سهم Micron: هل يمكن لـ MU فعلاً الوصول إلى $700 كما توقع محلّلان؟

يبدو أن موجة صعود سهم Micron (NASDAQ: MU) مثيرة للإعجاب بعد أن ارتفع السهم نحو 40% هذا الشهر وكان يتداول عند $524.56 يوم الثلاثاء.

هذا التحرك أثار الآن هدفَيْ سعر عند $700 منفصلين، أحدهما من بن رايتزيس في Melius Research في بدء تغطية جديد بتاريخ 27 أبريل والآخر من C.J. Muse في Cantor Fitzgerald في مارس.

السؤال للمستثمرين بسيط: هل تسعّر وول ستريت سهم Micron بشكل صحيح أخيرًا، أم أن السوق يسبِق نفسه مرة أخرى؟

سهم Micron: لماذا وضع محلّلان هدف $700؟

الحالة الصاعدة تبدأ بذاكرة النطاق الترددي العالي، أو HBM، وهي حزمة الشرائح التي تساهم في تشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي.

تشرح نتائج Micron الأخيرة وتوجيهات الإدارة ضيق العرض في السوق.

في ربعها المالي لشهر مارس، قالت الشركة إن الطلب الذاتي بالذكاء الاصطناعي وقيود العرض يقودان أرباحًا قياسية، وتوقعت إيرادات الربع الثالث المالي بقيمة 33.5 مليار USD (تقريبًا ‏123.1 مليار د.إ.‏), وهي أعلى بكثير من تقديرات وول ستريت.

خلال اتصال إعلان الأرباح، قالت Micron أيضًا إنها تتوقع أن تظل ظروف السوق ضيقة بعد عام 2026 ووجهت هامش مجمل للربع الثالث المالي بحوالي 81%.

هذا هو جوهر حجة هدف الـ $700.

رايتزيس وميوز يراهنان عمليًا على أن قدرة Micron على التسعير ستستمر لفترة أطول من معظم موجات الذاكرة الدورية، لأن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تستهلك المزيد من الذاكرة ومن جهة العرض هناك قيود.

قالت Micron إنها تتوقع تصاعد شحنات HBM4، كما أشارت الإدارة إلى قوة الطلب الهيكلية من خوادم الذكاء الاصطناعي.

وأيدت UBS الأطروحة الأوسع، قائلة إن سوق الذاكرة قد يكون في دورة فائقة قد "تتحدّى المعايير التحليلية التقليدية."

صعود MU الاستثنائي

قُوِّيت صعود Micron بمزيج بسيط جدًا من نمو الأرباح وحماس المستثمرين حول بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

كان أدنى سعر للسهم خلال 52 أسبوعًا $73.50، لذا فسعر يوم الثلاثاء يفوق ذلك بأكثر من سبعة أضعاف.

بلغت إيرادات الشركة في الربع المالي الأول من 2026 13.6 مليار USD (تقريبًا ‏50.1 مليار د.إ.‏)، ارتفاعًا من 8.7 مليار USD (تقريبًا ‏32 مليار د.إ.‏) قبل عام، بينما ارتفع ربح السهم المعدل (non-GAAP) إلى $4.78 مقابل $1.79.

ارتفع سهم Micron بأكثر من 61% هذا العام، بعد تقدم هائل في 2025.

سؤال الـ $700: ما الذي قد يسير بشكل خاطئ؟

الحالة النزولية واضحة بالمثل. أولًا، قد تكون الهوامش بالفعل قرب ذروة الدورة.

قدّدت Micron هامشًا مجملًا عند 81%، لكن من غير المرجح أن يبقى هذا المستوى دائمًا إذا لحق العرض بالطلب.

ثانيًا، تبقى الذاكرة نشاطًا دوريًا، وMicron نفسها ملتزمة بأكثر من >$25B من النفقات الرأسمالية للعام المالي 2026.

القدرة الإنتاجية الأكبر جيدة للنمو، لكنها تزيد أيضًا من خطر فرط العرض لاحقًا.

ثالثًا، الإجماع ما زال أكثر تحفظًا مما توحي الأهداف البارزة.

تضع MarketBeat متوسط هدف سعر لسهم Micron عند $472.72، أدنى من سعر السهم يوم الثلاثاء البالغ $524.56، رغم أن أعلى هدف في قائمتها هو $700.

ببساطة، لقد سبق سهم Micron وجهة النظر السائدة بالفعل.

أضف إلى ذلك خطر أن يصبح برنامج الذكاء الاصطناعي أكثر كفاءة في استخدام الذاكرة بمرور الوقت، وقد لا يكون مسار السهم صعوديًا بسلاسة.