سهم VOO: لماذا قد يكون مؤشر S&P 500 على وشك الانعكاس

تراجع سهم صندوق Vanguard S&P 500 ETF (VOO) خلال الأيام السبعة الماضية على التوالي ويكاد يلامس أدنى مستوى له منذ 11 يونيو. هناك خطر أن يتوقف زخم ارتفاع سوق الأسهم الأخير مؤقتاً. 

مؤشر S&P 500 هبط رغم بعض الأخبار الإيجابية الكبيرة

تراجع مؤشر S&P 500 وأبرز صناديقه المتداولة مثل VOO وSPY رغم بعض الأخبار الجيدة، بما في ذلك الاتفاقية الأخيرة بين الولايات المتحدة وإيران التي أدت إلى هبوط أسعار النفط الخام إلى ما هو أدنى بكثير مما كانت عليه قبل بضعة أشهر. انخفضت خام برنت إلى $70، بينما تحوّل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى $69.

انخفاض أسعار النفط مفيد لسوق الأسهم بسبب تأثيره على تضخم المستهلكين والمنتجين. أظهرت بيانات صدرت يوم الخميس أن مؤشر PCE العام ارتفع من 3.8% إلى 4.1% في مايو، متجاوزاً هدف 2%. 

وبالتالي، مع تراجع أسعار الطاقة والمعادن والأسمدة، هناك أمل في أن ينخفض التضخم. وهذا يفسر سبب انخفاض احتمالات رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا العام بشكل كبير في الأيام القليلة الماضية.

هناك دلائل على أن أرباح الشركات تكسب زخماً. أظهر تقرير صدر هذا الأسبوع أن إيرادات Micron قفزت بأكثر من 300% في الربع الأخير، وتعتقد الإدارة أن هناك مزيداً من المكاسب في الطريق. 

توضح بيانات مجمعة من FactSet أن متوسط نمو الأرباح للربع الثاني يبلغ 22%. تاريخياً، يكون الرقم الفعلي عادة أعلى بكثير من التقديرات. على سبيل المثال، كان تقدير الربع الأول 12%، وبلغ الرقم الفعلي 28%، وهو أعلى مستوى منذ سنوات.

بالإضافة إلى ذلك، هناك مؤشرات على أن المؤشر مقوَّم بأقل من قيمته الحقيقية، مع نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة عند 22. وعلى الرغم من أن هذا أعلى من متوسط الخمس سنوات البالغ 19، إلا أن المؤشر يشهد نمواً أقوى في الإيرادات مقارنة بتلك الفترة.

مخاطر محتملة قد تسحب سهم VOO في المدى القريب

هناك خطر بأن يتراجع مؤشر S&P 500 في الأسابيع القادمة. أحد المخاطر هو أن المكاسب الحالية يقودها قطاع الذاكرة. ارتفع سهم Sandisk بنسبة 855% هذا العام، بينما قفزت أسهم Micron وWestern Digital وSeagate بأكثر من 263%. 

أبرز الرابحين هذا العام أيضاً شركات مثل Intel وMarvell وDell وCorning وApplied Materials وAMD. قفزت جميع هذه الأسهم بسبب دورها في صناعة الذكاء الاصطناعي (AI). وهي جميعها موردون لمزودات الخدمات السحابية الكبرى مثل Microsoft وMeta Platforms وGoogle.

الخطر هو أن هذه الشركات قد تنعكس إذا بدأ الطلب من مزودات الخدمات السحابية الكبرى بالانخفاض. وهذا أمر ممكن لأن معظمها هبطت أسهمه في الأسابيع الأخيرة. هبط سهم Microsoft بنسبة 36% من أعلى مستوياته في يوليو من العام الماضي، بينما انخفضت أسهم Amazon بنسبة 18%. وقد انخفضت Google بأكثر من 15% من أعلى مستوى للعام حتى تاريخه.

التحليل الفني لسعر سهم VOO

صندوق Vanguard S&P 500 ETF | المصدر: TradingView

تشير المؤشرات الفنية إلى أن سعر سهم VOO قد يهبط أكثر على المدى القريب. فقد انخفض تحت المتوسط الأسي المتحرك لـ25 يوماً (EMA). 

نظرة أقرب تُظهر أن الصندوق شكل نمط القمة المزدوجة، وهو علامة شائعة على انعكاس هبوطي. كما تشكل تباعد هبوطي حيث واصل مؤشر القوة النسبية (RSI) وMACD الانخفاض.

لذلك، من المرجح أن يواصل السهم الهبوط بينما يستهدف البائعون المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند $655. من المتوقع أن يحدث هذا التراجع قبل بدء موسم الأرباح وسيتبعه مكاسب لاحقة.