المحلل الرئيسي في Stifel يرفع هدف AMD إلى $320: هل تشتري؟

حظيت Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) بدعم جديد من وول ستريت هذا الأسبوع بعد توصية متفائلة جديدة من Stifel.

السؤال الرئيسي للمستثمرين الآن هو مدى المساحة الصعودية المتبقية بعد الارتفاع الحاد في السهم.

رفع محلل Stifel روبن روي سعر هدف AMD إلى $320 من $280 مع الإبقاء على تصنيف شراء.

عند آخر تداول لـ AMD عند $305.33 يوم الجمعة، يشير الهدف الجديد إلى نحو 4.8% فقط كارتفاع محتمل من المستوى الحالي.

تتعمق Stifel في قصة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي

حجة Stifel بسيطة، حيث إن AMD لم تعد تُعامل كاسم شرائح دوري فحسب.

ترتبط ترقية روي بالتزامات متعددة الجيجاوات من Meta وOpenAI لمراكز البيانات، ما يمنح التوصية مبررًا محددًا لبنية تحتية الذكاء الاصطناعي بدلاً من كونها صفقة زخم عامة.

أوضح المحللون أن وحدات المعالجة المركزية (CPUs) ووحدات معالجة الرسوميات (GPUs) من AMD موجودة داخل الخوادم التي تشغّل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، بينما من المقرر طرح منصة رف Helios في أواخر 2026.

ويهم ذلك لأن السوق يقيم AMD بشكل متزايد على أساس فرصة الذكاء الاصطناعي لديها، لا فقط على أعمالها التقليدية في أجهزة الحاسوب والخوادم.

أنفقت الشركة جزءًا كبيرًا من العام الماضي على إقناع المستثمرين بأن مزيج منتجاتها يتحول نحو أجهزة مراكز بيانات ذات قيمة أعلى وعروض على مستوى الأنظمة.

بعبارات بسيطة، يتم تسعير السهم الآن أقرب إلى منافس في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي وأقل بوصفه لاعبًا تقليديًا في صناعة أشباه الموصلات.

لماذا استعاد السيناريو الصعودي زخمه

التوقيت مهم، إذ تحسنت الثقة في قطاع أشباه الموصلات بعد بداية متقلبة لعام 2026، حين كان القطاع مثقلاً بمخاوف سلاسل الإمداد، ومخاوف تجارية، وتراجع بعض الحماسة حول إنفاق الذكاء الاصطناعي.

الرؤية الأقوى الآن هي أن الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي يسحب رأس المال مرة أخرى نحو صانعي الشرائح القادرين على توفير "المعاول والمجارف".

الدافع الأخير لشركة AMD يتماشى جيدًا مع هذا السياق.

تعتمد أطروحة روي أيضًا على نقطة استراتيجية أكبر: تحاول AMD المنافسة على حصة أكبر من إنفاق خوادم الذكاء الاصطناعي، وليس مجرد بيع شرائح معزولة.

وهنا تأتي أهمية التزامات OpenAI وMeta.

فهذه الالتزامات تشير إلى أن AMD تبني قصة نمو ذات مدة أطول حول الأرفف والمسرعات ومنصات الخوادم، بدلاً من الاعتماد على دورة منتج واحدة.

بالنسبة للمستثمرين، هذا الفرق بين ارتفاع ربع سنوي واحد وإعادة تقييم أرباح على مدى سنوات متعددة.

سهم AMD: هل تشتري؟

هنا تبدأ حملة الشكوك.

كان سهم AMD قد ارتفع بالفعل بنسبة 31.16% منذ بداية العام و218.75% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية وقت الترقية.

في ظل هذا المشهد، فإن الانتقال من $280 إلى $320 هو أمر صعودي، لكنه ليس انفجارًا كبيرًا، خصوصًا مع تداول السهم الآن فوق $305.

إجماع وول ستريت الأوسع لا يزال عند مستوى "شراء معتدل" فقط، مع هدف متوسط يبلغ $287.33، وهو أدنى من السعر الحالي.

هذه الفجوة توضح أن Stifel أكثر تفاؤلًا من متوسط السوق، لكن الارتفاع الأخير في السهم قد ضمّن بالفعل جزءًا كبيرًا من حماسة الذكاء الاصطناعي.

المستثمرون الذين يشترون الآن لا يشترون وضعية قيمة عميقة.

هم يشترون مخاطر التنفيذ: هل تستطيع AMD تحويل عناوين الشراكات وإطلاق المنتجات إلى نمو مستدام في الإيرادات، وهوامش أقوى، وموقع تنافسي أكثر دوامًا في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي؟