هبوط حاد لمؤشر نيكاي 225: هل كشفت Alphabet عيبًا مكلفًا في طفرة الذكاء الاصطناعي؟

هبط مؤشر نيكاي الياباني بشدة يوم الجمعة بعد أن أعادت خطط الإنفاق لدى Alphabet إثارة الشكوك حول مدى سرعة ترجمة طفرة الذكاء الاصطناعي إلى عائدات نقدية للشركات التي تمولها.

انخفض نيكاي 225 بنسبة 2.69% إلى 64,634.04 في التداولات المبكرة، بينما خسر المؤشر الأوسع Topix نسبة 1.28% إلى 4,002.09.

يعكس هذا الفارق عمليات بيع مركزة في عمالقة التكنولوجيا الذين يهيمنون على نيكاي.

انخفض المؤشر الآن بأكثر من 7% في يوليو بعد دخوله منطقة التصحيح الأسبوع الماضي، مما جعل المستثمرين أكثر حساسية للإشارات الصادرة عن شركات الرقائق والمنصات الأمريكية.

استنزاف Alphabet للنقد يعيد ضبط رهانات الذكاء الاصطناعي

انخفضت أسهم Alphabet بنحو 7% في نيويورك حتى بعد أن ارتفعت إيرادات Google Cloud بنسبة 82% إلى 24.8 مليار دولار.

بدلاً من ذلك ركز المستثمرون على مصروفات رأس المال للربع الثاني البالغة 44.9 مليار دولار والتدفق النقدي الحر السلبي بقيمة 5.9 مليار دولار، وكلاهما ناتج عن التوسع السريع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

كما رفعت الشركة الأم لـGoogle توقعاتها لنفقات رأس المال لعام 2026 إلى ما بين 195 مليار دولار و205 مليار دولار من 180 مليار دولار إلى 190 مليار دولار.

قالت الإدارة إن الإنفاق سيظل مرتفعًا مع استمرار طلب العملاء في تجاوز القدرة الحاسوبية المتاحة.

أظهرت ردود فعل السوق أن النمو وحده لم يعد كافيًا.

يرغب المستثمرون بشكل متزايد في دليل على أن زيادة الإنفاق على مراكز البيانات والخوادم يمكن أن تثمر عن عوائد نقدية دائمة، بدلاً من مجرد تسريع الإيرادات وحجوزات السحابة.

هذا القلق أدى أيضًا إلى انخفاض مؤشر ناسداك بأكثر من 2% خلال الليل.

قادة الرقائق اليابانية يفاقمون الهبوط

ضربت موجة البيع الشركات المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بدورة أجهزة الذكاء الاصطناعي.

انخفضت أسهم Advantest بنسبة 6.33%، وخسرت Tokyo Electron 5.43%، وتراجع منتج الذاكرة Kioxia بنسبة 4.4%. وتراجعت SoftBank Group بنسبة 7.42%، مما جعلها واحدة من أكبر عوامل السحب على نيكاي.

قال استراتيجي IwaiCosmo Kazuaki Shimada إن التراجع كان مدفوعًا في المقام الأول بإشارات التكنولوجيا الخارجية أكثر من تدهور في الاقتصاد المحلي لليابان.

قد تساعد أرباح الشركات اليابانية على تغيير اتجاه السوق إذا قدمت الشركات توقعات تشغيلية قوية.

يساهم تركيب نيكاي الموزون بالسعر أيضًا في تضخيم تحركات أسهم التكنولوجيا مرتفعة السعر، مما يساعد على تفسير سبب هبوطه بأكثر من ضعف ما فقده مؤشر Topix الموزون حسب رأس المال.

القطاعات الدفاعية المحلية تخفف الأضرار

لم تكن الجلسة استسلامًا واسع النطاق للسوق.

ارتفعت أسهم Central Japan Railway بنسبة 1.17% وارتفعت East Japan Railway بنسبة 0.6%، بينما تقدمت Kawasaki Kisen وMitsui OSK Lines أيضًا. وقفزت أسهم Otsuka Holdings بنسبة 1.6% لتتصدر رابحي نيكاي.

تشير هذه التحركات إلى دوران نحو الشركات ذات الإيرادات المحلية وتدفقات نقدية أكثر ثباتًا وتعرض أقل لتقييمات الذكاء الاصطناعي.

يمكن أن تساعد أرباح يابانية قوية في فصل الأساسيات المحلية عن تراجع القطاع التكنولوجي العالمي. ومع ذلك، فإن جولة أخرى ضعيفة من نتائج شركات الرقائق الأمريكية قد تترك نيكاي عرضة لمزيد من عمليات البيع.