هل سهم DKS يستحق الشراء بعد هبوطه 30% يوم الثلاثاء؟ آراء المحللين

شهدت أسهم Dick’s Sporting Goods هبوطًا بأكثر من 30% يوم الثلاثاء، مسجلة أسوأ جلسة تداول للبائع على الإطلاق بعدما جاءت أرباح الربع دون توقعات وول ستريت وخفّضت الإدارة توقعاتها السنوية بشكل حاد.

ظل السهم تحت الضغط يوم الأربعاء أيضًا، متراجعًا بأكثر من 1% في تداول ما قبل الافتتاح.

بعد انهيار الثلاثاء، انخفضت أسهم Dick’s بنحو 38% منذ بداية العام، ما يثير السؤال عما إذا كان البيع الحاد قد أوجد فرصة للمستثمرين أو يشير إلى مشكلات أعمق لدى البائع.

أعلنت Dick’s عن أرباح معدّلة للسهم بلغت $3.53، أقل من توقعات المحللين البالغة $3.76.

ارتفعت الإيرادات إلى $5.59 مليار من $3.65 مليار قبل عام، لكنها خابت أيضًا مقارنة بإجماع $5.65 مليار.

خفضت الشركة توقعاتها للأرباح المعدّلة للسهم للعام الكامل إلى $11–$12 من نطاق $13.50–$14.50 السابق.

كما خفضت توقعات المبيعات إلى ما بين $21.9 مليار و$22.2 مليار، مقارنة بالنطاق السابق $22.1 مليار إلى $22.4 مليار.

فوت لوكر يضيف ضغوطًا

مَخاوف رئيسية لدى المستثمرين تتعلق بأداء Foot Locker، التي استحوذت عليها Dick’s مقابل $2.4 مليار في 2025.

بينما سجّلت متاجر Dick’s التي تحمل الاسم نفسه نموًا في المبيعات المماثلة بنسبة 4.9% خلال الربع، بدعم من «نمو واسع النطاق» عبر الفئات ونتائج قوية من كأس العالم، تراجعت المبيعات المماثلة لدى Foot Locker بنسبة 3.6%.

تتوقع Dick’s الآن أن تتراوح مبيعات Foot Locker المماثلة بين ثبات وانخفاض بنسبة 2% على مدار العام.

سابقًا كانت تتوقع نموًا بين 1.5% و3%.

يثير الأداء الضعيف تساؤلات حول ما إذا كانت Dick’s قادرة على تنفيذ استراتيجية التعافي بنجاح دون تحويل الموارد وانتباه الإدارة بعيدًا عن أعمالها الأساسية.

حافظت Gordon Haskett على تقييم 'احتفاظ' لكنها خفضت هدفها السعري إلى $130 من $205.

قالت الشركة إن حجم تراجع السهم يثير تساؤلات حول ما إذا كان ينبغي على Dick’s إعادة النظر في استحواذها على Foot Locker.

قال المحلل إن عملية التعافي قد تتطلب اهتمامًا كبيرًا وقد تشتت الانتباه عن عمليات Dick’s الأساسية.

المحللون يخفضون الأهداف مع تدهور التوقعات

أصبح محللو وول ستريت أكثر حذرًا بصورة عامة بعد النتائج، رغم عدم وجود إجماع على أن المستثمرين يجب أن يتخلوا عن السهم.

خفضت Jefferies هدفها السعري إلى $171 من $224 مع الإبقاء على تقييم 'احتفاظ'.

قالت الشركة إن جهود العلامات الرياضية الكبرى لتخفيض فائض البضائع تحدث بالتزامن مع تغيّر تفضيلات المستهلكين، مما يخلق بيئة تشغيلية صعبة لـ Dick’s.

كان محلل Wells Fargo، Ike Boruchow، أكثر تفاؤلًا نسبيًا، محافظًا على تقييم 'فوق الوزن' رغم خفضه هدفه السعري إلى $185 من $240.

قال Boruchow إن نتائج الربع الثاني أشارت إلى أن ظروف أحذية الرياضة ساءت بدلاً من أن تستقر.

وصف الربع بأنه «سيئ إلى أقصى حد» ويتوقع أن تظل الفئة تحت الضغط خلال النصف الثاني من العام.

