سهم Nvidia يعود إلى ما دون $200 — هل يستطيع الارتداد؟

تراجعت أسهم Nvidia في التداولات المبكرة يوم الجمعة، متدنيةً إلى ما دون مستوى $200 الذي يراقبه المستثمرون عن كثب بعد انخفاض حاد في الجلسة السابقة.

تأتي هذه الحركة في ظل مخاوف المستثمرين من تزايد المنافسة التي طغت على إشارات الطلب القوية الناتجة عن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

ارتفع السهم في البداية بنسبة 1.4% إلى $202.08 قبل أن ينعكس ويتداول منخفضًا بنسبة 1.1% عند $197.42.

وعند كتابة هذه السطور، كان سهم Nvidia منخفضًا بنحو 0.3%.

تلت هذه الحركة هبوطًا بنسبة 4.6% يوم الخميس دفع بالسهم إلى ما دون عتبة $200 — مستوى شكل علامة فنية رئيسية للمستثمرين.

لم تتمكن Nvidia إلا من الحفاظ على مستويات فوق $200 خلال فترتين وجيزتين فقط — أواخر أكتوبر إلى أوائل نوفمبر 2025 ومرة أخرى في منتصف إلى أواخر أبريل.

أعاد الانخفاض الأخير إحياء المخاوف من أن يبقى السهم دون ذلك المستوى لفترة ممتدة، مما يجعل تحركات الأسعار على المدى القريب ذات أهمية خاصة.

إشارات إنفاق قوي على الذكاء الاصطناعي مستمرة

على الرغم من التراجع، لا يزال آفاق الطلب على منتجات Nvidia واسعة وقوية، مدعومة بارتفاع التزامات الإنفاق الرأسمالي من كبرى شركات التكنولوجيا.

رفعت Meta Platforms توقعات إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 بمقدار $10 مليار إلى ما بين $125 مليار و$145 مليار، بينما زادت Alphabet توقعاتها بمقدار $5 مليار إلى ما يصل إلى $190 مليار.

قالت Microsoft إنها تتوقع أن يتجاوز الإنفاق الرأسمالي في الربع الرابع $40 مليار وتوقعت إجمالي الإنفاق السنوي بنحو $190 مليار.

وبالاشتراك مع خطط Amazon، من المتوقع أن ينفق هؤلاء الأربعة من مزوّدي الخدمات السحابية الكبرى ما يصل إلى $725 مليار في 2026.

تظل Nvidia مستفيدًا مركزيًا من هذا الإنفاق، حيث تستحوذ على نحو ~90% من طلب مسرعات الذكاء الاصطناعي.

تحدي Alphabet

تم تخفيف معنويات المستثمرين، مع تزايد التركيز على تطوير الرقائق داخليًا من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى.

أبرزت Alphabet ارتفاع الطلب على وحدات معالجة Tensor (TPUs) الخاصة بها، والمتموضعَة كبدائل للـ GPUs التابعة لأطراف ثالثة.

قالت الشركة أيضًا إنها تخطط لبيع وحدات TPUs مباشرةً لعملاء مختارين، موسعةً نطاقها التجاري.

بينما تكون الرقائق المخصصة عمومًا أقل قوة من وحدات GPU عالية الأداء لدى Nvidia، فإنها تقدم مزايا تكلفة لتطبيقات محددة وقد تقلل الاعتماد على الموردين الخارجيين مع مرور الوقت.

عزز هذا السرد التنافسي الأداء القوي لـ Alphabet، التي قفز سهمها 10% يوم الخميس، رافعًا قيمة سوقها إلى أكثر من $4.65 تريليون ومقربًا إياها من تقييم Nvidia.

تُقدَّر قيمة Nvidia حاليًا بأقل من $4.8 تريليون، وقد انخفضت بأكثر من 6% خلال الجلستين الماضيتين بعد تقارير تفيد بأن OpenAI أخفقت في تحقيق أهداف داخلية للإيرادات والنمو، ما أثار تساؤلات حول وضوح الرؤية في الطلب.

صفقات الدفاع تبرز الدور الاستراتيجي

في الوقت نفسه، تواصل Nvidia توسيع بصمتها الاستراتيجية عبر شراكات حكومية.

تعد الشركة من بين عدة شركات — بما في ذلك Microsoft وAmazon — التي أبرمت اتفاقيات مع وزارة الدفاع الأمريكية لتوسيع استخدام أدوات الذكاء الاصطناعي المتقدمة على الشبكات المصنفة.

وفقًا لبيان وزارة الدفاع، تتيح هذه الاتفاقيات "الاستخدام التشغيلي القانوني" لتقنيات الذكاء الاصطناعي وتهدف إلى تسريع تحول المؤسسة العسكرية الأمريكية إلى قوة "مركّزة على الذكاء الاصطناعي".