سهم AMD يتشكل على نمط صعودي نادر مع استمرار مخاوف التقييم

حافظ سهم AMD على استقراره خلال الأيام القليلة الماضية ويقترب تدريجيًا من أعلى مستوى له منذ بداية العام عند $584. كان يُتداول عند $514.40 يوم الاثنين وشكل نمط علم صاعد، مما يشير إلى مزيد من الارتفاع على الرغم من المخاوف العالية بشأن تقييمه. 

قفز السهم يوم الاثنين بعد الإعلان عن تفاصيل إصدار سندات بقيمة $4.75 مليار، موزعة عبر أربع شرائح تمتد بين 2029 و2036. سيستخدم هذه الأموال لشراء شركة ZT Systems، وهي شركة رائدة في قطاع الخوادم.

سهم AMD شكّل نمط علم صاعد

تشير التحليلات الفنية إلى أن سهم Advanced Micro Devices لديه مزيد من الأفق الصعودي على المدى القريب. لقد ارتفع فوق المتوسطين المتحركين الأسيين لفترة 50 و100 يوم (EMA)، وهو دليل على استمرار الاتجاه الصعودي.

كون السهم نمط علم صاعد ضخم، يتكوّن من خط عمودي وقناة هبوطية. تحرك السعر بالقرب من الجانب العلوي للقناة. 

تقدم AMD فوق مؤشر Supertrend. كما يُظهر فحص أدق أن السهم شكّل نمط الرأس والكتفين المقلوب، وهو إشارة شائعة لاستمرار الصعود في التحليل الفني.

لذلك من المرجح أن يواصل السهم الارتفاع، مع كون الهدف الرئيس التالي لمراقبته هو أعلى مستوى لهذا العام عند $584. التحرك فوق ذلك المستوى سيشير إلى مكاسب إضافية محتملة، ربما نحو المستوى النفسي عند $600. 

مخطط سهم AMD | المصدر: TradingView

أعمال AMD تتوسع

أظهرت أحدث النتائج أن أعمال AMD تواصل النمو هذا العام مع تزايد الطلب على وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) والمعالجات (CPUs). ارتفعت إيراداتها بنسبة 50% في الربع الثاني إلى $11.5 مليار، مع تضاعف قطاع مراكز البيانات إلى $6.7 مليار.

قفزت الإيرادات المدمجة بنسبة 19% لتصل إلى $977 مليون، بينما حقق قطاع العملاء والألعاب $3.8 مليار. جاء نمو أعمال مراكز البيانات مصحوبًا بارتفاع في الدخل التشغيلي بنسبة 1,457%. 

قامت AMD، مثل كبار شركات أشباه الموصلات الأخرى، برفع توقعاتها المستقبلية مع استمرار إنفاق عملائها. تتوقع الآن أن تقفز إيرادات الربع الثالث إلى $13 مليار، بزيادة أو نقصان $300 مليون. عند منتصف النطاق، سيمثل هذا النمو زيادة سنوية بنسبة 41%.

المحلّلون متفائلون أيضًا بشأن نمو AMD، مع توقع الأكثر تفاؤلاً بإيرادات تصل إلى $14 مليار. كما يتوقعون أن تصل ربحية السهم (EPS) إلى $1.93، بارتفاع حاد من $1.2 في العام الماضي. من المتوقع أن تصل الإيرادات السنوية خلال العامين القادمين إلى $50 مليار و$87 مليار على التوالي.

مع ذلك، يكمن الخطر الرئيسي في أن AMD أصبحت شركة ذات تقييم مبالغ فيه جدًا. على سبيل المثال، يظهر لديها مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلي (Non-GAAP) عند 68، وهو أعلى بكثير من الوسيط لقطاع التكنولوجيا عند 24. ومضاعفها وفقًا لمعايير GAAP هو 90، أيضًا أعلى بكثير من وسيط القطاع.

بالمقارنة، تتمتع Nvidia، التي تنمو بمعدل أسرع من AMD، بمضاعف سعر إلى أرباح مستقبلي عند 25. أما Marvell Technologies فمضاعفها عند 54. 

ينطبق الشيء نفسه على النسب الأخرى، حيث تبلغ نسبة قيمة المنشأة إلى EBITDA المستقبلية و نسبة السعر إلى التدفق النقدي الحر 61 و106 على التوالي. يُظهر حساب خصم التدفقات النقدية (DCF) أيضًا أن الشركة ليست صفقة رخيصة، ما يعني أنها ستحتاج إلى تبرير هذا التقييم المتميز.

على الجانب الإيجابي، توازن AMD بين نمو قوي وتوسع في الهامش. نمو إيراداتها المستقبلي يبلغ 40%، بينما هامش صافي الدخل يبلغ 15%. هذا الرقم يضع مقياس Rule‑of‑40 عند 55%، وهو يُعتبر آمنًا. مع ذلك، فإن هذا المقياس مناسب في الغالب لشركات البرمجيات.