Invezz

سهم Kioxia اليابانية يتفوق على Micron وSandisk وSK Hynix — إليك السبب

سهم Kioxia اليابانية يتفوق على Micron وSandisk وSK Hynix — إليك السبب
Crispus Nyaga
22 يونيو 2026, 09:21 ص

بتقنية

Invezz
مركز طويل على Kioxia (KIOXIA)

شراء Kioxia (KIOXIA). تشير الأخبار إلى تحول تشغيلي حقيقي: إيرادات >1 تريليون ين، ربح تشغيلي 599.1 مليار ين، تدفق نقدي حر 241 مليار ين، والإدارة تقول إنها تعمل بكامل طاقتها التشغيلية. مزودو السحابة الضخمة (hyperscalers) يطلبون عقودًا طويلة الأجل، مما يدعم الأسعار والحجم خلال بناء بنية الذكاء الاصطناعي. التوجيهات تشير إلى قفزة حادة أخرى متوقعة (إيرادات الربع الأول +74%).

المخاطر الرئيسية: انخفاض طلب الذاكرة المدفوع بالذكاء الاصطناعي بوتيرة أسرع مما تستطيع Kioxia الاستمرار في البيع بأسعار قوية، مما يجبر الهوامش والتوجيهات على الانخفاض.

Micron (MU) — مركز طويل نسبيًا مقابل الأقران

شراء Micron (MU) مقابل بيع/تقليل الوزن للمنافسين الأضعف. يصور المقال مجمل قطاع الذاكرة على أنه يشهد موجة طلب، لكن Kioxia هي البارزة. هذا يعني عادة أن المشغل "التالي الأفضل" من حيث الحجم ونطاق العملاء يمكنه أن يستمر في التراكم طالما بقي الإنفاق الرأسمالي مرتفعًا. MU بالفعل في نادي التريليون دولار ومن المتوقع أن يستفيد من نفس إنفاق الذاكرة للذكاء الاصطناعي، مع مخاطر تنفيذ أقل من شركة لا تزال تثبت قدرتها على الحفاظ على تشغيل كامل الطاقة.

المخاطر الرئيسية: تسارع عرض الذاكرة وانخفاض الأسعار، مما يضغط على الأرباح حتى لو ظل طلب الذكاء الاصطناعي قويًا.

  • قفز سعر سهم Kioxia بأكثر من 840% هذا العام.
  • كان هذا الارتفاع أفضل من منافسين كبار آخرين.
  • ساهم ذلك في جعله أكبر شركة يابانية من حيث التقييم.

ركز المستثمرون العالميون على أداء أسهم الذاكرة الكبرى مثل Micron (MU) وSandisk (SNDK) وSK Hynix هذا العام حيث تتجاوز قممها التاريخية كل أسبوع. ومع ذلك، فإن سهم Kioxia، وهو منافس رئيسي، يتفوق عليهم جميعًا بفارق كبير.

سهم Kioxia يعمل بكامل طاقته

سعر سهم Kioxia يسجل أداءً جيدًا هذا العام ويتفوق على معظم الشركات في صناعة الذاكرة. قفز بنسبة 847% هذا العام وبنسبة 4,780% خلال الـ12 شهرًا الماضية. هذا النمو دفعه لتخطي شركات مثل Toyota وSoftbank ليصبح أكبر شركة يابانية من حيث القيمة السوقية. ارتفعت قيمته إلى 370 مليار دولار.

Sandisk، الشركة الأفضل أداءً في الولايات المتحدة، قفزت بنسبة 4,755% خلال الـ12 شهرًا الماضية وبنسبة 795% هذا العام. Micron، التي انضمت إلى نادي التريليون دولار، ارتفعت بنسبة 285% هذا العام، في حين قفزت SK Hynix الكورية الجنوبية بأكثر من 358% هذا العام.

يعكس الارتفاع المستمر تحولًا كبيرًا لشركة طرحت أسهمها للاكتتاب العام في 2024 بتقييم يقل عن 5 مليارات دولار. فعلاً، لفترة طويلة كانت شركة ذاكرة تكافح وكانت على شفا الإفلاس. نجت من سنوات من إعادة الهيكلة مع تزايد خسائرها، ما أدى إلى إنقاذ بقيمة مليار دولار من قبل الحكومة اليابانية.

Kioxia تعمل بكامل طاقتها التشغيلية

يحدث ارتفاع سهم Kioxia الحالي بسبب قفزة في الطلب عليها مع زيادة الشركات لاستثماراتها في الذكاء الاصطناعي. وهذا مهم لأن الشركة تبيع منتجاتها لبعض أكبر الشركات عالميًا مثل Microsoft وApple. من بين العملاء الكبار أيضًا شركات مثل Dell وHP، مما يمنحها حصة سوقية بنسبة 25% في صناعة NAND.

أظهرت النتائج الأخيرة أن إيرادات Kioxia تتصاعد، وقد قالت الإدارة إنها تعمل بكامل طاقتها التشغيلية. بعض زبائنها من مزودي السحابة الضخمة (hyperscalers) طلبوا حتى عقودًا طويلة الأجل لتأمين منتجاتها.

قفزت إيرادات Kioxia إلى أكثر من 1 تريليون ين في العام الماضي، بينما ارتفع الربح التشغيلي إلى 599.1 مليار ين. رفع هذا النمو التدفق النقدي الحر إلى أكثر من 241 مليار ين. وساعده هذا النمو على إنهاء العام بأكثر من 470 مليار ين نقدًا في الميزانية العمومية.

عزّزت الإدارة أيضًا توقعاتها، وتتوقع الآن أن تقفز إيراداتها بنسبة 74% في الربع الأول إلى 1.75 تريليون ين. ومن المتوقع أن يقفز صافي الدخل بنسبة 112% إلى 870 مليار ين.

أسهم Kioxia تواجه بعض المخاطر الملحوظة

مع ذلك، وبالرغم من هذه المكاسب، هناك دلائل على أن سهم Kioxia يواجه بعض المخاطر الكبيرة مستقبلًا. أولًا، هناك احتمال أن ينعكس السهم بمجرد أن تبدأ الدورة الفائقة للذكاء الاصطناعي في التهدأ. وهذا مهم لأن أي دورة فائقة لا تدوم للأبد. على سبيل المثال، انتهت دورة السلع التي شهدناها خلال عصر كوفيد، وسقطت معظم تلك السلع من ذروتها.

ثانيًا، هناك احتمال أن يبدأ عرض الذاكرة في اللحاق بالطلب، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار مع مرور الوقت. إذا حدث ذلك، قد نرى انعكاسًا في أداء Kioxia ومنافسيها الكبار. 

سهم Kioxia

مخطط سهم Kioxia | المصدر: TradingView

وأخيرًا، من الناحية الفنية، أصبح سهم Kioxia في حالة تشبع شرائي مرتفع جدًا، حيث صعد مؤشر القوة النسبية إلى 75. كما أنه يبقى أعلى بكثير من المتوسطات المتحركة قصيرة وطويلة الأجل، مما يزيد من خطر عودة إلى المتوسط. وبناءً عليه، بينما قد يستمر الارتفاع لبعض الوقت، هناك خطر حدوث انعكاس.