أبل ومايكروسوفت ترفعان الأسعار بسبب الذاكرة: هل يتحول الذكاء الاصطناعي إلى محرك تضخّم؟

لطالما رُوِّجت طفرة الذكاء الاصطناعي على أنها قوة تحولية من شأنها تعزيز الإنتاجية وفي نهاية المطاف خفض التكاليف عبر الاقتصاد.

لكن هذا الأسبوع، واجه المستثمرون نتيجة أقل نقاشًا لسباق الذكاء الاصطناعي: ارتفاع الأسعار.

أعلنت شركتا أبل ومايكروسوفت يوم الخميس عن زيادات في أسعار المنتجات، مشيرتين إلى ارتفاع تكاليف تقنيات الذاكرة والتخزين التي أصبحت نادرة بشكل متزايد مع ضخ عمالقة التكنولوجيا لمئات المليارات من الدولارات في بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

عزّزت التحركات المخاوف المتزايدة من أن الذكاء الاصطناعي قد يكون، على الأقل على المدى القصير، عاملًا تضخميًا بدل أن يكون مسببًا للانكماش التضخمي.

قال كريس بوشامب، كبير محللي السوق في IG: "زيادات أسعار أبل ومايكروسوفت ضربت مخاوف السوق من التضخم، مما أثار القلق من أن طفرة الذكاء الاصطناعي قد تكون تضخمية بدلاً من أن تكون مُخفضة للتضخم، لا سيما للمستهلك المتعرض لضغوط، مما يضر بالنمو الاقتصادي بدل أن يساعده."

نقص شرائح الذاكرة يؤثر على الإلكترونيات الاستهلاكية

أبل رفعت الأسعار على عدة طرازات من MacBook وiPad بمقدار يتراوح بين $100 و$300، في حين أبقت أسعار iPhone دون تغيير.

قالت أبل في بيان: "التوسع السريع لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أسفر عن موجة غير مسبوقة في الطلب على الذاكرة والتخزين. لم نرَ من قبل ارتفاعًا في أسعار مكوّن بهذا القدر وبسرعة كهذه."

وأضافت الشركة أنها "وصلت إلى نقطة تحتاج فيها لبدء رفع الأسعار على عدد من المنتجات"، مشيرة إلى أن زيادات إضافية قد تكون ممكنة.

كان رد فعل السوق سريعًا. انخفضت أسهم أبل بنسبة 6%، وهو أسوأ تراجع ليوم واحد لها في أكثر من عام.

أعلنت مايكروسوفت عن إجراءات مماثلة.

قالت شركة البرمجيات إن أسعار منصات Xbox سترتفع عالميًا، بزيادات قدرها $100 لطرازات بسعة 512 جيجابايت و$150 لنسخ السعة 1 تيرابايت اعتبارًا من 1 أغسطس.

وقالت الشركة أيضًا إنها ستوقف إنتاج طراز Xbox بسعة 2 تيرابايت.

وأضافت هذه التحركات إلى قائمة متزايدة من مصنعي التكنولوجيا الذين رفعوا الأسعار هذا العام.

أشارت شركات مثل Dell وHP وLenovo وAsus إلى زيادات في الأسعار، بينما رفعت Samsung أسعار نسختين من هواتف Galaxy S26 في الولايات المتحدة بمقدار $100.

نقص شرائح الذاكرة ومخاوف "تضخّم الشرائح"

تنشأ زيادات الأسعار من نقص غير مسبوق في شرائح الذاكرة.

أصبحت مكوّنات الذاكرة والتخزين عناصر حاسمة في طفرة الذكاء الاصطناعي مع تسابق مزودي الحوسبة السحابية الضخمة لبناء مراكز بيانات أكثر قوة.

حوّل الموردون الإنتاج نحو شرائح ذاكرة ذات عرض نطاق ترددي عالٍ المستخدمة في خوادم الذكاء الاصطناعي، ما ترك مصنعي الإلكترونيات الاستهلاكية يتصارعون على الحصول على الإمدادات.

قال جيمس بول في RSM UK: "من المتوقّع أن تنفق أكبر أربع شركات تكنولوجية أمريكية $725 مليار على مراكز البيانات ومعدات الذكاء الاصطناعي في عام 2026 وحده. ذلك المستوى من الطلب على شرائح الذاكرة خلق نقصًا لا تستطيع سلسلة التوريد مجاراته."

قال بول إنه أصبح واضحًا بشكل متزايد أن تكاليف بناء اقتصاد الذكاء الاصطناعي تُمرَّر إلى المستهلكين وربما إلى توقعات التضخم الأوسع.

حذّر محللو مورغان ستانلي في وقت سابق من هذا الشهر من أن ارتفاع أسعار الذاكرة قد يطلق موجة "تضخّم الشرائح" عبر الصناعات.

قالت الشركة الوسيطة إن أسعار شرائح الذاكرة ارتفعت ستة أضعاف خلال العام الماضي.

كتب المصرف في مذكرة: "ما بدأ كعنق زجاجة في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي بدأ الآن ينتشر إلى هوامش الأجهزة، وقدرة تحمّل الأجهزة، تكاليف السحابة، التضخم والسياسات."

المجالات التي تخلق فيها بنية تحتية الذكاء الاصطناعي ضغوطًا تضخمية جديدة

يعتقد بعض الاقتصاديين أن الأثر التضخمي للذكاء الاصطناعي يمتد إلى ما هو أبعد من أشباه الموصلات.

وفقًا لمذكرة أبريل أصدرها ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين لدى JPMorgan Asset Management، فإن موجة الإنفاق الضخمة المرتبطة بتطوير الذكاء الاصطناعي من المرجح أن تكون تضخمية على المدى القريب بدلاً من أن تكون مُخفضة للتضخم، لأن الطلب يصطدم بالاقتصاد قبل ظهور مكاسب الإنتاجية.

