سهم Nvidia يصل إلى دعم رئيسي ويشكّل نمطًا صعوديًا مع تراجع مقياس التقييم

لا يزال سهم Nvidia تحت الضغط هذا الأسبوع مع استمرار موجة البيع الأخيرة. هبط إلى $189، منخفضًا بنسبة 18% من أعلى نقطة له هذا العام، فيما تقلّصت قيمته السوقية بنحو $1 تريليون. ومع ذلك، شكّل السهم نمطًا صعوديًا واضحًا ووصل إلى مستوى دعم أساسي، ما يوحي بإمكانية حدوث ارتداد.

سهم Nvidia يجد دعماً عند المتوسط الأسي لـ200 يوم (EMA)

تشير التحليلات الفنية إلى أن سعر سهم NVDA قد يرتد في المستقبل القريب. فمن جهة، وصل إلى المتوسط الأسي لـ200 يوم (EMA)، الذي قدّم له دعماً جوهريًا عبر الزمن. نادرًا ما ظل السهم مستقراً دون هذا المتوسط في السنوات الماضية.

في الوقت نفسه، شكّل السهم تدريجيًا نموذج وتد هابط، يتكوّن من خطي اتجاه هابطين ومتقاربين. هذان الخطان يقتربان الآن من نقطة تقاطعهما، ما قد يؤدي إلى انعكاس صاعد.

من الناحية الفنية، يكمن خطر أساسي في أن مؤشر القوة النسبية (RSI) يتراجع ولم يصل بعد إلى مستوى ذروة البيع. وبناءً عليه، قد يستمر السهم في الهبوط لبعض الوقت قبل أن يرتد في نهاية المطاف.

مخطط سهم NVDA | المصدر: TradingView

أصبح سهم Nvidia صفقة مغرية

يُقيّم سهم Nvidia وكأنه سهم قيمة رغم كونه من أسرع الشركات نموًا في الولايات المتحدة. أظهرت أحدث نتائجه أن إيرادات الربع الأول ارتفعت إلى $81.6 مليار، بزيادة 85% على أساس سنوي.

والأهم أن المحللين يعتقدون أن مسار النمو لا يزال سليمًا. من المتوقع أن تبلغ إيرادات الربع الثاني $91.7 مليار، بزيادة 96% على أساس سنوي. يقود هذا النمو ارتفاع إنفاق مراكز البيانات، مع خطط أكبر مزوّدي الخدمات السحابية (hyperscalers) لإنفاق أكثر من $700 مليار كنفقات رأسمالية هذا العام. 

تظهر بيانات Yahoo Finance أن إيراداته السنوية مُتوقّع أن تنمو بنسبة 81% إلى $392 مليار. ما لم تتغير الظروف، لدى Nvidia تاريخ طويل في تفويت تقديرات المحللين، ما يعني أن إيراداته قد تصل إلى $400 مليار لأول مرة على الإطلاق. ومن المتوقع أن تبلغ $554 مليار في العام التالي.

على الرغم من هذه المستجدات، تراجعت قيمة الشركة السوقية بشكل حاد. تُظهر بيانات SeekingAlpha أن للشركة مضاعف سعر إلى أرباح مستقبلي (forward P/E) يبلغ 20، وهو أقل بكثير من متوسط الخمس سنوات البالغ 53. لقد هبط إلى أدنى مستوى له منذ سنوات.

يجعل هذا المضاعف السعري السهم أرخص من شركات أخرى أبطأ نموًا وأدنى هامشًا. على سبيل المثال، لدى Walmart مضاعف مستقبلي يبلغ 38، بينما لدى Tesla مضاعف يبلغ 189. 

تشير مضاعفات تقييمية أخرى إلى أن الشركة صفقة مغرية بالنظر إلى تسارع نموها. فعلى سبيل المثال، تبلغ قاعدة 40 لديها 132%، بناءً على نمو الإيرادات المستقبلي بنسبة 70% وهامش ربح 62%.

لدى Nvidia بعض المحفزات البارزة التي قد تسرّع نموها. سمحت الولايات المتحدة لها ببيع شرائح H200 لبعض الشركات الصينية، ومؤخرًا أطلقت خطًا جديدًا من وحدات المعالجة المركزية (CPUs).

من المرجح أن تكون قلّة التقييم بسبب قلق المستثمرين بشأن قطاع الذكاء الاصطناعي وما إذا كانت الشركات ستواصل الإنفاق. كما توجد مخاوف بشأن المنافسة، مع قيام أكبر عملائها مثل Microsoft وOpenAI وAmazon وGoogle بإطلاق وحدات معالجة رسومية (GPUs) خاصة بهم. وهناك منافسة إضافية من شركات أصغر مثل Cerebras وSambaNova.

المحلّلون يظلون متفائلين بشأن Nvidia، حيث الهدف الإجماعي يبلغ $309، ما يمثل ارتفاعًا بنسبة 60% عن المستوى الحالي.