خفض أيضًا محلل Loop Capital، Anthony Chukumba، هدفه السعري إلى $140 من $235 مع الإبقاء على تقييم 'احتفاظ'.

كريمر يرى فرصة للانتعاش

على الرغم من الانخفاض الدرامي، جادل Jim Cramer من CNBC بأن البيع قد يوفر في نهاية المطاف فرصة للمستثمرين المستعدين للانتظار خلال تحديات المتجر قصيرة الأجل.

«إذا لم تكن تملك أسهم Dick’s فقد نجوت اليوم، ولكن بناءً على آخر مرة انهار فيها السهم، قد ترغب في الشراء خلال الشهرين القادمين، لأن هذه الشركة لديها تاريخ في التعافي من الانتكاسات»، قال مقدم برنامج «Mad Money».

كان كريمر يشير إلى أغسطس 2023، عندما هبطت أسهم Dick’s بنسبة 24% بعد إخفاق في الأرباح.

واصل السهم التراجع لحوالي شهرين، ليصل لقاع بالقرب من $100 في Oct. 27، قبل أن يرتد بنحو 150% إلى $250 خلال الـ15 شهرًا التالية.

قبل يوم الثلاثاء، كان ذلك التراجع بعد إعلان الأرباح هو أسوأ أداء يومي للشركة.

قال كريمر إن ضعف Foot Locker يعكس مشكلات أوسع في أحذية وملابس الرياضة، حيث أدى فائض المخزون في بعض أنماط الأحذية القديمة وبعض علامات الملابس إلى اضطرار تجار التجزئة لزيادة الخصومات مع تحول تفضيلات المستهلكين.

مع ذلك، أقر أن استحواذ Foot Locker يبدو بشكل متزايد أنه مشكلة.

«من الواضح أن لديهم صعوبة في إنعاش هذا النشاط»، قال كريمر.

«لا ينبغي أن يفاجئ أي شخص تابع أداء سهم Foot Locker قبل عرض الاستحواذ».

هل يجب على المستثمرين شراء سهم Dick’s؟

قد يعتمد الجواب على مدى صبر المستثمرين تجاه تحول Foot Locker وتطبيع سوق أحذية الرياضة الأوسع.

حذر كريمر من أن الربع القادم أو اثنين قد يظلان صعبين مع عمل تجار التجزئة على تصريف الفائض من المخزون.

مع ذلك، أعاد بيع الثلاثاء ضبط التوقعات بشكل ملحوظ، ويتداول سهم Dick’s الآن بحوالي تسع مرات أرباح 2027.

قد يجذب هذا التقييم المستثمرين الذين يعتقدون أن المتجر قادر على استقرار عملياته والاستفادة في النهاية من انتعاش الإنفاق الاختياري.

مع ذلك، السهم الأرخص ليس بالضرورة صفقة رابحة عندما تُخفض أيضًا أسعار المنتجات التي يبيعها.

وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال، لدى السهم 13 توصية بالشراء، و5 توصيات بأداء فوق المتوسط، و10 توصيات بالاحتفاظ، وتوصية بالبيع واحدة، بمتوسط هدف سعري للسهم $189.11.

وهذا يمثل ارتفاعًا متوقعًا بنسبة 52%.

في الوقت نفسه، وفقًا لـ Investing.com، لدى السهم 16 توصية بالشراء، و9 توصيات بالاحتفاظ، وتوصية بيع واحدة، بمتوسط هدف $224.95، ما يمثل ارتفاعًا متوقعًا بنسبة 81%.

قال كريمر: «لا أريد التخلي عن Dick’s عند هذا المستوى. على المدى الطويل، أنا مؤمن، لأن هذا المتجر هو آخر بائع للتجهيزات الرياضية ذو حجم حقيقي، حتى لو كان مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا مع Foot Locker المتعثّر.»

في الوقت الحالي يبدو أن وول ستريت أكثر حذرًا.

يعكس التباين الحاد بين أهداف الأسعار لدى المحللين أيضًا حالة عدم اليقين المحيطة بالسهم: لم يعد السوق يقيّم فقط أعمال Dick’s الأساسية في التجهيزات الرياضية، بل يقيّم أيضًا ما إذا كانت رهانها المكلف على Foot Locker سيحقق في النهاية النمو الذي تصوره الإدارة.