سهم Microsoft يتراجع 2٪ رغم قفزة إيرادات السحابة بنسبة 40٪

تراجعت أسهم Microsoft بنسبة 2٪ في التداول بعد الإغلاق بالرغم من إعلان نتائج الربع الثالث المالي الأقوى من المتوقع، حيث قادت السحابة والذكاء الاصطناعي نموًا واسع النطاق قدّم بعض الاطمئنان للمستثمرين الذين أصبحوا متوجسين من الإنفاق الضخم للشركة على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

ارتفعت الإيرادات الإجمالية 18٪ على أساس سنوي إلى 82.9 مليار دولار، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 81.4 مليار دولار.

جاءت ربحية السهم المعدلة عند 4.27 دولارًا، متفوقة بشكل كبير على الإجماع البالغ 4.03 دولارات، بمثابة زيادة بنسبة 21٪ عن نفس الفترة قبل عام.

تراجعت الأسهم بنحو 2.7٪ في التداول الممتد بعد الإعلان، على الرغم من أن السهم لا يزال متراجعًا بنحو 10٪ منذ بداية العام.

Azure تتقدم مع تسارع الطلب على الذكاء الاصطناعي

الرقم الرئيسي لوول ستريت كان أداء Azure. وحدة الحوسبة السحابية لدى Microsoft سجلت نموًا في الإيرادات بنسبة 40٪ في ربع يناير-مارس، موافقة لتوقعات الإجماع وبلغت 39٪ عند تعديلها لتقلبات العملات — متقدمة بشكل طفيف على توقع المحللين البالغ 38٪ على هذا الأساس.

النتيجة قدمت طمأنة بأن بناء Microsoft المكلف لسعة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بدأ يتحول إلى إيرادات ملموسة.

تجاوزت أيضًا أعمال الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي معلمًا ملحوظًا، حيث تجاوز معدل إيراداتها السنوي 37 مليار دولار، بارتفاع 123٪ على أساس سنوي، وفقًا لما قاله الرئيس التنفيذي ساتيا نادِلا.

ارتفعت إيرادات Microsoft Cloud عمومًا 29٪ على أساس سنوي.

نما قطاع الإنتاجية والعمليات التجارية، الذي يضم Microsoft 365 وDynamics 365، بنسبة 17٪، مكتملًا ربعًا ساهمت فيه كل وحدة رئيسية في التفوق على التوقعات.

النفقات الرأسمالية أقل من التقديرات

رغم صورة الإيرادات الإيجابية، جاءت النفقات الرأسمالية — التي يتابعها المحللون عن كثب كمؤشر على استثمارات مراكز البيانات — عند 31.9 مليار دولار، أقل من متوسط تقديرات المحللين البالغ 35.3 مليار دولار، بما في ذلك الإيجارات.

أقرت Microsoft سابقًا بأن نقص السعة أعاق نمو الإيرادات، مستخدمة هذا الحجة لتبرير برنامج إنفاقها العدواني.

تلك النفقات ضغطت على التدفقات النقدية وساهمت في إجراءات خفض التكاليف عبر القطاع.

أطلقت Microsoft في وقت سابق من هذا الشهر برنامج شراء طوعي للموظفين الأول منذ أكثر من خمسة عقود، منضمة إلى Amazon وMeta اللتين أعلنتا أيضًا عن تسريحات تؤثر على آلاف الموظفين.

تعتمد استراتيجية الذكاء الاصطناعي على OpenAI وتوسيع خيارات النماذج

يرتبط جزء كبير من زخم Microsoft في الذكاء الاصطناعي بعلاقتها مع OpenAI، رغم أن تلك الشراكة في تطور.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، عدّلت الشركة اتفاقها مع الشركة الناشئة لتأمين حصة 20٪ من إيرادات OpenAI حتى عام 2030، بغض النظر عما إذا حققت اختراقات تكنولوجية رئيسية أم لا.

ومع ذلك، يسحب الاتفاق المعدل أيضًا من Microsoft حقوق الحصرية لإعادة بيع منتجات OpenAI على سحابة Microsoft — وهو تنازل مهم مع احتدام المنافسة من Alphabet وAmazon.

Amazon بدأت بالفعل في تقديم أحدث نماذج OpenAI وأداة Codex الخاصة بها على منصتها السحابية.

لتوسيع خيارات نماذج الذكاء الاصطناعي، دمجت Microsoft أيضًا تقنية Anthropic — بما في ذلك نماذج من صانع Claude — في خدماتها السحابية ومنتجات Copilot.

يبدو أن تلك الاستراتيجية تكتسب زخمًا تجاريًا.

أعلنت Microsoft يوم الاثنين عن أكبر عملية طرح لـ Copilot على الإطلاق، تغطي نحو 743,000 موظفًا في Accenture، أي أغلبية قوة العمل العالمية للشركة.

تساهم النتائج إلى حد ما في معالجة مخاوف المستثمرين بشأن تبني Copilot 365 البطيء واعتماد Microsoft على OpenAI — مخاطر أشار إليها محلل Jefferies برنت ثيل كعوائق رئيسية للسهم قبل إعلان الأرباح.

ما إذا كان يمكن الحفاظ على هذا الزخم مع تشدد المنافسة في سوق السحابة والذكاء الاصطناعي سيكون السؤال المركزي للأرباع المقبلة.