توم لي يكشف هدفه لمؤشر S&P 500 لنهاية أغسطس

على الرغم من المخاوف حول نفقات رأس المال على الذكاء الاصطناعي (AI)، ومخاوف التقييم، والصراع بين الولايات المتحدة وإيران الذي يرفض الانحسار، فقد ارتفع مؤشر S&P 500 بشكل كبير خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

مع ذلك، يعتقد توم لي، رئيس قسم الأبحاث في Fundstrat، أن الأسهم الأمريكية لم تفقد زخمها بعد. في الواقع، قال لعملاءه في تقرير هذا الأسبوع إن المؤشر سيمتد في مكاسبه ليصل إلى 8,000 بحلول نهاية هذا الشهر.

إذا ثبتت صحة توقعات لي، فسيعني ذلك موجة صعود أخرى تبلغ 4% في المؤشر القياسي من المستويات الحالية.

لماذا يتوقع لي استمرار الصعود؟

تقوم أطروحة لي المتفائلة على فترة طويلة من التداول العرضي التي لا يعتبرها إجهاداً، بل أساساً بنيوياً لتحرك صاعد قوي.

«كلما كانت القاعدة أكبر، كان الاختراق أكبر»، كما أوضح.

ومن المهم أن المؤشرات الكبرى مثل Nasdaq 100 تحافظ على مستويات مريحة فوق متوسطاتها المتحركة الرئيسية (MAs)، ما يعزز أن بنية السوق تظل في مجملها متفائلة.

في الجلسات الأخيرة، كانت الانخفاضات الطفيفة تُقابل بشراء قوي بدلاً من تصفية مؤسساتية أوسع، وهو ما يمنح لي ثقة كافية لتوقع ارتفاع كبير قادماً.

ما الذي قد يدفع S&P 500 للارتفاع أكثر؟

الخلفية تدعم أيضاً أطروحة لي. موسم أرباح الربع الثاني يساعد في تخفيف المخاوف من فقاعة الذكاء الاصطناعي وتقييمات قطاع التكنولوجيا غير المستدامة.

تتحرك تقديرات الإجماع للسنة المالية FY27 صعوداً، حيث تدفع استثمارات الذكاء الاصطناعي ومكاسب الإنتاجية الناتجة عنها هوامش الربح للارتفاع أسرع مما توقعته وول ستريت.

من ناحية أخرى، تظهر المخاوف الجيوسياسية بوادر تهدئة.

التحسن المتزايد في التفاؤل حيال احتمال حدوث خرق دبلوماسي بين واشنطن وطهران لإعادة فتح مضيق هرمز الحيوي ساهم في تخفيف أسعار النفط الخام.

إن خفض حدة التوترات على طول هذا الممر البحري الحيوي للطاقة قد كبح فعلياً المخاطر الرئيسة، وخفّض تقلبات أسعار الطاقة ومنح أسواق الأسهم العالمية هامشاً إضافياً لبناء مكاسبها الأخيرة.

اتساع نطاق السوق

وأخيراً، يظل توم لي متفائلاً لأن مشاركة السوق تُظهر مرونة مشجعة مع توسع الاهتمام الشرائي ليشمل ما هو أبعد من التركيز الضيق على الشركات العملاقة.

بينما تستمر قادة السوق الأساسية مثل «السبعة العظماء» في تثبيت استقرار المؤشر، ينتشر زخم الصعود إلى قطاع البرمجيات ومصنعي رقائق الذاكرة والأصول الرقمية مثل Ethereum.

يعكس هذا الاتساع تحوّلاً هيكلياً صحياً بدلاً من أن يكون موجة صعود مستنزفة تتمحور حول الشركات العملاقة.

يعاود المستثمرون الانخراط بنشاط في قطاعات النمو عالية التقلب (high-beta) التي تأخرت خلال مرحلة التوحيد في أوائل الصيف.

تُظهر دورات السوق التاريخية أنه عندما تتقدم محفزات النمو الثانوية لتتقاسم العبء الثقيل إلى جانب قادة التكنولوجيا الكبار، تكتسب الأسواق الصاعدة كل من المتانة والطول.

في المجمل، يشي هذا التقدم المتزامن عبر فئات أصول متعددة بسيولة أساسية عميقة ورغبة مؤسسية قوية، مما يمهد الأساس لدفع S&P 500 نحو مستوى 8,000 الذي توقعه لي.