ماذا ينتظر سهم Nvidia؟ جولدمان ساكس يشير إلى محرك نمو رئيسي

منح الظهور الأخير لـ Nvidia في Computex وول ستريت سببًا آخر للاستمرار في التفاؤل تجاه أغلى شركة لصناعة الرقاقات في العالم.

استغل الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ منصة تايبيه لدفع Nvidia NASDAQ:NVDA أعمق في أسواق الحواسيب الشخصية ومراكز البيانات والبنية التحتية الشاملة للتعلّم الآلي.

كان المحلل في جولدمان ساكس، جيمس شنايدر، يراقب عن كثب.

بعد الكلمة الافتتاحية، كرر توصيته بالشراء وهدف سعر $285، قائلاً إن السهم لا يزال يملك «مسار محفزات إيجابيًا» حتى 2027 وما بعدها.

تراجع سهم Nvidia بنسبة 0.69% يوم الثلاثاء، مع بقاء السهم مرتفعًا بنحو 18% منذ بداية العام، مما يعكس استمرار ثقة المستثمرين في قصة نمو الشركة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

من رقاقات الذكاء الاصطناعي إلى حاسوبك: أكبر رهان لدى Nvidia حتى الآن

أبرز ما في تحديث Nvidia في Computex كان تحركها نحو سوق رقاقات الحواسيب الراقية.

كشفت Nvidia عن RTX Spark، وهي منصة تهدف إلى توفير حوسبة محلية أقوى لأجهزة اللابتوب والحواسيب المكتبية.

بالنسبة للمستخدمين العاديين، هذا يعني أن أدوات أكثر تقدمًا قد تعمل مباشرة على الجهاز بدلاً من الاعتماد بالكامل على السحابة.

بالنسبة للمستثمرين، تكمن الأهمية في أنها تمنح Nvidia فرصة للتوسع خارج دورة مراكز البيانات التي قادت معظم نموها الأخير.

قال شنايدر إن دفع Nvidia مع Microsoft قد يساعد في تسريع تبنّي Windows on ARM، وهو سوق عانى من صعوبة تحقيق زخم حقيقي رغم سنوات من جهود الصناعة.

لطالما اشتهرت Nvidia بمعالجات الرسوميات ومسارعات مراكز البيانات.

دفع قوي نحو سوق الحواسيب يقرّبها من Intel وAMD وQualcomm وApple في سوق لا تزال الأجهزة المتميزة تتحكّم في هوامش ربح قوية.

مشغلو السحابة الضخمة ينفقون بكثافة

المحرك الأكبر لا يزال الإنفاق السحابي.

مشغلو السحابة الضخمين، أمثال Amazon وGoogle وMicrosoft، يضخّون أموالًا في مراكز البيانات ومعدات الشبكات وأنظمة الحوسبة المسرّعة.

هذا الإنفاق مركزي في أطروحة جولدمان حول Nvidia.

النقطة الأساسية لدى شنايدر هي أن وضوحًا أكبر بشأن خطط النفقات الرأسمالية لعام 2027 قد يكون المحفز الكبير التالي للسهم.

منصة Vera Rubin من Nvidia أيضًا مركزية في هذا الحُجّة. قال هوانغ إن Vera Rubin تدخل طور الإنتاج الكامل، مع أنظمة مبنيّة حول رفوف NVL72 ومعالجات Vera وطبقة أوسع من «مصنع الذكاء الاصطناعي».

بعبارات بسيطة، Nvidia لا تبيع رقاقات منفردة فحسب؛ إنها تبيع المزيد من النظام الكامل الذي يحتاجه مزودو السحابة لتدريب وتشغيل النماذج المتقدمة على نطاق واسع.

هذا الموقف الشامل للنظام هو ما تراه جولدمان خندقًا تنافسيًا لـ Nvidia.

أبرز شنايدر أداء الشركة في مراكز البيانات وقيادتها من حيث التكلفة كميزة رئيسية مقارنةً بالمنافسين.

بالنسبة للعملاء الكبار، قد لا تكون الرقاقة الأرخص دائمًا الخيار الأفضل، إذ تؤثر استهلاك الطاقة والسرعة والشبكات والبرمجيات وزمن النشر جميعها على المعادلة الاقتصادية.

سهم Nvidia: ماذا تقول الأرقام

هدف جولدمان البالغ $285 متفائل، لكنه ليس أعلى رقم في وول ستريت.

يجلس إجماع المحلّلين الأوسع بالقرب من $310، مع تصنيف «شراء قوي» بناءً على 38 توصية بالشراء، توصية احتفاظ واحدة وتوصية بيع واحدة.

تقديرات جولدمان أيضًا أعلى بكثير من الإجماع، مع تقارير سابقة تُظهر أن توقعاته لعام 2027 تتقدم بنحو 34% على توقعات وول ستريت.

تُعد هذه الفجوة مهمة لأنها تشير إلى أن جولدمان يرى قدرة أرباح أكبر في دورة منتجات Nvidia القادمة مما تم تسعيره بالكامل في السوق.

لا يلغي أي من ذلك مخاطر التراجع، إذ ما زالت قيمة Nvidia تعتمد على استمرار نمو مرتفع جدًا.

لكن جولدمان ليس الوحيد الذي يرى مزيدًا من الصعود. قد تظهر الأشهر القليلة المقبلة ما إذا كان الزخم يفقد قوته أم أن المرحلة التالية من صعود Nvidia بدأت للتو.