ثلاثة عمالقة في الذكاء الاصطناعي يراهنون على AMD: هل هذا السهم الأكثر انخفاضاً في السعر؟

سهم Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD قفز بنحو 150% هذا العام، ومع ذلك لا يزال متوسط هدف سعر وول ستريت أقل من مستوى السهم الحالي.

هذا هو التناقض الذي يحرّك النقاش حول Advanced Micro Devices الآن. السوق قرر بالفعل أن AMD لم تعد مجرد ثانية بعيدة عن Nvidia في رقائق الذكاء الاصطناعي.

المحلّلون ما زالوا يلحقون بالركب بينما يجادل بعض أكثر الأصوات تفاؤلاً في وول ستريت بأن الشركة تُقيَّم بعدسة قديمة، كصانع وحدات معالجة مركزية مع نشاط جانبي في الذكاء الاصطناعي.

AMD stock: Deals that changed the conversation

بدأ التحول بالتزامات العملاء.

وقّعت OpenAI اتفاقية بسعة 6 غيغاواط مع AMD للبنية التحتية المستقبلية للذكاء الاصطناعي، بدءًا بالنشر الأولي بقدرة 1GW من بطاقات Instinct MI450 في النصف الثاني من 2026.

تبعها Meta باتفاقية متعددة السنوات تصل حتى 6GW من بطاقات AMD Instinct، أيضًا بدءًا بنشر مبدئي في النصف الثاني من 2026.

التزمت Oracle بنشر أولي يضم 50,000 بطاقة MI450 لبنيتها السحابية، مع خطط للتوسع اعتبارًا من 2027.

OpenAI وMeta وOracle ليسوا مشترين صغارًا يجربون موردًا ثانيًا. هم من أكبر من ينفقون على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية في العالم.

عندما يدعم ثلاثة منهم هذا المنافس بشكل مستقل، يبدأ الأمر بالظهور كتحوّل في استراتيجيات الشراء.

الرسالة ليست أن AMD قد لحقت بـ Nvidia، بل أن مزوّدي السحابة العملاقة يريدون حصانًا جادًا آخر في السباق، وAMD تبرز بوضوح كخيار متزايد.

What the smart money is saying

لهذا السبب تغيّر نبرة المحللين بسرعة كبيرة.

رفع محلّل باركليز توم أومالي هدف سعر AMD إلى $665 من $500 مع الإبقاء على تقييم Overweight، وفقًا لـ TheStreet.

حجة أومالي أن المستثمرين كانوا يحيطون بتداول رقائق الذكاء الاصطناعي بإطار ضيق للغاية خلال العامين الماضيين.

«نسب CPU إلى GPU تتقلّص مع وصول طلب وحدات المعالجة المركزية إلى مستويات جديدة في عالم الذكاء الاصطناعي المعتمد على الوكلاء المتوسع بسرعة»، قال أومالي.

«AMD في أفضل وضع للاستفادة من هذا التحوّل.»

كما تحرك عاطف مالك من سيتي بقوة نحو المعسكر الصاعد. رفع تصنيفه لـ AMD إلى Buy من Neutral ورفع هدفه إلى $575 من $460، وفقًا لـ Investor’s Business Daily.

قال مالك إن فرصة AMD في سوق وحدات معالجة الرسوميات لا تزال غير مقدّرة حق قدرها ووصف الشركة بأنها «مصدر ثانٍ شرعي» في سوق مسرّعات الذكاء الاصطناعي.

وسع بنك أوف أمريكا نطاق الحجة ليتجاوز وحدات معالجة الرسوميات. رفع المحلل فيفيك آريا توقعات سوق وحدات المعالجة المركزية للخوادم لعام 2030 إلى أكثر من $170 billion من $125 billion، وفقًا لـ Investing.com.

هذا مهم بالنسبة لـ AMD لأن وحدات EPYC للخوادم تقع في مركز نفس مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي التي تشتري المسرّعات.

لم تعد AMD تُناقش فقط كبديل لـ Nvidia بل كشركة بنية تحتية أوسع للذكاء الاصطناعي.

The rally needs proof

العائق هو التقييم، فـ AMD لم تعد رخيصة بالمفهوم التقليدي.

يتداول السهم عند مضاعف أرباح مستقبلي مرتفع، والجزء الأكبر من الخطوة التالية يعتمد على تنفيذ لم يظهر بعد في الإيرادات المعلنة.

يبدأ تصعيد MI450 في النصف الثاني من 2026، مما يعني أن المستثمرين يدفعون اليوم مقابل قصة لا تزال تحتاج إلى أن تُسلَّم على مدار عدة أرباع.

الإمداد، نضج البرمجيات وجداول نشر العملاء كلها عوامل مهمة بينما يظل نظام Nvidia البيئي أعمق وأكثر رسوخًا ومجربًا ميدانيًا.

هذا ما يجعل AMD جذابة الآن: الفرصة حقيقية، لكن الحماس السهل قد يكون قد تم تسعيره بالفعل.