سهم SpaceX عاد إلى سعر الافتتاح $150: هل هو شراء الآن؟

أسهم SpaceX SPCX تحوم قرب سعر افتتاحها الآن، ممحوًة كل المكاسب التي حققتها بعد الاكتتاب العام الناجح للشركة.

انخفض السهم بينما يتجاوز المستثمرون التعزيز الناتج عن إدراجه في مؤشر Nasdaq-100 ويركزون بدلاً من ذلك على التقييمات المرتفعة وضعف السوق الأوسع ومخاوف بشأن توقعات متضخمة.

لامس السهم أدنى مستوى خلال الجلسة عند $149 يوم الأربعاء بعد وقت قصير من جرس الافتتاح قبل أن يتعافى ليتداول حول $150.72 بحلول منتصف الصباح.

حتى مع الارتداد، بقيت الأسهم قريبة من سعر الاكتتاب الأولي البالغ $150 وحوالي 50% أقل من ذروة ما بعد الإدراج عند $226 التي سُجلت في وقت سابق.

وهي لا تزال أعلى من سعر الاكتتاب العام الأولي للسهم البالغ $135.

كان من المتوقع أن تولد إضافة SpaceX إلى مؤشر Nasdaq-100 طلب شراء جديداً مع قيام الصناديق المتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المتتبعة للمؤشر بتعديل محافظها لتشمل السهم.

بدلاً من ذلك، انخفضت الأسهم بأكثر من 6%.

وللتأكيد، جاء الضعف يوم الأربعاء أيضاً مع تزايد المخاوف بشأن الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي، وارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية، وارتفاع أسعار النفط، وتصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط التي أثقلت كاهل قطاع التكنولوجيا الأوسع أيضاً.

كما سجلت عدة شركات مصانع أشباه الموصلات، بما في ذلك Micron Technology وAdvanced Micro Devices، تراجعات حادة خلال جلسة يوم الأربعاء.

قال مارك هاكيت، كبير استراتيجيي السوق في Nationwide، في تقرير لوكالة رويترز: "هناك توتر بشأن توقعات قد تكون مرتفعة جداً".

"أتوقع أن يستمر ذلك حتى نحصل على بعض نتائج الأرباح."

جادل بعض المراقبين في السوق أيضاً بأن التراجع لم يكن أمراً غير معتاد بعد الحماس الأولي المحيط باكتتاب عام رئيسي.

بعد اندفاع الشراء المبكر، يعيد المستثمرون في كثير من الأحيان تقييم ما إذا كان تسعير الشركة مبرراً بأدائها المالي وآفاقها الطويلة الأمد.

ومع ذلك، فإن الانخفاض المتزامن في كل من سعر السهم وحجم التداول يوحي بأن المستثمرين قد يصبحون أكثر انتقائية بعد الحماس الأولي.

وول ستريت لا تزال متفائلة بشكل كبير

على الرغم من الضعف الأخير، تواصل SpaceX التمتع بدعم واسع من وول ستريت.

قبل إدراج الشركة في مؤشر Nasdaq-100، بدأت تقريباً كل بنوك الاستثمار الكبرى بتغطية السهم بتوصيات متفائلة.

ثمانية عشر من أصل تسعة عشر مؤسسة تغطي الشركة منحت تصنيفات شراء، مع أهداف سعرية معظمها فوق $200.

بدأت JPMorgan Chase التغطية بتصنيف Overweight وهدف سعري قدره $225.

كتب المحللون: "طموحات SpaceX — وتأثيرها المحتمل على البشرية — أكبر من أي شركة رأيناها من قبل".

"بينما وصلت SpaceX بالفعل إلى قيمة سوقية تزيد على $2T+ بعد الاكتتاب العام، نعتقد أن هناك احتمالاً كبيراً لصعود إضافي مع بناء الشركة حرفياً للحدود التالية."

كان Morgan Stanley أكثر تفاؤلاً، حيث منح تصنيف Overweight وهدفاً سعرية قدره $300.

كتب المحللون: "تجمع SpaceX بين اقتصاديات الإطلاق شبه الاحتكارية، وأكبر شبكة لأقمار الاتصالات في المدار المنخفض (LEO) في العالم، وأعمال بنية تحتية للذكاء الاصطناعي تتوسع بسرعة".

"نرى الشركة كواحدة من المنصات القليلة التي يمكنها ربط العقارات في المدار والاتصال العالمي وسعة الحوسبة في كومة بنية تحتية واحدة."

بدأت Goldman Sachs أيضاً التغطية بتصنيف Buy وهدف سعري قدره $205.

