سهم Strategy (MSTR) يقفز بعد دعم المحللين لخطة رأس مالية جديدة

ارتفعت أسهم Strategy MSTR بنسبة 7% يوم الخميس، مواصلة المكاسب التي بدأت في وقت سابق من هذا الأسبوع.

وجاءت المكاسب بعد أن كشفت الشركة عن إطار مالي جديد يركز على إعادة شراء الأسهم، ومبيعات استراتيجية للبيتكوين، وإدارة نشطة لرأس المال.

الشركة البرمجية، التي تحولت لتصبح من أكبر الجهات المؤسساتية الحاملة للبيتكوين، بدأت تتعافى من الضعف الأخير بعد أن قفزت أسهمها بما يقرب من 13% يوم الاثنين عقب الإعلان.

وعلى الرغم من الارتداد، لا تزال الأسهم أدنى بكثير من ذروتها في أبريل 2025.

Citi تُبقي توصية الشراء رغم خفض هدف السعر

أكّد قسم أبحاث Citi تصنيف «شراء» لشركة Strategy مع خفض هدف السعر إلى 136 دولارًا من 260 دولارًا.

قال المحلل بيتر كريستيانسن إن الهدف المعدّل يعكس كلًا من استراتيجية إدارة رأس المال المحدثة للشركة وتوقع Citi المراجع لسعر البيتكوين على مدى 12 شهرًا.

في وقت سابق هذا الأسبوع، قال كريستيانسن إن الإطار الجديد عمليًا «يكسب مزيدًا من الوقت» للشركة حتى يستقر سعر البيتكوين.

بموجب الاستراتيجية المحدثة، تخطط Strategy لتعزيز احتياطياتها النقدية لدعم دفع توزيعات الأسهم الممتازة مع استخدام مبيعات البيتكوين لتمويل عمليات إعادة شراء الأسهم.

وبحسب كريستيانسن، فإن بلوغ هدف السعر الجديد البالغ 136 دولارًا يعتمد على ارتفاع سعر البيتكوين خلال العام المقبل وكذلك على توسيع علاوة السوق على صافي قيمة أصول Strategy.

وأشار المحلل أيضًا إلى أن التوقع يفترض تعافي عروض الشركة من الأسهم الممتازة إلى مستويات قريبة من قيمتها الاسمية بعد عمليات إعادة شراء أسهم متوقعة بقيمة 1 مليار دولار.

الأسهم الممتازة تظل محور الاهتمام

تركز اهتمام المستثمرين بشكل متزايد على أسهم Strategy الممتازة من فئة Stretch، والمتداولة تحت الرمز STRC.

على مدار العام الماضي تقريبًا، كان STRC الأداة الأساسية للشركة لجمع رأس المال لتمويل مشتريات إضافية من البيتكوين.

انخفضت الأسهم الممتازة مؤخرًا إلى أدنى مستوى قياسي، هابطة إلى ما دون قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار.

وبما أن Strategy تستطيع إصدار أسهم ممتازة جديدة بسهولة عندما يتداول السهم عند قيمته الاسمية أو أعلى، فقد قلّص الانخفاض فعالية تلك الاستراتيجية التمويلية.

يأتي الضغط على STRC في وقت تسعى فيه Strategy لإظهار قدرتها على تمويل دفعات التوزيعات على الرغم من تحقيقها إيرادات محدودة من أعمال البرمجيات التقليدية وامتلاكها لميزانية عمومية تهيمن عليها ممتلكات البيتكوين.

عمليات الشراء من الداخل تتبع التحول الاستراتيجي

كما جذبت مشتريات المطلعين الأخيرة اهتمام المستثمرين.

قام الصندوق الائتماني القابل للإلغاء الخاص بالرئيس التنفيذي فونغ لي بأول عملية شراء له من أسهم Stretch الممتازة في 22 يونيو، حيث اشترى 11,000 سهمًا بسعر وسطي قدره 90.80 دولارًا للسهم، باستثمار إجمالي قدره 998,800 دولار.

ويمتلك لي أيضًا بشكل مباشر 126,323 سهمًا من أسهم Strategy العادية إلى جانب عدة فئات من الأسهم الممتازة ويملك بشكل غير مباشر أسهم Stretch الممتازة عبر أطفاله.

كما اشترى نائب الرئيس التنفيذي والمستشار العام توماس تشاو أسهمًا ممتازة في 16 يونيو، حيث اشترى 100 سهم STRC بسعر 92.71 دولارًا لكل سهم و11 سهمًا من أسهم STRK الممتازة بسعر 66.10 دولارًا للسهم.

يوم الاثنين، قال فونغ لي إن الشركة كانت تنتقل من "من إصدار رأس المال أحادي الاتجاه إلى إدارة نشطة لرأس المال," مما يشير إلى تطور أوسع في نهج Strategy المالي يتجاوز دورها كشركة خزينة للبيتكوين.