سهم Qualcomm: هل تدفع أرباح الربع الثاني QCOM لتخطي المستوى التالي الكبير؟

يتوجّه سهم Qualcomm (NASDAQ: QCOM) إلى إعلان أرباح يوم الأربعاء وسط طرح السوق لأسئلة مألوفة.

سيبقي المستثمرون اهتمامهم على تقرير الأرباح لتقييم ما إذا كان سيُمكّن سهم QCOM أخيرًا من التحرك صعودًا، أم سيكون تذكيرًا آخر بأن للأسهم سقفًا.

من المقرر أن تصدر الشركة نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2026 في 29 أبريل بعد إغلاق السوق، مع مؤتمر هاتفي محدد في 1:45 مساءً بتوقيت المحيط الهادي.

يُسعر متداولو الخيارات تحركًا بنحو 8.7% للسهم قبيل الحدث، ما يشير إلى أن الرهان لا يزال ثنائي الاتجاه.

سهم Qualcomm: ماذا يقول المتداولون حقًا

الحركة الضمنية ليست توقعًا؛ بل مقياس لعدم اليقين.

عندما توحي أسعار الخيارات بتذبذب نحو 8.7%، يدفع المتداولون مبالغ أعلى للحماية لأنهم يرون مخاطر حقيقية للصعود والانخفاض حول نتائج التقرير.

هذا مهم لسهم Qualcomm لأن الشركة أظهرت بالفعل أن التفوّق على التوقعات وحده لا يكفي لتهدئة المستثمرين.

في فبراير، فاقت الشركة التوقعات لكنها انخفضت بنسبة 9% في التداول بعد الإغلاق بعد أن أصدرت توجيهات ضعيفة مرتبطة بأزمة شرائح الذاكرة.

المعيار ليس مرتفعًا جدًا، لكنه حساس.

يتوقع المحللون حاليًا ربحية تقارب 2.58$ للسهم على إيرادات تقارب 10.6 مليار USD (تقريبًا ‏38.9 مليار د.إ.‏), بينما وجهت Qualcomm نفسها إلى إيرادات قدرها 10.2 مليار USD (تقريبًا ‏37.5 مليار د.إ.‏) إلى 11 مليار USD (تقريبًا ‏40.4 مليار د.إ.‏) وربحية السهم المعدلة بين 2.45$ و2.65$.

خلال الثلاثين يومًا الماضية، تم خفض تقدير إجماع ربحية السهم بنسبة 4.4%، ما يشير إلى أن السوق خفّض توقعاته بهدوء قبل التقرير.

Also read: سعر سهم Qualcomm معرض للانهيار رغم شائعات شراكة مع OpenAI

لا تزال الهواتف الذكية نقطة الضعف

أوضح عامل سحب لا يزال قطاع الهواتف المحمولة.

قالت Qualcomm في فبراير إن نقص شرائح الذاكرة العالمي كان يثقل إنتاج الهواتف الذكية، لا سيما في الصين.

ذكرت الشركة أن شحنات رقائق الهواتف الذكية المتقدمة يُتوقع أن تنخفض بنسبة 7% في 2026.

هذا يمثل رياحًا معاكسة كبيرة لأن رقائق الهواتف المحمولة لا تزال تشكّل غالبية إيراداتها، لذا يجب أن تتعايش رواية التنويع القوية مع سوق أساسي متوتر.

مع ذلك، لم يختفِ السيناريو الصعودي بعد.

قالت Qualcomm في مارس إن إيراداتها في قطاع السيارات بلغت 1.1 مليار USD (تقريبًا ‏4 مليار د.إ.‏) وأن محفظة الفوز بالتصاميم لديها بلغت 45 مليار USD (تقريبًا ‏165.3 مليار د.إ.‏).

هذا مؤشر على أن الشركة تبني مرحلة ثانية أكبر خارج قطاع الهواتف.

اتفقت Qualcomm وWayve في مارس على العمل معًا على نظام قيادة مُدمج قائم على الذكاء الاصطناعي، فيما انضمت Qualcomm Ventures إلى AMD وArm في استثمار بقيمة 60 مليون USD (تقريبًا ‏220.4 مليون د.إ.‏) في Wayve في أبريل.

لا يعتبر المستثمرون هذه التحركات مواضيعًا افتراضية على شرائح العرض، بل رهانات ملموسة على فرصة منصة للمركبات تمتد لعدة سنوات.

المستوى العالي الذي يحتاج QCOM لتجاوزه

بالنسبة إلى Qualcomm، القضية الحقيقية ليست ما إذا كانت ستسجّل ربعًا قويًا.

بل ما إذا كانت الشركة قادرة أخيرًا على إقناع المستثمرين بأن مزيج الأعمال يتغير بسرعة كافية ليستحق مضاعفًا أعلى.

تعرض سهم Qualcomm للضغط في 2026 بسبب مخاوف بشأن تكاليف الذاكرة، والطلب في الصين، والتهديد طويل الأجل من انتقال Apple إلى مودمها الخاص، حتى مع أن الشركة تعيد رأس المال بقوة عبر برنامج إعادة شراء أسهم جديد بقيمة 20 مليار USD (تقريبًا ‏73.5 مليار د.إ.‏) وتوزيع ربع سنوي أعلى.

لهذا السبب يهم مؤتمر الأربعاء كثيرًا.

سيستمع المستثمرون أولًا لمعرفة ما إذا كانت إيرادات قطاع السيارات وتعليقات المحفظة ستبقى ثابتة.

ثانيًا، سيكون التركيز على أي دلائل على أن الذكاء الاصطناعي الطرفي وطلب الأجهزة التي تعمل بشرائح Snapdragon يتحسّنان، وثالثًا على ما إذا كانت إدارة الشركة تقول شيئًا يُعمّق القلق بشأن الصين.