سهم PANW يرتفع مع طلب الأمن السيبراني لكن مخاطر رئيسية قائمة

سهم Palo Alto Networks شهد صعودًا حادًا هذا العام، مدفوعًا بالاعتقاد أن الازدهار المستمر للذكاء الاصطناعي سيؤدي إلى مزيد من الطلب على أدوات الأمن السيبراني. قفزت أسهم PANW إلى مستوى قياسي عند $332، بارتفاع قدره 137% منذ أدنى مستوى لها هذا العام. وزادت قيمتها السوقية إلى أكثر من $270 مليار.

سهم Palo Alto Networks يرتفع مع تزايد الطلب على الأمن السيبراني

شهدت أسهم Palo Alto Networks وشركات الأمن السيبراني الأخرى موجة صعود قوية هذا العام. قفز سهم Fortinet إلى مستوى $157، بارتفاع يزيد عن 97% هذا العام، بينما ارتفعت أسهم CrowdStrike بنسبة 62%. وشهدت شركات مشابهة مثل Okta وSentinelOne ارتفاعات كبيرة.

يحدث هذا الارتفاع بينما يظل المستثمرون متفائلين بشأن الآفاق. رفعت Arete Research هدفها من $185 إلى $433، بينما أعادت William Blair تأكيد تصنيفها إلى outperform. 

حافظت بعض بنوك الاستثمار الكبرى الأخرى، مثل Goldman Sachs وSusquehanna وPiper Sandler، على نظرة متفائلة. متوسط الأهداف بين المحللين يبلغ $311، أي أقل قليلًا من المستوى الحالي.

الرأي العام بين المحللين هو أن أدوات الشركة ستشهد مزيدًا من الطلب في عصر الذكاء الاصطناعي. وتسارع هذا الإلحاح بعد إصدار Anthropic لنموذجها الأكثر تقدمًا Mythos.

أظهر أحدث تقرير أرباح أن إيرادات Palo Alto قفزت بنسبة 31% في الربع الثالث إلى $3 مليارات. وشمل هذا النمو في الإيرادات $388 مليونًا من CyberArk، الشركة التي استحوذت عليها في صفقة بقيمة $25 مليار. 

النظر تحت السطح يُظهر أن ARR للأمن من الجيل التالي قفز بنسبة 60% على أساس سنوي إلى $8.1 مليار، بينما ارتفع Remaining performance obligation (RPO) بنسبة 36% إلى $18.4 مليار. 

تتوقع Palo Alto Networks الآن أن ARR للأمن من الجيل التالي سيندفع إلى ما بين $8.9 مليار و$8.95 مليار هذا العام، بزيادة تبلغ 60%. ومن المتوقع أن تنمو إيراداتها بنسبة 25% هذا العام. وعلى الرغم من أن معدل النمو ذي الخانة المزدوجة هذا مثير للإعجاب، فإن التحدي الرئيسي هو أنه مدفوع بـ CyberArk، ما يدل على أن نمو الإيرادات العضوي ليس قويًا بالقدر الكافي.

تبقى مخاوف بشأن التقييم

لا شك في أن الطلب على حلول الأمن السيبراني يتزايد وأن Palo Alto Networks ستستمر في كونها اللاعب الأكثر هيمنة. ومع ذلك، ثارت الآن مخاوف بشأن تقييمها. 

تُظهر البيانات أن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (forward P/E) تبلغ 80، وهو أعلى بكثير من الوسيط القطاعي البالغ 23. كما أنها أعلى من متوسط الخمس سنوات البالغ 23. 

ومن الملفت أن قاعدة الـ40 للشركة تُظهر أنها مبالغ في قيمتها إلى حد ما. لديها هامش ربح صافي بنسبة 8% ونمو إيرادات متوقع بنسبة 24%، مما ينتج عنه إجمالي 33%. وهذا ملحوظ لأن تقدير نمو الإيرادات يشمل CyberArk، عملية الشراء الأخيرة.

اقرأ المزيد: وُصِف سهم PANW بأنه «double table pounder» رغم توقعات متواضعة

التحليل الفني لسهم Palo Alto Networks

لكن المخاطر تكمن في أنه أصبح مُشترى بشكل مفرط حيث صعد مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى 77.62. كما استمر المؤشر العشوائي (Stochastic Oscillator) ومؤشرات تذبذب أخرى في الصعود. يبقى السهم فوق جميع المتوسطات المتحركة، مع المتوسط الأسي لـ100 يوم عند $223. 

لذلك، هناك خطر أن يعاني السهم المُشترى بشكل مفرط من ارتداد نحو المتوسط. وإذا حدث ذلك، فسوف يهبط إلى مستوى الدعم الرئيسي عند $300.