لماذا هوت أسهم SpaceX بأكثر من 5% يوم الثلاثاء

واصلت أسهم SpaceX SPCX تراجعها يوم الثلاثاء بينما واصل المستثمرون تقييم احتمال موجة من مبيعات الأسهم من الداخلين قبل انتهاء أول فترة حظر بيع بعد الطرح العام الأولي للشركة.

انخفض سهم SpaceX بأكثر من 5% إلى نحو $107، أي أقل بكثير من سعر الطرح العام الأولي البالغ $135.

كان السوق الأوسع متباينًا، حيث ظل مؤشر S&P 500 دون تغيير يُذكر بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.7%.

انخفض صندوق VanEck لأسهم شركات أشباه الموصلات بنسبة 3%، بقيادة انخفاض Micron بنسبة 9%.

قامت SpaceX بمحو أكثر من $1.2 تريليون من القيمة السوقية منذ ذروتها بعد الطرح العام الأولي، مع هبوط الأسهم بشدة من أعلى مستوى قياسي عند $225.64 الذي سجّلته في يونيو.

سجل يوم الإثنين الانخفاض الثالث عشر للسهم خلال آخر 16 جلسة تداول، إذ أغلق السهم على تراجع بأكثر من 1% عند $113.50.

انتهاء فترات الحظر في دائرة الاهتمام

تحوّل اهتمام المستثمرين بشكل متزايد نحو انتهاء اتفاقيات حظر البيع بعد الطرح العام الأولي لدى SpaceX، بدءًا بعد وقت قصير من المتوقع أن تُعلن الشركة عن أول نتائج ربع سنوية لها كشركة عامة في August 4.

بعد يومي عمل، سيصبح المستثمرون الأوائل مؤهلين لبيع ما يقرب من مليار سهم، وهو أكثر بكثير من 629 مليون سهم بيعت في الطرح الأولي للشركة في June 12.

تقيد اتفاقيات الحظر المطلعين في الشركة والمستثمرين الأوائل من بيع الأسهم فورًا بعد الطرح العام الأولي.

مع انتهاء هذه القيود على مدار العام المقبل، قد تصبح أكثر من 6.4 مليار سهم إضافية مؤهلة للبيع.

قال نيكولاس أوينز، محلل الأسهم في Morningstar، إن التوقعات بزيادة عرض الأسهم قد تكون بالفعل تضغط على السهم.

«من الممكن أن يكون جزء كبير من التراجع الأخير في سهم SpaceX ناتجًا تحديدًا عن توقع التخفيف الناجم عن انتهاء فترات الحظر»، قال أوينز.

وأضاف أن مبيعات كبيرة مرجحة بمجرد بدء انتهاء القيود لأن العديد من المستثمرين الأوائل احتفظوا بمراكزهم لسنوات ولديهم قواعد تكلفة منخفضة.

«نعتقد أن معظم الأسهم المتاحة ستُطرح في السوق، لأن البائعين الحاليين لديهم قواعد تكلفة منخفضة وفترات احتفاظ طويلة»، قال أوينز.

بعد أول انتهاء لفترة الحظر في August 6، من المقرر أن تصبح 455.8 مليون سهم إضافية مؤهلة للبيع حوالي August 20.

من المقرر انتهاء فترات حظر إضافية على مدار September وستستمر حتى الذكرى السنوية الأولى للطرح العام الأولي.

لا تشمل معظم عمليات الإفراج المجدولة عن الحظر الأسهم المملوكة لالرئيس التنفيذي إيلون ماسك وبعض كبار التنفيذيين أو أعضاء مجلس الإدارة.

من المتوقع أن تصبح حصص ماسك مؤهلة للبيع في June 2027، رغم أنه سبق وأن قال إنه لا يعتزم البيع.

تركيز المحللين على تنفيذ ستارشيب

جددت KeyBanc تصنيفها Sector Weight بالنسبة لـ SpaceX، قائلة إن التقدم المستمر في ستارشيب يظل المحرك الأهم لآفاق نمو الشركة على المدى الطويل.

وصفت الشركة رحلة ستارشيب 13 بأنها قريبة من الكمال، وقالت إن اختبارات الطيران المستقبلية ستكون حاسمة لتحقيق إعادة استخدام كاملة والإيقاع السريع للانطلاقات اللازم لدعم طموحات الشركة على المدى الطويل.

وأضافت KeyBanc أيضًا أنها تسعى للحصول على تفاصيل إضافية حول قرار SpaceX التوقف عن قبول حجوزات إطلاق Falcon 9 بعد عام 2028، لا سيما وأن ستارشيب لم يثبت بعد قدرته على تنفيذ عمليات إطلاق سريعة ومستدامة.

ووفقًا للشركة، يدعم ستارشيب عدة مبادرات نمو رئيسية لدى SpaceX، بما في ذلك توسعة شبكة ستارلينك من الجيل التالي، ومراكز البيانات المدارية، والمهمات المستقبلية إلى القمر والمريخ.

قالت KeyBanc إن انتباه المستثمرين يتحول بشكل متزايد من التقدم الفني إلى الوتيرة التي يمكن بها تحويل تلك المبادرات إلى أنشطة تجارية.

وأضافت الشركة أن تقييم SpaceX أصبح يعتمد بشكل متزايد على توقيت الإنجازات المستقبلية وقدرة الشركة على تسويق الجيل القادم من تقنياتها الفضائية وتقنيات الاتصالات.