيرتفع أكثر في 2027.

أبرز هذا التطور التوتر في القطاع إذ إن الطلب قوي لكن استجابة المعروض مكلفة وبطيئة.

لماذا تعتبر Micron وSanDisk الأسماء التي يجب مراقبتها

تعبير Morgan Stanley المفضل عن هذا الموضوع واضح.

سَمّى المصرف Micron وSanDisk كطريقته المفضلة للاستفادة من قوة وحدات المعالجة المركزية وأبقى على تصنيفهما "وزن زائد".

قال المحللون إن "طريقتهم المفضلة" للاستفادة من قوة وحدات المعالجة المركزية هي عبر أسهم الذاكرة، مجادلين بأن ظروف المعروض الضيق في مراكز البيانات قد تستمر حتى عام 2027 على الأقل.

وهذا يجعل التوصية أكثر انتقائية من تأييد واسع لقطاع أشباه الموصلات.

لا تزال Morgan Stanley ترى فرصة صعود في شركات الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل Nvidia وAMD وIntel وArm، لكن أكثر صفقات المصرف ثقة هي الذاكرة.

يعتقد المصرف أن علاقة المخاطرة إلى العائد تبدو أفضل لأن المعروض مقيد والطلب أصبح بشكل متزايد هيكليًا بدلًا من كونه دورياً بحتًا.