الفضّة تقفز قرب $70 مع مطاردة المتفائلين لإشارات اختراق جديدة

ارتفعت الفضة للجلسة الخامسة على التوالي يوم الأربعاء، حيث اعتبر المستثمرون إطار السلام الناشئ بين الولايات المتحدة وإيران سببًا جديدًا لإعادة تقييم مخاطر التضخم وأسعار الفائدة.

تُداول الفضة الفورية عند نحو $70.40 للأونصة في ساعات آسيا، ممتدةً في تعافٍ جاء بعد تراجع حاد في أسعار الخام.

التحرك ليس مجرد طلب على الملاذ. أدى هبوط أسعار النفط إلى خفض المخاوف من أن يبقي الصراع في الشرق الأوسط تكاليف الطاقة مرتفعة، بينما ينتظر المتعاملون معرفة ما إذا كان الاجتماع الأول لكيفن وورش كرئيس للاحتياطي الفيدرالي سيؤكد مسارًا أقل تشدداً للسياسة.

تراجع أسعار النفط يعزز معنويات المعادن

الدافع الفوري للفضة هو تغير المشهد الطاقي.

أشار مسؤولون أمريكيون وإيرانيون إلى احتمال توقيع اتفاق مؤقت في سويسرا يوم الجمعة، مع إطار يهدف إلى إعادة فتح مضيق هرمز وإتاحة عودة النفط الإيراني إلى الأسواق الدولية.

هذه الإمكانية دفعت أسعار الخام نحو أدنى مستوياتها خلال عدة أشهر وهدّأت من قصة رفع الفائدة التي أثّرت على الأصول غير المولِّدة لعوائد.

قال إيليا سبيفاك، رئيس قسم الماكرو العالمي في Tastylive، لوكالة رويترز: «إن تراجع أسعار النفط خفف بعض الضغوط التصاعدية على أسعار الفائدة وهدّأ التوقعات الخاصة برفعها».

استفادت الفضة من المنطق نفسه الذي ينطبق على الذهب: عندما تنخفض العوائد الحقيقية المتوقعة، تتراجع تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعادن الثمينة.

ذكرت Trading Economics في وقت سابق من هذا الأسبوع أن الفضة قفزت نحو $71 بعد أن خفّ الإعلان عن السلام المخاوف بشأن التضخم المدفوع بالطاقة.

نبرة الاحتياطي الفيدرالي لا تزال الحاسمة

لا يزال الارتفاع معرضًا لتأثره برسالة الاحتياطي الفيدرالي.

من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ البنك المركزي الأمريكي على سعر الفائدة القياسي عند 3.50%-3.75%، مما يترك المستثمرين مركزين على البيان والإسقاطات ومؤتمره الصحفي.

قلّصت الأسواق بعض رهاناتها الأكثر تشدداً منذ عناوين السلام، لكنها لم تتخلّ عن خطر زيادة أخرى هذا العام.

وهذا يجعل لغة الحديث عن التضخم مهمة بشكل خاص.

قد يؤدي خطاب أكثر صلابة من وورش إلى تثبيت الدولار والحد من المزيد من مكاسب الفضة، بينما قد يبقي نبرة أكثر صبرًا المشترين في موقع السيطرة.

عجز المعروض يمنح الفضة ركيزة ثانية

للفضة أيضاً قصة أساسية أقوى من العديد من المعادن الثمينة.

يتوقع Silver Institute أن يبقى السوق في عجز للسنة السادسة على التوالي في 2026، بالرغم من أن الأسعار المرتفعة تشجع على الاستبدال في المجوهرات وأدوات المائدة المصنوعة من الفضة وبعض الاستخدامات الصناعية.

توقع Silver Institute في تقريره الصادر في فبراير عجزًا قدره 67 مليون أونصة هذا العام، مع ارتفاع الطلب الاستثماري الفعلي بنسبة 20% إلى مستوى قياسي خلال ثلاث سنوات بلغ 227 مليون أونصة.

ومع ذلك، فمن المتوقع أن ينخفض الطلب الصناعي بنسبة 2% إلى 650 مليون أونصة مع قيام مصنّعي الألواح الشمسية بالتقشّف واستبدال المعدن حيثما أمكن.

هذا الانقسام يفسّر سبب قدرة الفضة على الارتفاع مع تراجع توقعات الاحتياطي الفيدرالي بينما تستمر في التداول بتقلب أكبر من الذهب.

هي أصل نقدي ومدخل صناعي في الوقت نفسه، وهذا الأسبوع الجانب النقدي هو الذي يحدد الوتيرة.