قفزت أسهم Zscaler 10% بعد ترقية غوغنهايم التي تشير إلى احتمال ارتفاع 40%

صعدت أسهم Zscaler يوم الإثنين بعد أن رفعت غوغنهايم تصنيف شركة الأمن السيبراني إلى "شراء" من "محايد"، مؤكدة أن موجة البيع الأخيرة خلقت نقطة دخول جذابة للمستثمرين رغم المخاوف المستمرة بشأن النمو.

ارتفعت أسهم Zscaler بنسبة 10% إلى $154.11، ممتدةً في انتعاش وضع السهم على مسار تحقيق الارتفاع ليومه الثالث على التوالي.

جاء الارتفاع بعد تراجع حاد في 27 مايو، عندما هبط السهم 32% بعد أن أعلنت الشركة عن نتائج ربع سنوية وأصدرت توجيهاً خيب آمال المستثمرين.

حدد محللا غوغنهايم جون ديفوتشي ولورانس فينسكو سعر هدف عند $214 للسهم، ما يعني صعوداً بنحو 40% عن المستويات الأخيرة.

جاءت الترقية في وقت لا تزال فيه وول ستريت منقسمة حول ما إذا كانت Zscaler قادرة على الاستفادة من الطلب المتنامي على حلول الأمن السيبراني المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

ترى غوغنهايم فرصة بعد موجة البيع المرتبطة بالنتائج

أقرت شركة الاستثمار بأن معنويات المستثمرين تدهورت عقب نتائج الشركة للربع المالي الثالث وتوقعاتها.

ومع ذلك، جادل المحللون بأن رد فعل السوق قد يكون مبالغاً فيه.

«نعتقد أن المستوى الحالي يمثل فرصة لشراء شركة رائدة في مجال أمني ناشئ ومهم بقيمة جوهرية تقريبية للسهم لو أُديرت بكفاءة عالية ولم تنم (أو انخفضت) أبداً مرة أخرى»، كتب المحللون.

تتركز مخاوف المستثمرين حول توقعات الإدارة للعام المالي 2027.

توقعت Zscaler نمواً في الإيرادات والإيرادات السنوية المتكررة بين 16% و17%، أقل من توقعات المحللين البالغة تقريباً 19%.

رغم التوجيه الأضعف، أشار غوغنهايم إلى مؤشرات على استمرار زخم الأعمال.

وفقاً لأبحاث الشركة، تظل قناة مبيعات Zscaler قوية، مدعومة بعدد متزايد من فرص الشركات الكبرى.

كما أشار المحللون إلى أن الإيرادات المولدة عبر القنوات انخفضت من 96% في السنوات السابقة إلى 85% في الربع الأخير، وهي حالة قد تشير إلى أن حصة أكبر من الأعمال تُولَّد عبر علاقات مباشرة مع الشركات.

يبقى أمن الذكاء الاصطناعي محور قصة النمو

يرتبط التفاؤل لدى غوغنهايم إلى حد كبير بالاعتقاد بأن منتجات Zscaler ستصبح أكثر أهمية مع توسع اعتمادات الذكاء الاصطناعي.

سلطت الشركة الضوء على مكانة Zscaler في مجالي خدمة الحافة للوصول الآمن (SASE) وخدمة الحافة الأمنية (SSE)، وهي مجالات متوقَع أن تستفيد مع انتقال المؤسسات بعيداً عن بنية الحماية التقليدية المعتمدة على الأجهزة.

«ندرك أن هذه ما زالت قصة 'ثق بي' لكن نرى أن التقييم الحالي يقدم فرصة لأولئك المستثمرين المهتمين بقيادة فئة في سوق ناشئ للغاية وسريع النمو»، أضاف ديفوتشي وفينسكو.

كررت Zscaler التأكيد على أن أمن الذكاء الاصطناعي هو محرك نمو رئيسي.

أعلنت الشركة مؤخراً عن خطط للاستحواذ على مزود أمان البيانات Symmetry Systems مقابل مبلغ لم يعلن عنه، كجزء من جهود أوسع لتعزيز محفظتها لأمن الذكاء الاصطناعي.

خلال السنوات القليلة الماضية، استحوذت الشركة أيضاً على Red Canary وSPLX وSquareX وAvalor.

عزز المدير التنفيذي جاي تشودري موقف الشركة خلال مكالمة الأرباح الشهر الماضي.

«Zscaler في وضع مثالي لتكون منصة الأمن السيبراني لعصر الذكاء الاصطناعي»، قال تشودري للمحللين.

تظل وول ستريت منقسمة

بينما ترى غوغنهايم إمكانات صعودية كبيرة، لا يشارك كل المحللين هذا التفاؤل.

قال محللو مورغان ستانلي بقيادة ميتا مارشال إن تخفيضهم لتصنيف Zscaler في أبريل إلى "وزن متساوٍ" تم تأكيده بتقرير أرباح الشركة الأخير.

كتب مارشال أن Zscaler تواجه منافسة متزايدة في سوق خدمة الحافة للوصول الآمن وحذر من أن السهم قد يظل "في صندوق العقوبة" حتى يرى المستثمرون دليلاً أوضح على أن منتجات الشركة لأمن الذكاء الاصطناعي تكتسب زخماً.

أضاف فريق المحللين أنه "لا يوجد محفز واضح حالياً للسهم".

كما اتخذت شركات أخرى مواقف أكثر حذراً.

خفضت Wells Fargo وEvercore ISI مؤخراً أهدافهما السعرية، مشيرتين إلى مخاوف بشأن توقعات نمو الشركة الأبطأ.

رغم انتعاش يوم الإثنين، تظل أسهم Zscaler منخفضة بنسبة 31% في 2026، مما يعكس حالة عدم اليقين الأوسع بين المستثمرين بشأن كيفية احتمال أن يعيد الذكاء الاصطناعي تشكيل قطاعات البرمجيات والأمن السيبراني.