لماذا قد يصل سهم Oracle إلى $100 رغم عقد البنتاغون

ارتفع سهم Oracle بنسبة 2% في جلسة ما قبل السوق بعد توصل الشركة إلى صفقة مع الحكومة الأمريكية في انتصار كبير لـLarry Ellison، صديق مقرب من Donald Trump. ومع ذلك، لا يزال السهم قرب أدنى مستوى له منذ أبريل 2025. وقد انخفض بنسبة 65% من ذروته التاريخية.

توصلت Oracle إلى عقد بقيمة $7 مليار

Oracle، شركة رائدة في قواعد البيانات والبرمجيات والحوسبة السحابية، أبرمت صفقة ضخمة بقيمة $7 مليار مع البنتاغون. سيُمكّن هذا العقد الشركة من تزويد برمجياتها لمدة عشر سنوات.

ستزود Oracle البنتاغون ببرمجياتها في مراكز بيانات محلية (on-premises) للقوات المسلحة والمجتمع الاستخباراتي وخفر السواحل. وتعتقد الحكومة أن الصفقة ستساعدها على توفير أكثر من $444 مليون.

عمل Ellison على بناء علاقة مع الرئيس Trump. ساهم بمبلغ $45 مليون في حملته وشارك في مشروع مركز بيانات كبير بالتعاون مع OpenAI وSoftbank. 

كما وسّط Trump صفقة سمحت للشركة بامتلاك الأعمال الأمريكية لـTikTok. تمتلك الشركة حصة بنسبة 15% في TikTok، بينما تمتلك Silver Lake وMGX وByteDance نسبًا تبلغ 15% و15% و19.9% على التوالي.

تواجه Oracle مخاطر كبيرة

مع ذلك، رغم الصفقة، تواجه Oracle تحديات كبيرة حتى مع ارتفاع محفظة الإيرادات المؤجلة إلى أكثر من $638 مليار. ارتفعت إيراداتها بنسبة 21% إلى $19.2 مليار، بينما ارتفع الربح للسهم الواحد بنسبة 21% إلى $1.45. وقفز صافي الإيرادات إلى أكثر من $4.5 مليار.

يتوقع المحلّلون أن يستمر النشاط في النمو، حيث يبلغ متوسط التقدير للربع الأخير $19.12 مليار. إذا ثبت ذلك، فسيُمثّل زيادة نسبتها 28% عن نفس الفترة من العام السابق. من المتوقع أن تكون إيراداتها السنوية $90 مليار و$130 مليار في العام المقبل.

ومع ذلك، التحدي الأكبر الذي تواجهه الشركة هو الميزانية العمومية مع ارتفاع ديونها. قفزت ديون الشركة قصيرة الأجل إلى أكثر من $7.2 مليار، بينما ارتفعت ديونها طويلة الأجل إلى أكثر من $122 مليار. وتتوقع أيضاً أنها ستجمع أكثر من $40 مليار من مزيج من الدين وحقوق الملكية. 

تفسر هذه الديون المتصاعدة وانكشافها على OpenAI سبب تراجع السهم في الأشهر القليلة الماضية. 

على الجانب الإيجابي، أصبح السهم مقوَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية إلى حد كبير. انخفض مكرر السعر إلى الأرباح المتوقع (Forward P/E) إلى 14.9، أدنى من الوسيط القطاعي البالغ 23. وكان متوسطه خلال خمس سنوات 22. 

تتمتع الشركة أيضًا بمضاعف "قاعدة الـ40" الإيجابي. نمو الإيرادات المتوقع حوالي 17%، بينما ارتفع هامش صافي الدخل إلى 45%. وهذا يشير إلى أن الشركة تُعطى أولوية للنمو وهوامش الربح.

اقرأ المزيد: تراجع سهم Oracle بسبب مخاوف الإنفاق على الذكاء الاصطناعي — لماذا يزال المحلّلون يرون فرصة صعود

التحليل الفني لسهم Oracle

مخطط سهم ORCL | المصدر: TradingView

انخفض السهم تحت المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 أسبوعًا (EMA). وفي الوقت نفسه، واصل مؤشر القوة النسبية (RSI) تراجعه واقترب من منطقة التشبع البيعي.

يشير مؤشر القوة النسبية إلى أن السهم قد يواصل الهبوط مع وصوله إلى منطقة التشبع البيعي. إذا حدث ذلك، فقد ينخفض إلى مستوى الدعم الرئيسي عند $100 ثم يرتد.