لماذا تفشل OpenAI في تحقيق الأهداف رغم ارتفاع استثمارات الذكاء الاصطناعي؟

تكتشف OpenAI أن التوسع في الذكاء الاصطناعي لا يتحول تلقائيًا إلى زخم.

وفقًا لتقرير حديث في Wall Street Journal، فقد أخفقت شركة صانعة ChatGPT في تحقيق الأهداف الداخلية لكل من المستخدمين الجدد والإيرادات في الأشهر الأخيرة.

وتشمل تلك الإخفاقات هدف الوصول إلى مليار مستخدم نشط أسبوعيًا بحلول نهاية 2025.

وتظهر هذه الأرقام في وقت تُقدّر فيه قيمة OpenAI بـ852 مليار دولار، وتستعد لاحتمال الاكتتاب العام، وما تزال تتوقع إنفاقًا هائلًا على القدرة الحاسوبية.

مشكلة Anthropic التي لم يتوقعها أحد

الجزء الأول من القصة ليس انهيارًا في الطلب على الذكاء الاصطناعي؛ بل تحول في وجهة ذلك الطلب.

وقال تقرير الـWSJ إن OpenAI أخفقت في عدة أهداف إيرادات شهرية في وقت سابق من هذا العام بعد أن فقدت أرضًا لصالح Anthropic في أسواق البرمجة وقطاع المؤسسات.

هذا يجعل الأمر يبدو أقل كتباطؤ عام وأكثر كفقدان لحصة سوقية في أجزاء السوق الأعلى قيمة.

تشير بيانات حركة المرور إلى نفس الاتجاه.

نصيب ChatGPT من حركة مرور الويب المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التوليدي هبط من 86.7% قبل عام إلى 64.5% في يناير 2026، في حين ارتفع Gemini من 5.7% إلى 21.5%.

البيانات تروي قصة بسيطة: لا تزال OpenAI في المقدمة، لكن تفوقها يتقلص مع اقتراب المنافسين تدريجيًا.

لهذا السبب يجب قراءة هذا الإخفاق على أنه مشكلة فقدان حصة سوقية، وليس فشلًا للسوق.

لا تزال OpenAI شركة ضخمة بعدما تجاوزت إيراداتها السنوية المعادلة 25 مليار دولار، وتتوسع في حسابات الشركات بينما تواجه منافسة من Anthropic وGoogle.

المديرة المالية قلقة ولا تخفي ذلك

أكثر التفاصيل كشفًا في تقرير الـWSJ هو القلق الداخلي بشأن السيولة والقدرة الحاسوبية.

أعربت المديرة المالية سارة فريار لزملائها القادة عن قلقها من أن OpenAI قد لا تتمكن من دفع تكاليف عقود الحوسبة المستقبلية إذا لم تتسارع الإيرادات بالسرعة الكافية.

هذه إشارة مهمة، لأنها توحي بأن أكبر قيود الشركة لم يعد ضجيج المنتج؛ بل التوازن بين البنية التحتية الموعودة والتسييل الفعلي.

كان رد OpenAI قوياً بشكل لافت. في بيان مشترك قال ألتمان وفريار:

“This is ridiculous. We are totally aligned on buying as much compute as we can.”

كان النبرة دفاعية، لكنها أيضًا أكدت التوتر في جوهر العمل.

حذر المحللون منذ أشهر من أن المعادلة قاسية.

قدَّر Deutsche Bank أن OpenAI قد تحقق تدفقات نقدية حرة تراكمية سالبة بقيمة 143 مليار دولار بين 2024 و2029.

استندت الأرقام إلى إيرادات متوقعة قدرها 345 مليار دولار وإنفاق قدره 488 مليار دولار خلال تلك الفترة.

قالت HSBC إن OpenAI قد تحتاج إلى تمويل إضافي بقيمة 207 مليارات دولار بحلول 2030، بينما تبلغ إنفاقات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لدى شركات التكنولوجيا الكبرى نحو 650 مليار دولار هذا العام.

موعد الاكتتاب العام يلاحق معدل الحرق

لهذا السبب يكتسب الاكتتاب العام أهمية كبيرة.

تعمل OpenAI على تمهيد الطريق لإدراج قد يقيمها بما يصل إلى تريليون دولار وقد تتقدم بطلب في أقرب وقت في النصف الثاني من 2026.

أغلقت الشركة بالفعل جولة تمويل بقيمة 122 مليار دولار عند تقييم 852 مليار دولار، لكن الصندوق يبدو كبيرًا فقط حتى تقيسه مقابل نطاق الإنفاق المخطط.