سهم Micron يتراجع 22%: هل فرصة شراء نادرة لرقائق الذكاء الاصطناعي؟

سهم Micron NASDAQ:MU تراجع بنحو 22% من أعلى مستوياته القياسية، هابطًا إلى نحو $985 يوم الاثنين بعد أن لامس مستوى قياسيًا بالقرب من $1,255.

يبدو الانخفاض صارخًا لأن شركة تصنيع شرائح الذاكرة نشرت مؤخرًا نتائج فصلية قياسية وإرشادات متفائلة.

حوّل موجة البيع النقاش من قوة أرباح ميكرون إلى مخاطر التقييم، حيث يوازن المستثمرون بين تجارة رقائق الذكاء الاصطناعي المبالغ فيها وسوق الذاكرة الذي لا يزال ضيقًا بشكل استثنائي.

سهم Micron: ما الذي أدى فعلاً إلى موجة البيع؟

لا يبدو أن التراجع الأخير ناتج عن فشل خاص بميكرون، بل هو جزء من إعادة ضبط أوسع عبر تجارة معدات الذكاء الاصطناعي بعد موجة صعود حادة في أسهم الذاكرة والتخزين.

تحرك ميتا المعلن لبناء نشاط حوسبة ذكاء اصطناعي لطرف ثالث أثار قلق المستثمرين لأنه فُسّر على أنه علامة محتملة أن بعض مزودي الخدمات السحابية الضخمة قد يصبح لديهم فائض في القدرات للبيع.

أثر ذلك على المعنويات عبر مُصنّعي الشرائح وأسماء بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، وليس ميكرون وحدها.

ربط المحلل هبوط سهم MU بالإشارات الحذرة من ميتا بشأن مراكز البيانات وبالمخاوف الأوسع حول ما إذا كان ازدهار الذاكرة قادرًا على الحفاظ على زخمه.

وجاء البيع أيضًا بعد موجة ارتفاع كبيرة.

حتى بعد التراجع، يظل ميكرون مرتفعًا بأكثر من 250% منذ بداية العام. وهذا يجعل هبوط 22% يبدو أقل كونه انهيارًا وأكثر شبهًا بجني أرباح بعد موجة قوية مدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

قد تكون مراكز صناديق التحوط قد ضاعفت من الحركة.

وفقًا لـ Goldman Sachs، كانت صناديق التحوط الأمريكية قد باعت أسهم أجهزة التكنولوجيا للأسبوع الرابع على التوالي قبل موسم النتائج، مما يعكس حذرًا بعد مكاسب حادة في قطاع أشباه الموصلات.

لماذا وول ستريت ليست في حالة ذعر

لا يزال المحللون متفائلين بشكل عام لأن الأساسيات تبدو قوية.

أعلنت ميكرون عن إيرادات قياسية للربع الثالث المالي بلغت 41.5 مليار USD (تقريبًا ‏152.3 مليار د.إ.‏), مرتفعة من 23.9 مليار USD (تقريبًا ‏87.6 مليار د.إ.‏) في الربع السابق و9.3 مليار USD (تقريبًا ‏34.2 مليار د.إ.‏) قبل عام.

بلغ صافي الدخل وفقًا لمقاييس Non-GAAP 28.9 مليار USD (تقريبًا ‏106 مليار د.إ.‏), أو $25.11 لكل سهم مخفف، بينما وصل التدفق النقدي التشغيلي إلى 25.4 مليار USD (تقريبًا ‏93.3 مليار د.إ.‏).

رفع فيفيك أريا من بنك أوف أمريكا هدفه السعري لميكرون إلى $1,500 من $950 مع الإبقاء على توصية شراء.

يعكس وجهة نظره المتفائلة الفكرة القائلة إن بنية تحتية الذكاء الاصطناعي تتحول من قصة طلب بحتة إلى قصة عن عنق زجاجة فعلي، حيث تظل الذاكرة والشرائح والطاقة نادرة.

ظل عاطف مالك من سيتي متفائلاً أيضًا بعد أن رفع هدفه إلى $1,200 في يونيو، مستشهدًا بتسعير ذاكرة أفضل من المتوقع، وطلب قوي من مراكز البيانات، وإمدادات مقيدة.

تُظهر UBS تفاؤلًا أكبر؛ فقد اعتبر المحلل Nicolas Gaudois الهبوط الأخير فرصة للشراء وحافظ على هدف $1,625 مستشهداً بقوة مستمرة في صناعة الذاكرة وإمدادات ضيقة.

حجة للتوخي الحذر

مع ذلك، ليست فرصة الشراء خالية من المخاطر.

ذكرت التقارير أن مايكل بيري اتخذ موقفًا قصيرًا ضد ميكرون، بينما يشكك فيما إذا كان ارتفاع السهم يعكس ضجة الذكاء الاصطناعي بدلاً من قيمة مستدامة.

هناك أيضًا مخاطر دورة قطاع الذاكرة الكلاسيكية، إذ يمكن أن يتحول نقص اليوم إلى فائض غدًا إذا زاد المنافسون من السعة بشكل مفرط.

تخطط Samsung Electronics وSK Hynix لاستثمار إجمالي قدره 2.1 تريليون USD (تقريبًا ‏7.7 تريليون د.إ.‏) في استثمارات طويلة الأجل، وهو حجم قد يضغط على الأسعار في نهاية المطاف إذا برد طلب الذكاء الاصطناعي أو وصلت الإمدادات أسرع من المتوقع.