سهم Nvidia متذبذب قبل الأرباح، لكن المحلّلين يرون ارتفاعًا يصل إلى 30%

تراجعت أسهم Nvidia NVDA بنسبة 0.3% إلى $216.74 في تداولات الخميس المبكرة، موسعة فترة من الأداء النسبي الأضعف.

ارتفع السهم 17% هذا العام حتى إغلاق يوم الأربعاء، متخلفًا بفارق كبير عن مكاسب مؤشر PHLX لأشباه الموصلات البالغة 66% خلال نفس الفترة.

قد يساعد تقرير أرباح نفيديا يوم الأربعاء المقبل في تضييق تلك الفجوة، حيث يتوقع عدة محللين أن يتجاوز صانع الرقائق توقعات السوق لفصل يوليو وأن يرفع توقعاته للربع الحالي.

المحلّلون يتوقعون نتائج قوية لنفيديا

أعاد روبن روي، محلل في Stifel، تأكيد هدف سعر بقيمة $282 على نفيديا في مذكرة بحثية هذا الأسبوع.

يتوقع روي أن تتجاوز نفيديا توقعات الإجماع لأرباح معدلة تبلغ $2.09 للسهم على إيرادات قدرها $91.96 مليار.

يعتمد هدفه السعري على مضاعف سعر إلى أرباح بمقدار 22 مرة لتوقعاته لأرباح نفيديا للسنة المالية 2028.

كما جددت Oppenheimer تصنيفها "تفوّق على السوق" وهدف سعر عند $265 قبل تقرير الأرباح الأسبوع المقبل.

تتوقع الشركة تحسناً في نتائج نفيديا للربع الثاني وتوقعاتها للربع الثالث، مدفوعًا بـ Blackwell Ultra.

من المتوقع أن يبدأ تسارع الجيل التالي VR200 خلال هذا الربع، مما يدعم الزخم في النصف الثاني من العام.

تتوقع Oppenheimer أكثر من $1 تريليون من الإيرادات من GB200 وGB300 وVR200 بين 2025 و2027.

قالت الشركة إن نفيديا تواصل الحفاظ على ريادتها من حيث الأداء لكل واط من خلال وتيرة سنوية لإطلاق معجلات الذكاء الاصطناعي.

كما أبرزت Oppenheimer مقاييس «الرموز في الدقيقة» و«تكلفة كل رمز» كمؤشرات مهمة لأداء الذكاء الاصطناعي، قائلة إن نفيديا تظل الأفضل في الفئة في توليد الرموز وتكاليف التدريب والاستدلال.

وتستند النظرة المتفائلة للشركة أيضًا إلى منصة نفيديا الشاملة للذكاء الاصطناعي، التي تشمل GPUs، ومفاتيح الشبكات، وبطاقات الشبكة (NICs)، وInfiniBand، وEthernet، وNVLink وCUDA.

قال محللو Morningstar إنهم يتوقعون أيضًا ربعًا آخر من نمط «تجاوز ورفع التوجيه» لنفيديا، مشيرين إلى اتجاهات قوية في نفقات رأس المال لدى مزودي السحابة والمؤسسات.

تقدّر Morningstar القيمة العادلة لنفيديا عند $280.

لا تزال مخاوف التمويل في دائرة التركيز

جاء أداء نفيديا النسبي الأضعف هذا العام جزئياً نتيجة مخاوف بشأن إنفاق الذكاء الاصطناعي، وترتيبات تمويل الشركة، وزيادة المنافسة في صناعة أشباه الموصلات.

رد محللو Cantor على المخاوف القائلة بأن نفيديا تشتري فعليًا الإيرادات عبر ترتيباتها المالية.

جددت الشركة تصنيفها "شراء" وقالت إن اتفاق نفيديا الأخير "إشارة واضحة إلى أن دورة استثمار الذكاء الاصطناعي الحالية ستطول وتستمر".

كتب المحللون: «ننظر إلى هذا أقل كدوائر أكثر من كونه تسهيلاً لبناء بنية الذكاء الاصطناعي القادم، وفي الوقت نفسه يخلق خنادق تنافسية إضافية ستستمر في تمكين NVDA من البقاء قائدة في مجال الذكاء الاصطناعي».

سمح التدفق النقدي الضخم لنفيديا أيضًا بالاستثمار عبر منظومة الذكاء الاصطناعي إلى جانب إعادة رأس المال للمساهمين.

قالت الشركة في مايو إنها ستزيد توزيعاتها الفصلية إلى 25 سنتًا للسهم من سنت واحد وأعلنت خطة إعادة شراء أسهم جديدة بقيمة $80 مليار.

كما تعهدت نفيديا «بإعادة نحو 50% من التدفق النقدي الحر إلى المساهمين هذا العام.»

سيشكل تقرير الأرباح الأسبوع المقبل اختبارًا رئيسيًا لقدرة نفيديا على تحويل استمرار الاستثمار في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي إلى نمو في الإيرادات، مع معالجة مخاوف المستثمرين بشأن التمويل والمنافسة واستدامة الإنفاق عبر القطاع.