هبوط أسهم الذكاء الاصطناعي يتعمق رغم آمال اتفاق إيران مع تراجع النفط والذهب

أرسلت أسواق المال إشارات متباينة يوم الثلاثاء مع تلاشي المخاوف من اضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط بفعل آمال في اختراق دبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران، مما دفع النفط والذهب هابطين.

ومع ذلك ظل المستثمرون قلقين بعمق بشأن مسألة أخرى تمامًا: التكاليف المتصاعدة لطفرة الذكاء الاصطناعي.

بينما تراجعت السلع المرتبطة بالمخاطر الجيوسياسية، تكبدت أسهم التكنولوجيا ومصنّعو الرقاقات في آسيا وأوروبا والولايات المتحدة خسائر حادة مع تنامي المخاوف بشأن الإنفاق المتعلق بالذكاء الاصطناعي، وارتفاع تكاليف الاقتراض، وتضخّم التقييمات التي أثارت موجة بيع جديدة.

تراجع النفط والذهب مع تقدم المساعي الدبلوماسية

انخفضت أسعار الخام بعد تصريحات من نائب الرئيس الأمريكي JD Vance أشارت إلى أن المفاوضات مع إيران أحرزت تقدمًا ملموسًا.

قال فانس للصحفيين يوم الاثنين: "الاتفاق النهائي هو المنزل".

وأضاف: "وضعنا الأساس. لم نبنِ المنزل بعد، لكننا أرسينا أساسًا ناجحًا للوصول إلى مكان جيد للشعب الأمريكي".

كما ألمح إلى أن واشنطن قد ترفع تجميد أصول إيرانية مقابل مشتريات منتجات زراعية أمريكية تشمل الصويا والذرة والقمح.

شجعّت التصريحات المستثمرين على تخفيف المخاوف من تعطلات طويلة الأمد بإمدادات الطاقة في الشرق الأوسط.

تراجعت عقود خام برنت الآجلة القياسية الدولية لتسليم أغسطس بنسبة 1.57% إلى $76.68 للبرميل، بينما هبطت عقود خام غرب تكساس الوسيط الأمريكية لشهر أغسطس بنسبة 1.53% إلى $72.73 للبرميل.

لكن إيران رفضت اقتراحات بأن محادثات حول برنامجها النووي قد بدأت.

قال رئيس البرلمان الإيراني محمد باقر قالیباف إن مضيق هرمز سيبقى تحت إدارة إيران مع الالتزام بالقانون الدولي.

وقال قالیباف لوسائل الإعلام الإيرانية أثناء عودته من سويسرا: "نأمل أن نتمكن من إعادة تفعيل المضيق من حيث العبور وإعادة الرخاء للاقتصاد الإقليمي والعالمي".

كما هوت أسعار الذهب وإن كان ذلك لأسباب تتجاوز الجغرافيا السياسية.

انخفض الذهب الفوري بنسبة 1.47% إلى $4,122.99 للأونصة، بينما تراجعت عقود الذهب الأمريكية لأغسطس بنسبة 1.4% إلى $4,144.45

قال تيم ووترر، كبير محللي السوق في KCM Trade: "الذهب تلقى بعض الراحة من انخفاض أسعار النفط هذا الأسبوع، لكنه لا يجد مثل هذه التسهيلات من الدولار الأمريكي الذي يواصل الارتفاع على توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي".

تسعر الأسواق بشكل متزايد سياسات نقدية أكثر تشددًا.

وفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME، يرى المتداولون الآن احتمالًا بنسبة 88% لرفع سعر الفائدة في ديسمبر، ارتفاعًا حادًا من 61% قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي.

تذبذب البيتكوين وسط إشارات متضاربة

كما فشلت العملات المشفرة في الاستفادة من تلاشي التوترات الجيوسياسية.

انخفضت بيتكوين بأكثر من 3% إلى $62,479.80 بينما ظل المستثمرون غير متأكدين من مسار المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران.

قال الاقتصادي في Jefferies موهيت كومار في مذكرة: "المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران مستمرة، لكن كالمعتاد، قدمت الجانبان الأمريكي والإيراني وجهات نظر مختلفة حول تقدم المحادثات".

وظلت العملة المشفرة محاصرة ضمن نطاق تداول ضيق لأسابيع، مع حفاظ عدم اليقين الجيوسياسي وتوقعات معدلات فائدة أعلى على حذر المستثمرين.

أسهم التكنولوجيا تتحمل العبء الأكبر

إذا استقبلت السلع إشارات التقدم الدبلوماسي، كانت أسهم التكنولوجيا منشغلة بمجموعة أخرى من المخاوف تمامًا.

تجمع بيع قطاع التكنولوجيا الذي بدأ يوم الاثنين زخمه خلال الليل، واضرب الأسواق العالمية من سول إلى وادي السيليكون.

قاد مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي الخسائر الإقليمية، منهياً الجلسة بتراجع يقارب 10%.

انهارت شركة SK Hynix العملاقة في مجال رقاقات الذاكرة، والتي كانت من أكبر المستفيدين من ازدهار الذكاء الاصطناعي، بأكثر من 12%.

قال ألكسندر ريدمان، كبير استراتيجيي الأسهم في CLSA، إن الأسواق بدت وكأنها تعامل تقلبات الأسعار العنيفة المتزايدة على أنها أمر طبيعي.

