شركة SK Hynix تمنح سهم Nvidia دفعة لاختراق جديد

وسع شراكة Nvidia مع SK Hynix سببًا للمستثمرين للبحث عن اختراق سعري، رغم أن الاتفاق لم يحقق ردة فعل سوقية قابلة للقياس بعد.

أغلقت NVDA يوم الجمعة عند $206.84، متراجعة 0.92%، قبل استيعاب تفاصيل مبادرة مجموعة SK.

تهيمن Nvidia بالفعل على مسرعات الذكاء الاصطناعي، لكن معالجاتها لا يمكن تسليمها كنُظم متكاملة دون توفر ذاكرة ذات نطاق ترددي عالٍ كافٍ.

من خلال تأمين وتطوير HBM مشتركًا مع SK Hynix، تعالج Nvidia مكونًا قد يحدد بشكل متزايد عدد «مصانع الذكاء الاصطناعي» التي يمكنها بناؤها وشحنها.

اتفاق SK Hynix يستهدف أكبر قيد في إمدادات Nvidia

اتفقتا Nvidia وSK Hynix على تأسيس شراكة طويلة الأمد تغطي الإمدادات والتطوير المشترك وتحسين ذاكرة الجيل التالي للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك HBM.

صُمم الترتيب لمزامنة تكنولوجيا الذاكرة مع منصات الحوسبة لدى Nvidia.

هذا مهم لأن الذاكرة أصبحت واحدة من أبرز القيود في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي.

وصف محلل مورغان ستانلي جوزيف مور السوق بأنه يختلف عن دورة أشباه الموصلات التقليدية، مجادلًا بأن الذاكرة أصبحت «بشكل متزايد العقبة الأساسية» لأنظمة الذكاء الاصطناعي والأنظمة القائمة على الوكلاء.

كما حدّد مور Nvidia وBroadcom كأبرز الأسماء ذات القيمة في قطاع الحوسبة.

حجته تدعم الحالة الاستثمارية وراء اتفاقية SK Hynix: إذا أمّنت Nvidia ذاكرة أكثر تقدمًا بينما يظل الطلب متجاوزًا المعروض، فقد تتمكن من شحن أنظمة أكثر تكاملاً وتقليل مخاطر التنفيذ الرئيسية.

الاتفاق لا يقضي على النقص فورًا.

لا تزال قدرة HBM محدودة، ومتطلبات التأهيل صارمة، وNvidia ومزودو الخدمات السحابية الضخمون ومطورو المسارعات المنافسون يتنافسون على نفس الإمداد المتقدم.

Vera Rubin تكسب عميلًا بالإضافة إلى مورد

تربط الشراكة أيضًا Nvidia بعميل قد يكون ذا أهمية.

تخطط SK Telecom لتطوير «مصنع ذكاء اصطناعي» بقدرة تصل إلى 2 جيجاواط باستخدام بنية DSX من Nvidia وأنظمة الحوسبة المسرعة Vera Rubin المزودة بذاكرة HBM4 من SK Hynix.

من المخطط أن يبدأ تشغيل المرفق الأول في 2027.

يخلق ذلك حلقة استراتيجية حيث تزود SK Hynix الذاكرة وتتشارك في تطويرها، وتوفر Nvidia أنظمة الحوسبة والشبكات والبرمجيات ومعمارية مراكز البيانات، وتصبح SK Telecom عميلاً للبُنى التحتية يخدم كوريا الجنوبية ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ الأوسع.

قد يصبح النشر موقعًا مرجعيًا ذا قيمة لـVera Rubin بينما تواجه Nvidia منافسة من معالجات مخصصة لدى مزودي الخدمات السحابية الضخمة وشركات شرائح الذكاء الاصطناعي المتخصصة.

كما يعزز تحول Nvidia من بيع وحدات GPU فردية إلى تزويد «مصانع ذكاء اصطناعي» متكاملة.

ومع ذلك، وقّعت الشركتان مذكرات نوايا لبرنامج وُصِف بأنه يتجاوز $500 billion.

لم يكشفوا عن إيرادات Nvidia المتوقعة أو أحجام الأنظمة أو أسعار الذاكرة أو التزامات الشراء الملزمة.

اقرأ أيضًا: لماذا تنهار أسهم CoreWeave وNebius وIREN المدعومة من Nvidia؟

الاختراق لا يزال مرهونًا بتنفيذ Rubin

يبقى التنفيذ الخطر المركزي. قال محلل KeyBanc جون فينه إن تسارع Vera Rubin بدا متأخرًا قليلاً بسبب مشكلات غطاء الحرارة ومتطلبات تأهيل HBM4 لدى SK Hynix.

مع ذلك، اعتبر أن الخطر المالي قابل للإدارة لأن شحنات Blackwell الإضافية قد تعوّض التأخر في تسليمات Rubin.

حافظ فينه على تصنيف 'Outperform' ورفع هدفه السعري لـNvidia إلى $330 من $310.

تعكس وجهة نظره التوتر المحيط بالسهم: تعالج الشراكة الاختناق الصحيح، لكن على Nvidia أن تؤهل HBM4، وتحل تحديات مستوى النظام، وتوسّع Rubin وفقًا للجدول الزمني.

على المستثمرين أيضًا أن يشاهدوا استمرارية إنفاق رأس المال من Microsoft وAmazon وAlphabet وMeta.

جادل تقرير Barron’s مؤخرًا بأن التزامات إنفاق متجددة من شركات التقنية الكبرى ضرورية لدفع مكاسب مستدامة فوق $200.