قالت الشركة الوسيطة: "نرى أن الشركة في موقع جيد لتوسيع مزاياها المتميزة عبر الفضاء (الإطلاق والقابلية لإعادة الاستخدام)، والاتصالات (الإنترنت العريض ونظام الأقمار المتنقلة)، والذكاء الاصطناعي (الحوسبة، X، وما إلى ذلك) — مع وجود إمكانية أن تصبح كل من هذه الأسواق فرصاً بقيمة تريليونات الدولارات خلال أفق زمني يزيد على 5+ سنوات."

أصدرت أيضاً شركات أخرى بما في ذلك Bernstein وRBC Capital Markets وMacquarie وUBS توصيات متفائلة، بأهداف سعرية مرتاحة فوق مستويات التداول الحالية.

شركة واحدة تنفرد بالخلاف مع الإجماع

جاء الاستثناء الوحيد من MoffettNathanson.

منحت المحللة Julie Zhu تصنيف Neutral وهدفاً سعرياً لمدة 12 شهراً قدره $131، مما جعلها الوسيط الرئيسي الوحيد بهدف دون سعر التداول الأخير للسهم.

بينما شككت الشركة في تقييم الشركة، لم يصل تقريرها إلى اتخاذ موقف متشائم صريح.

من بين مخاوفها ما وصفته بتقدير طموح للغاية لحجم السوق القابل للاستهداف لـ SpaceX، وافتراضات متفائلة تحيط

بأعمال Starlink من القمر الصناعي إلى الهاتف وشكوك حول خطط Elon Musk لنشر بنية حوسبة ضخمة في الفضاء.

ومع ذلك، اعترفت الشركة الوسيطة أيضاً بعدة نقاط قوة تنافسية.

أشارت إلى أن SpaceX تتمتع عملياً باحتكار في خدمات الإطلاق التجارية، مع بقاء Blue Origin متخلفة سنوات من حيث التنفيذ.

وصف التقرير أيضاً أعمال الإطلاق بأنها "عجلة الدفع التي تجعل SpaceX تعمل"، مسلطاً الضوء على ميزة الشركة في التكلفة عند وضع الأقمار الصناعية في المدار ودعم اقتصاديات Starlink.

هل SpaceX شراء عند المستويات الحالية؟

يجعل الانسحاب الحاد المستثمرين يتساءلون عما إذا كان مستوى جيداً لشراء السهم.

جادل ديفيد جايجلسكي من The Motley Fool بأن على المستثمرين أن يظلوا حذرين رغم رؤية الشركة الطموحة.

كتب: "هذه في النهاية شركة غير رابحة، وبينما لديها رؤى كبيرة للسفر إلى المريخ ووضع مراكز بيانات في الفضاء، فإن تلك أهداف طموحة للغاية قد تستغرق سنوات عديدة لتتحقق، على افتراض أن الشركة قادرة على تحقيقها أصلاً."

وأضاف: "SpaceX هي السهم الوحيد الذي يمتلك تسعيراً بقيمة $2 تريليون أو أكثر، ولا يملك عملاً عالي الربحية وناجحاً. حسابات التقييم هذه ببساطة لا تعمل، والمستثمرون الذين يشترون دون أخذ ذلك بعين الاعتبار قد يتكبدون خسائر هائلة. قد يكون تراجع السهم في بدايته فقط."

أعربت مؤسسة الأبحاث Zacks عن مخاوف مماثلة، قائلة إن جزءاً كبيراً من قصة نمو الشركة على المدى الطويل يبدو أنه مضمّن بالفعل في تقييمها.

قالت الشركة: "حتى بعد التراجع الأخير، لا يزال المستثمرون يدفعون ثمناً باهظاً مقابل نمو مستقبلي سيستغرق سنوات ليتجسد."

قالت Zacks إن المساهمين الحاليين قد يستمرون في الاحتفاظ بالسهم خلال تقلبات قصيرة الأجل، مشيرة إلى أن متوسط أهداف سعر وول ستريت لا يزال يوحي بارتفاع بنحو 35% من المستويات الحالية.

ومع ذلك، نصحت المستثمرين المحتملين بالصبر.

قالت الشركة: "قد يخدم المستثمرون الجدد أنفسهم بشكل أفضل بالانتظار لنقطة دخول أكثر جاذبية. بينما تظل آفاق SpaceX طويلة الأجل جذابة، فإن التقييم الحالي لا يزال يوفر هامش أمان محدوداً، مما يترك مجالاً ضئيلاً لأخطاء التنفيذ أو ضعف في السوق الأوسع."