أقر كيلي بأن ارتفاع أسعار شرائح الذاكرة هو أحد القنوات التي قد تغذي فيها استثمارات الذكاء الاصطناعي ارتفاع الأسعار، لكنه قال إنها لا تمثل بعد مصدرًا رئيسيًا للتضخم على مستوى الاقتصاد ككل.

بدلًا من ذلك، أشار إلى ضغوط ناشئة أخرى. وأحد أوضح الأمثلة هو الطلب على الكهرباء.

قال: "جزء من هذا الطلب يتعلق بالإنفاق على الكهرباء. بعد أكثر من عقد من عدم النمو، ارتفع إنتاج الكهرباء في الولايات المتحدة بنسبة 2.5% في 2024، و2.4% في 2025، وسجل زيادة قدرها 3.0% على أساس سنوي في مارس 2026"، مشيرًا إلى أن جزءًا كبيرًا من الزيادة كان مدفوعًا باستهلاك مراكز البيانات والاستخدام المتزايد لنماذج الذكاء الاصطناعي للتدريب والاستنتاج.

قال كيلي إن ذلك من المحتمل أن ساهم في زيادة أسعار الكهرباء للمستهلك بنسبة 4.6% على أساس سنوي في مارس.

ومع ذلك، وبما أن للكهرباء وزنًا لا يزيد عن نحو 2.5% في سلة مؤشر أسعار المستهلك، فقد مثلت تكاليف الطاقة الأعلى مجرد 0.1 نقطة مئوية من ارتفاع التضخم السنوي البالغ 3.3% في مارس.

كما أن الطفرة في البناء المرتبطة بمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تخلق ضغوطًا على سوق العمل.

شهد عمال البناء ارتفاعًا في الأجور بنسبة 4.3% على أساس سنوي في مارس، متجاوزين زيادة 3.5% المسجلة عبر القطاع الخاص الأوسع.

ومع ذلك، قال كيلي إن هذا التسارع يُحتمل أن يكون نتيجة لنقص العمالة أكثر منه بسبب الذكاء الاصطناعي نفسه.

زاد إجمالي عدد عمال البناء في الولايات المتحدة بنسبة 0.7% فقط خلال العام الماضي، مما يعكس جزئيًا انقلابًا حادًا في اتجاهات الهجرة في قطاع اعتمد تاريخيًا بشكل كبير على العمالة المهاجرة.

مكاسب الإنتاجية من الذكاء الاصطناعي قد تخفّف التضخم على المدى الطويل، يقول الاقتصاديون

قال كيلي مع ذلك إنه من غير المحتمل أن تكون معظم الشركات قد حققت حتى الآن وفورات تكلفة كبيرة من نشر أحدث نماذج الذكاء الاصطناعي، ومن الأرجح أن أية وفورات لم تُمرَّر بعد إلى المستهلكين.

قال: "هناك عدد صغير لكن متنامٍ من إعلانات التسريحات المنسوبة صراحة إلى الذكاء الاصطناعي وهناك بعض دلائل تراجع التوظيف على مستوى الوظائف المبتدئة في الصناعات الأكثر تعرضًا للذكاء الاصطناعي."

وأضاف أن المخاوف من أن الذكاء الاصطناعي سيُفقد الناس وظائفهم قد تجعل العمال أكثر حذرًا، مع تراجع نمو الأجور على أساس سنوي لمستوى الاقتصاد إلى أدنى مستوى له تقريبًا خلال خمس سنوات في مارس.

مع ذلك، تُشير بيانات أحدث من شركة إعادة التوظيف العالمية Challenger, Gray & Christmas إلى أن أثر الذكاء الاصطناعي على التوظيف بدأ يزداد وضوحًا.

أعلن أصحاب العمل في الولايات المتحدة عن 97,006 تسريحات وظيفية في مايو، مع نسب تقارب 40% من هذه التسريحات معلنة لأنها نتيجة للذكاء الاصطناعي.

مثل ذلك الشهر الثالث على التوالي الذي يُذكر فيه الذكاء الاصطناعي كأبرز سبب لخفض الوظائف.

قال كيلي: "على الرغم من هذا التأثير المُرعب لسوق العمل، إلا أنه يبدو أن الذكاء الاصطناعي، في المجمل، يضيف قليلًا إلى التضخم على المدى القصير، مع كونه بعيدًا عن كونه أهم محرك للتضخم. إذا استمر هذا الحال خلال العامين المقبلين مثلاً، فإن ذلك وحده سيعطي دافعًا مضادًا لفكرة أن الذكاء الاصطناعي يوفر تأثيرًا مخفضًا للتضخم يدعم الحاجة لتخفيض أسعار الفائدة قصيرة الأجل."

يتوقع أن يصبح الذكاء الاصطناعي قوة قوية مخففة للتضخم على المدى الأطول مع ظهور مكاسب الإنتاجية وانتشارها عبر الاقتصاد.

غولدمان ساكس قد كررت هذا التقييم، قائلة إن الذكاء الاصطناعي يضيف حاليًا ضغوطًا تضخمية رغم أنه ينبغي أن يخفض تكاليف الإنتاج ويرفع النمو الاقتصادي على المدى الطويل.

كتب اقتصاديون في غولدمان ساكس الشهر الماضي: "نتوقع أن يحقق الذكاء الاصطناعي مكاسب إنتاجية كبيرة خلال السنوات القليلة المقبلة، مما يعزز معدل نمو الإمكانات للاقتصاد ويضغط لأسفل على تكاليف الإنتاج. حتى الآن، ومع ذلك، فإن الذكاء الاصطناعي يعزز التضخم في الولايات المتحدة."