أسهم Cerebras تقفز 17% مع دعم وول ستريت لاستراتيجية منافس Nvidia في الذكاء الاصطناعي

قفزت أسهم Cerebras Systems CBRS بأكثر من 17% يوم الاثنين بعد أن بدأت موجة من شركات وول ستريت تغطية شركة شرائح الذكاء الاصطناعي.

يؤيد المحللون إلى حد كبير نهج الشركة غير التقليدي في حوسبة الذكاء الاصطناعي ويشيرون إلى قدرتها على تحدي اللاعبين الراسخين في الصناعة.

ارتفعت الأسهم بعدما بدأت ما لا يقل عن تسع شركات وساطة، من بينها المكتتبون في الاكتتاب العام Morgan Stanley وCitigroup وBarclays وUBS، بتغطية السهم بعد انقضاء فترة الهدوء ما بعد الإدراج.

تأتي التعليقات المتفائلة بعد أسابيع قليلة من إدراج Cerebras في Nasdaq، حيث جذبت انتباه المستثمرين بهيكلية شريحة فريدة وشراكات بارزة.

المحللون يرون فرصة في سوق الاستدلال بالذكاء الاصطناعي

على خلاف شركات أشباه الموصلات التقليدية التي تعتمد على مجموعات من وحدات معالجة الرسوميات، بنت Cerebras أعمالها حول شرائح بمقياس الرقاقة (wafer-scale engine) بحجم يقارب حجم طبق العشاء.

تقول الشركة إن تقنيتها قادرة على معالجة أحمال عمل الذكاء الاصطناعي بكفاءة أكبر عبر تقليل الحاجة إلى شبكات معقدة بين شرائح متعددة.

يرى المحللون أن هذا النهج قد يكتسب قيمة متزايدة مع تحول صناعة الذكاء الاصطناعي من تدريب النماذج إلى الاستدلال، وهي عملية توليد الاستجابات وتنفيذ المهام في الزمن الحقيقي.

«مع تزايد كثافة الأحمال التي تتطلب استدلالًا قائمًا على المنطق، ينمو الطلب على الاستدلال السريع ومنخفض الكمون بسرعة»، كتب محللو Morgan Stanley بقيادة Joseph Moore في مذكرة بحثية.

«هذه فرصة فريدة للاستثمار في شركة معالجات ذكاء اصطناعي ذات ميزة المتصدر الأول (first-mover) ضد Nvidia، وتوفر إمكانية صعودية كبيرة مع تطور الفئة.»

بدأت Morgan Stanley التغطية بتصنيف "أعلى من الوزن" (Overweight) وهدف سعري عند 250 دولارًا.

قالت شركة الوساطة إن اتفاقيات العملاء الحالية لدى Cerebras توفر رؤية نحو ما يقارب 6 مليار USD (تقريبًا ‏22 مليار د.إ.‏) من الإيرادات السنوية بحلول 2028، مع مجال لمزيد من الصعود.

كانت Citigroup أكثر تفاؤلاً، محددة هدفًا سعريًا خلال 12 شهرًا عند 340 دولارًا، وفقًا لبيانات جمعتها LSEG.

بدأ المحلل Vijay Rakesh من Mizuho التغطية بتصنيف Outperform وهدف سعري عند 300 دولار، بينما بدأ Matt Bryson من Wedbush بتصنيف Buy وهدف 270 دولارًا.

«مع تركيز الصناعة على الاستدلال لتقديم حلول Agentic AI، نرى أن Cerebras في موقع جيد كقائد صناعي في الاستدلال السريع»، كتب Rakesh.

تركيز العملاء يظل مخاطرة رئيسية

على الرغم من النظرة الإيجابية، لا يزال بعض المستثمرين متحفظين بشأن اعتماد الشركة على عدد قليل من العملاء الرئيسيين.

في نهاية 2025، أبلغت Cerebras عن طلبات معلقّة تبلغ قيمتها 24.6 مليار USD (تقريبًا ‏90.4 مليار د.إ.‏), مع جزء كبير مرتبط باتفاقية خدمات سحابية تشمل OpenAI.

مع ذلك، أشار المحللون إلى أن علاقة الشركة مع Amazon Web Services قد تساعد في تنويع قاعدة عملائها مع مرور الوقت وتقليل المخاوف المتعلقة بمخاطر التركيز.

«بهيكلية مميزة، وتغيير جذري في الإيرادات المتعاقد عليها من OpenAI وAWS، وسوق يتعلم الآن فقط أن يدفع مقابل السرعة، نرى وضعًا غير متماثل ومنحازًا نحو الصعود»، كتب Bryson من Wedbush.

السهم يتعافى بعد تقلبات ما بعد الطرح العام

أدرجت Cerebras في Nasdaq منذ أكثر من ثلاثة أسابيع وارتفعت في البداية، لتغلق أعلى بنحو 70% عن سعر الاكتتاب البالغ 185 دولارًا.

تراجع السهم لاحقًا بأكثر من 30% مع تزايد المخاوف بشأن تقييمات مبالغ فيها، وارتفاع قوي في أسهم التكنولوجيا، وتوقعات لسياسة أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي التي أثقلت على المعنويات.

تعد Amazon وOpenAI من بين عملاء الشركة وتحظى بدعم من صانع ChatGPT والعملاق الاستثماري الياباني SoftBank.

أشارت تقارير قبل الاكتتاب إلى أن SoftBank استعرضت إمكانية نقل الشركة إلى الملكية الخاصة.

تأتي موجة الارتفاع يوم الاثنين في ظل استمرار الحماس تجاه الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

ارتفع مؤشر Philadelphia Semiconductor بنسبة 68% هذا الربع وهو في طريقه لتحقيق أقوى أداء فصلي منذ ذروة فورة الدوت كوم في عام 2000.

بالنسبة للمستثمرين، تشير التأييدات الأخيرة من المحللين إلى أن كثيرين في وول ستريت يعتبرون Cerebras واحدًا من اللاعبين الناشئين الأكثر إثارة للاهتمام الذين يسعون لاقتطاع موطئ قدم في سوق أجهزة الذكاء الاصطناعي المتسارع التطور.