STOXX 600 يظل قرب القمة القياسية بينما صعود النفط يختبر زخم أرباح أوروبا

لم تتغير الأسهم الأوروبية كثيرًا يوم الاثنين، وظلت قريبة من مستويات قياسية بينما قيّم المستثمرون موسم أرباح قويًا مقابل صعود آخر في أسعار النفط وآفاق غير مستقرة لمضيق هرمز.

تداول مؤشر STOXX Europe 600 حوالى 660.1 في التعاملات المبكرة بعد أن أغلق عند مستوى قياسي 660.25 يوم الجمعة وحقق ارتفاعًا بنسبة 1.7% الأسبوع الماضي.

قاد أسهم التكنولوجيا مكاسب القطاعات، بينما تقدمت أسهم الطاقة عاد خام برنت ليتجه نحو 84 دولارًا للبرميل.

يشير هذا البدء المتحفظ إلى تردد المستثمرين في ملاحقة ارتفاع المؤشر قبل سلسلة كثيفة من بيانات اقتصادية في أوروبا والولايات المتحدة.

الأرباح تمنح أوروبا قاعدة أقوى

يدعم الرقم القياسي الأخير في أوروبا موسم أرباح أقوى بكثير مما توقعه المستثمرون قبل عدة أشهر.

من المتوقع الآن أن ترتفع أرباح الربع الثاني لشركات STOXX 600 بنحو 21% من عام لآخر، مقارنة بتقديرات تقارب 12.5% في أوائل مايو.

ساعد هذا التحسن في تعويض المخاوف بشأن ارتفاع تكاليف الطاقة وضعف الطلب المحلي.

أظهر تقييم سابق من FactSet أيضًا أن الأرباح تتقدم مريحًا على التوقعات. بين الشركات التي أبلغت عن نتائجها حتى 24 يوليو، بلغ متوسط نمو الأرباح 17.9%، مقابل 11.4% كان متوقعًا في نهاية مارس.

مع ذلك، كان معدل تجاوز الأرباح أقل وضوحًا، مما يوحي بأن الجزء الأكبر من الارتفاع تركز في مجموعة أصغر من الشركات.

وهذا مهم مع وجود STOXX 600 بالفعل عند مستوى قياسي. تمنح الأرباح القوية المستثمرين سببًا للبقاء مستثمرين، لكن السوق أمامه مجال أقل لاستيعاب توجيهات مخيبة للآمال بعد ارتفاع التسعيرات.

انعكست تلك المعادلة في تحركات القطاعات يوم الاثنين. ارتفعت أسهم التكنولوجيا بنحو 0.7%، بينما هبطت أسهم الإعلام بنحو 0.7%.

ارتفعت أسهم Caledonia Mining بعد أن أعلنت عن أرباح أعلى في الربع الثاني مع اقتراب موسم الإفصاحات الأوروبية من مراحله الختامية.

مضيق هرمز يحافظ على علاوة للطاقة في الأسهم الأوروبية

يبقى الخطر الخارجي الأكبر هو مضيق هرمز، حيث لم تستعد المباحثات الدبلوماسية حركة الشحن إلى وضعها الطبيعي بعد.

قالت إيران في عطلة نهاية الأسبوع إن اتفاقًا مع عُمان يحدد ممرات بحرية جديدة في مراحله النهائية، لكن طهران ربطت مرة أخرى إعادة الفتح الكاملة بتنازلات من الولايات المتحدة.

الإطار الذي نوقش سابقًا بين البلدين كان سيمنح إيران إشرافًا على حركة الواردات وعُمان مسؤولية الشحن الصادر، وهو هيكل عارضته واشنطن.

دفعت حالة عدم اليقين خام برنت للصعود نحو 0.6% إلى حوالى 84 دولارًا للبرميل يوم الاثنين ورفعت قطاع الطاقة الأوروبي بنحو 0.5%.

بالنسبة للأسهم الأوروبية، يؤثر ارتفاع خام النفط على الجانبين. تستفيد شركات إنتاج النفط والغاز من الأسعار الأقوى، مما ساعد أرباح قطاع الطاقة على رفع نمو أرباح المنطقة بشكل عام.

لكن الوقود المرتفع الثمن يزيد أيضًا التكاليف على المصنعين وشركات النقل والمستهلكين، مع إبقاء مخاطر التضخم حية.

أظهرت تقديرات سابقة أن شركات الطاقة ساهمت بشكل غير متناسب في نمو أرباح الربع الثاني في أوروبا.

لا تزال ظروف الشحن بعيدة عن الوضع الطبيعي.

سجلت المنظمة البحرية الدولية ما لا يقل عن 46 هجومًا على الشحن الدولي حول هرمز منذ بدء الصراع، ما يعني أن إعلانًا دبلوماسيًا بمفرده قد لا يكون كافيًا لإزالة علاوة النفط بسرعة.

بيانات التضخم والنمو قد تحدد الاختراق التالي

يواجه المستثمرون الآن جدولًا للبيانات قد يشكل تحديًا لموجة الصعود المسجلة.

من المقرر أن تنشر Eurostat قراءة فلاشية للناتج المحلي الإجمالي والتوظيف لمنطقة اليورو للربع الثاني يوم الخميس.

أظهرت القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي توسع الاقتصاد بنسبة 0.4% من الربع السابق، مما يجعل بيانات التوظيف اختبارًا مهمًا لما إذا كان النمو واسعًا بما يكفي لدعم إيرادات الشركات.

المحفز العالمي الأكبر يأتي من الولايات المتحدة. من المقرر صدور بيانات أسعار المستهلكين لشهر يوليو يوم الأربعاء، تليها أسعار المنتجين يوم الخميس.

أصبحت هذه الإصدارات أكثر أهمية بعد أن أظهر تقرير الوظائف يوم الجمعة تراجع التوظيف في الولايات المتحدة بمقدار 23,000 في يوليو، مما أضعف حالة احتمال رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة مرة أخرى على المدى القريب.

دعم تراجع توقعات أسعار الفائدة الأمريكية الأسهم الأوروبية بتخفيف الضغوط على عوائد السندات العالمية.

قد يقلب تقرير تضخم أعلى من المتوقع جزءًا من هذا التحرك، خاصة إذا واصل النفط الصعود.

أوروبا لذلك تبدأ الأسبوع بأسعار أسهم قياسية، وأرباح متحسنة وتراجع في توقعات أسعار الفائدة الأمريكية، لكن مع صدمة جيوسياسية لا تزال تتغذى مباشرة على تكاليف الطاقة.

هذا يترك STOXX 600 مدعومًا جيدًا، وإن كان معتمداً بشكل متزايد على البيانات القادمة لتبرير مستوياته القياسية الأخيرة.