قال ريدمان في مؤتمر المستثمرين الذي عقده الوسيط في سول: "من المقلق أن ترى هذا النوع من التقلبات. إنه يبدو، ببساطة، فائق التهوّج".

وأضاف أنه من الصعب تحديد ما إذا كان البيع يمثل انتكاسة مؤقتة أم شيء أكثر جوهرية.

قال: "من الصعب القول ما إذا كانت الأسهم الكورية الجنوبية سترتد قريبًا أم إن هذا هو 'بداية النهاية'".

تراجع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 3.55%، مما أنهى سلسلة مكاسب دامت ثماني جلسات.

كما تعرضت الأسهم الأوروبية أيضًا لضغوط.

هبط مؤشر ستوكس 600 الأوروبي بنسبة 1%، بينما خسرت ASML، أغلى شركة في أوروبا، نحو $38 مليار في القيمة السوقية خلال أول ساعتين من التداول بعد هبوطها 5.2%.

أشارت عقود الولايات المتحدة الآجلة إلى جلسة صعبة أخرى في وول ستريت.

انخفضت عقود ناسداك 100 الآجلة بنسبة 2.8%، وتراجعت عقود S&P 500 الآجلة بنسبة 1.4%، بينما هبطت عقود مؤشر داو جونز الصناعي الآجلة بمقدار 287 نقطة.

كان ناسداك 100 في طريقه لمحو أكثر من $1 تريليون من القيمة السوقية.

قاد مصنّعو الرقاقات الانخفاضات.

تراجعت NVIDIA بأكثر من 2.6% في تداولات ما قبل السوق، بينما هوت Intel بأكثر من 7%.

خسرت Advanced Micro Devices نسبة 6%، وانهارت Marvell Technology بنسبة 8%.

كانت أسهم الذاكرة، التي كانت من أفضل العروض هذا العام، أيضًا تحت الضغط.

تراجع سعر سهم Micron بنسبة 7%، وهبطت Sandisk بأكثر من 8.6%، وانخفضت Western Digital بنسبة 7%.

الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ومخاوف الديون تتصدر المشهد

يقول المحللون إن المستثمرين يزدادون قلقًا بشأن كمية الأموال الضخمة التي تُنفق على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والاعتماد المتزايد على الديون لتمويلها.

أصبحت SpaceX، التي هبطت أسهمها 16.4% يوم الاثنين بعد كشفها خططًا لبيع سندات كبيرة، أحدث مثال على الشركات التي تلجأ إلى أسواق الديون لتمويل مشاريع طموحة في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية.

وعلى الرغم من أن السهم بقي مستقرًا في تداولات ما قبل السوق يوم الثلاثاء، قال المحللون إن خطط الاقتراض الخاصة بها فاقمت المخاوف بشأن منظومة الذكاء الاصطناعي الأوسع.

قالت إيبك أوزكارديسكايا، كبيرة المحللين في Swissquote، إن الشركة أعادت إحياء المخاوف من أن شركات التكنولوجيا قد تنفق بشكل مفرط جدًا.

قالت: "يبدو أن الاكتتاب العام الأخير لم يكف لتلبية احتياجات تمويل الشركة، وهو تذكير بمدى الأموال التي قد تُحرق في الطريق إلى المريخ".

وأضافت أوزكارديسكايا أن Morgan Stanley تتوقع أن يتجاوز الاقتراض العالمي المرتبط بالذكاء الاصطناعي نصف تريليون دولار هذا العام، مما يجعل أسواق السندات الشركة أكثر اعتمادًا على موضوع الذكاء الاصطناعي.

تنتشر المخاوف عبر السوق لأن مزودي الخدمات فائقي الحجم مثل Alphabet وAmazon وMicrosoft وMeta وTesla التزموا جماعيًا بمئات المليارات من الدولارات لتوسيع بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، بينما يواصل المستثمرون البحث عن دليل أوضح على أن تلك الاستثمارات يمكن أن تولد عوائد كافية.

تراجع سهم Alphabet بأكثر من 1.6% في تداولات ما قبل السوق، وخسرت Tesla أكثر من 2%، بينما تداولت Apple وMeta وAmazon أيضًا عند مستويات أدنى.

قال يوخايم كليمنت، استراتيجي الاستثمار في Panmure Liberum، إن التقييمات أصبحت متضخمة.

قال كليمنت: "رأينا أسهم التكنولوجيا تصعد بشكل عمودي وتصبح مشتراة بشكل مفرط. ما نقوم به الآن هو التخلص من حالة الشراء المفرط تلك".

وحذر من أن التصحيح يمكن أن يصبح أكثر إيلامًا إذا بدأ المستثمرون يتساءلون بشكل متزايد عما إذا كان الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي مستدامًا.

قال: "أعتقد أن الكثير من موجة البيع أُثيرت أيضًا بفضل SpaceX. جنى الكثير من المستثمرين الأفراد أرباحًا، وهذه الأخبار عن ديون إضافية تضيف إلى القلق بشأن جمع الأموال عبر مزودي الخدمات فائقي الحجم".

مع تلاشي المخاوف الجيوسياسية لكن تصاعد الأسئلة حول الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، يواجه المستثمرون الآن سوقًا تقوده أقل الحروب والدبلوماسية وأكثر التساؤل عما إذا كانت أكبر رهانات قطاع التكنولوجيا قادرة في النهاية على تبرير تسعيراتها الضخمة.