المركزي الأوروبي يُبقي أسعار الفائدة ثابتة ويحذر من موجة تضخم مدفوعة بالطاقة

أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير يوم الخميس، محذرًا في الوقت نفسه من أن الحرب التي تشمل إيران تُصعِّد مخاطر التضخم وتثقل كاهل نمو الاقتصاد في منطقة اليورو.

ترك البنك المركزي، الذي يحدد السياسة النقدية للدول الـ21 التي تستخدم اليورو، معدل مرفق الإيداع عند 2%، تماشيًا مع توقعات السوق.

أشار صناع السياسة، بمن فيهم رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، سابقًا إلى توقف مؤقت في تعديل أسعار الفائدة.

مخاطر التضخم تتصاعد في ظل التوترات الجيوسياسية

في بيانه السياسي، شدد البنك المركزي الأوروبي تحذيره من التداعيات الاقتصادية للصراع الجاري الذي يشمل إيران.

أدت الاضطرابات في تدفقات الوقود، خصوصًا عبر مضيق هرمز، إلى ارتفاع أسعار الطاقة، ما زاد الضغط على التضخم.

«بينما كانت المعلومات الواردة متوافقة بشكل عام مع تقييم المجلس الحاكم السابق لآفاق التضخم، فإن المخاطر الصاعدة على التضخم والمخاطر النزولية على النمو قد تصاعدت»، قال البنك المركزي الأوروبي.

أضاف البنك المركزي: «كلما طال أمد استمرار الحرب وبقيت أسعار الطاقة مرتفعة لفترة أطول، زاد الأثر المحتمل على التضخم الأوسع والاقتصاد».

التضخم في منطقة اليورو بالفعل أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% ومن المتوقع أن يرتفع أكثر في الأشهر المقبلة.

في الوقت نفسه، يظهر نمو الاقتصاد علامات تباطؤ، مما يخلق بيئة صعبة لصانعي السياسة.

التوقعات قصيرة الأجل ترتفع والأفق طويل الأجل مستقر

أشار البنك المركزي إلى أن توقعات التضخم على الآفاق الزمنية الأقصر قد ارتفعت بشكل حاد، في حين تظل توقعات الأجل الطويل مستقرة.

«تظل توقعات التضخم طويلة الأجل مرساة جيدًا، على الرغم من أن توقعات التضخم على الآفاق الأقصر تحركت صعودًا بشكل ملحوظ»، قال البنك المركزي الأوروبي.

وأكد البنك أن التأثير النهائي على التضخم والنمو سيعتمد على مدة بقاء أسعار الطاقة مرتفعة ومدى انتشار التأثيرات غير المباشرة عبر الاقتصاد.

موقف السياسة يظل معتمدًا على البيانات

جدد المجلس الحاكم التزامه بنهج مرن وقائم على البيانات في السياسة النقدية.

أفاد أن القرارات ستتخذ على أساس كل اجتماع اعتمادًا على البيانات الاقتصادية والمالية الواردة.

كما شدد البنك المركزي على أنه لا يلتزم مسبقًا بمسار محدد لأسعار الفائدة، متركًا خياراته مفتوحة في ظل ارتفاع حالة عدم اليقين.

على الرغم من تثبيت الأسعار، يتوقع المستثمرون مزيدًا من التشديد.

تسعر الأسواق ثلاث زيادات لأسعار الفائدة خلال الـ12 شهرًا المقبلة، والتي قد ترفع معدل مرفق الإيداع إلى 2.75%.

الأسعار الرئيسية دون تغيير والميزانية العمومية تستمر في الانكماش

أكد البنك المركزي الأوروبي أن جميع معدلات الفائدة الرئيسية الثلاثة لا تزال دون تغيير.

يبلغ معدل مرفق الإيداع 2.00%، بينما سعر عمليات إعادة التمويل الرئيسية هو 2.15%، وسعر مرفق الإقراض الهامشي 2.40%.

كما قال البنك المركزي إن محافظ برنامجه لشراء الأصول (APP) وبرنامج شراء الطوارئ المرتبط بالجائحة (PEPP) تواصل الانخفاض بوتيرة مدروسة، إذ لم يعد يعيد استثمار العوائد من الأوراق المالية الناضجة.

المركزي الأوروبي يشير إلى جاهزية للتدخل إذا لزم الأمر

قال المجلس الحاكم إنه يظل مستعدًا لتعديل أدوات السياسة إذا لزم الأمر لضمان عودة التضخم إلى هدفه البالغ 2% على المدى المتوسط.

كما أشار إلى توفر أداة حماية النقل (Transmission Protection Instrument)، المصممة للتعامل مع ظروف السوق المضطربة التي قد تعطل آلية نقل السياسة النقدية عبر دول منطقة اليورو.

يركز المستثمرون الآن على المؤتمر الصحفي المرتقب للاغارد للحصول على إشارات إضافية حول آفاق سياسة البنك المركزي الأوروبي وتقييمه للمخاطر الاقتصادية المتطورة.