تراجع سهم Nvidia: لماذا لا يستفيد من زيادة إنفاق الذكاء الاصطناعي

تراجعت أسهم Nvidia NVDA في التداول يوم الخميس رغم أن Alphabet رفعت توجيهها لنفقات رأس المال لعام 2026، إذ بدا أن المستثمرين يتحولون نحو مختصي الذاكرة وشركات أشباه الموصلات بدلًا من أكبر شركات التكنولوجيا.

هبط سهم Nvidia بنسبة 2.18% في التداول، منهياً سلسلة ربحية استمرت ثلاثة أيام، في حين ارتفعت Micron Technology وSK Hynix بنسبة 2.5% و2.8% على التوالي.

جاءت هذه التحركات بعد أرباح Alphabet الفصلية، حين رفعت الشركة الأم لـ Google توجيه نفقات رأس المال لعام 2026 إلى ما بين $195 مليار و$205 مليار، مُرتفعةً من توقعها السابق البالغ $180 مليار إلى $190 مليار.

خفّضت النظرة المعدّلة للإنفاق المخاوف من احتمال تباطؤ الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

من المتوقع أن يذهب معظم الإنفاق الإضافي لتوسيع بنية الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك الشرائح والذاكرة، مما سيستفيد منه الموردون في مختلف أنحاء صناعة أشباه الموصلات.

مع ذلك، لم تشارك Nvidia فورًا في الارتفاع.

كما تعرضت أسهم Alphabet لضغوط، متراجعةً نحو 6.3% رغم إعلان أرباح فاقت التوقعات، حيث ركز المستثمرون على التزامات الشركة بزيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

تحول المستثمرين نحو مختصي الشرائح والذاكرة

أشار رد فعل السوق إلى أن المستثمرين قد يتحولون بعيدًا عن أكبر شركات التكنولوجيا ونحو مزودي أجهزة الذكاء الاصطناعي المتخصصين.

شهد اتجاه حديث بيع المستثمرين لأسهم شركات أشباه الموصلات لصالح شركات التكنولوجيا الكبرى.

يبدو أن توجيه الإنفاق الأخير من Alphabet عكس جزءًا من تلك التجارة، مما حفّز اهتمامًا شرائيًا متجددًا في مصنعي الذاكرة مثل Micron وSK Hynix بينما ضغط على Nvidia.

على الرغم من أن Nvidia لا تزال واحدة من الشركات الرائدة عالميًا في تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي، فإن صعودها السريع لتصبح من بين أكثر الشركات العامة قيمةً عالميًا وضعها بشكل متزايد إلى جانب شركات التكنولوجيا الكبرى بدلًا من أسماء أشباه الموصلات الأصغر.

وتداولت عمالقة تكنولوجيا أخرى منخفضةً أيضًا صباح الخميس، حيث هبطت Amazon بنسبة 4.9% وتراجعت Meta Platforms بنسبة 4.3%.

المحلّلون يظلون متفائلين بينما تشير الخيارات إلى الحذر

على الرغم من تراجع يوم الخميس، لا تزال المعنويات على المدى الطويل تجاه Nvidia إيجابية إلى حد كبير.

أشار تحليل Barchart إلى أن مؤشر Technical Opinion على المنصة يصنف Nvidia كـ "80% شراء قوي"، مستشهدًا بتحسن الآفاق على المدى القصير.

كما يحافظ المحلّلون على هدف سعر متوسط يفوق قليلاً $304، مدعومًا بتوقعات لمعمارية جديدة في أشباه الموصلات واستمرار الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، سلّط التحليل الضوء على الحذر في سوق الخيارات قبل أرباح Nvidia للربع الثاني المقررة في Aug. 26.

وفقًا للتحليل، يدفع متداولو الخيارات علاوات تقلب ضمني مرتفعة لخيارات البيع خارج نطاق السعر (put) التي تنتهي صلاحيتها بعد وقت قصير من إعلان الأرباح، مما يشير إلى زيادة الطلب على الحماية من الهبوط.

على نحو منفصل، خلُص تقرير Motley Fool إلى أن Nvidia تظل جذابة رغم المخاوف بشأن استدامة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

أشار التقرير إلى أن مقاييس تسعير Nvidia، بما في ذلك نسبة السعر إلى الأرباح ونسبة السعر إلى التدفق النقدي الحر، قريبة من أدنى مستوياتها خلال خمس سنوات وأدنى من تلك الخاصة بعدد من الشركات الأخرى المستفيدة من إنفاق الذكاء الاصطناعي.

وأشار إلى أن منتجات Nvidia لها تطبيقات تتجاوز الذكاء الاصطناعي، مستشهدًا بطلب سابق من تعدين العملات المشفرة ومشيرًا إلى فرص مستقبلية في مجالات مثل الحوسبة الكمومية.