لماذا ارتفعت أسهم Nvidia بأكثر من 4% اليوم؟

ارتفعت أسهم Nvidia NVDA بأكثر من 4% يوم الأربعاء، بعد أن قدّم تقرير أرباح أقوى من المتوقع من Dell Technologies دليلاً جديداً على أن الإنفاق على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي لا يزال قوياً.

وجاء هذا الأداء أيضاً مع تعافٍ في الأسواق الأمريكية الأوسع بعد ثلاث جلسات متتالية من الخسائر.

ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 0.7%، في حين كسب مؤشر داو جونز الصناعي نحو 0.9% وتقدم مؤشر ناسداك المركب بنحو 0.5%.

أعلنت Dell عن ربع أقوى من المتوقع يوم الثلاثاء ورفعت توقعاتها لإجمالي الإيرادات والأرباح على مدار السنة للمرة الثانية هذا العام.

تتوقع الشركة الآن إيرادات للسنة المالية 2027 بقيمة 192 مليار دولار، ارتفاعاً حاداً من توقعها السابق البالغ 167 مليار دولار.

ارتفعت توقعات الأرباح المعدلة للسهم إلى 25.50 دولاراً من 17.90 دولاراً.

حقّق قسم حلول البنية التحتية، الذي يشمل عمليات الأجهزة لمراكز بيانات Dell، إيرادات فصلية بقيمة 31.78 مليار دولار، بزيادة 89% عن العام السابق وفوق تقدير الإجماع البالغ 29.61 مليار دولار.

ولدت الخوادم المحسّنة للذكاء الاصطناعي إيرادات بقيمة 16.40 مليار دولار، متجاوزة التوقعات قليلاً ومضاعفة المستوى المسجّل قبل عام.

وكان ما يلفت الانتباه أكثر قوة الطلب المستقبلي.

قالت Dell إن طلبات خوادم الذكاء الاصطناعي بلغت 60.9 مليار دولار خلال الربع، في حين ارتفع تراكم الطلبات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى 95 مليار دولار من 51.3 مليار دولار في تقرير الأرباح السابق.

كما رفعت Dell توقعها لإيرادات الخوادم المحسّنة للذكاء الاصطناعي للسنة المالية 2027 إلى 74 مليار دولار من 60 مليار دولار.

قال محللون في J.P. Morgan: “زخم الذكاء الاصطناعي كان بحد ذاته دليلاً”، مشيرين إلى طلبات Dell القياسية البالغة 60 مليار دولار وتراكم الطلبات البالغ 95 مليار دولار.

لماذا تهم أرقام Dell شركة Nvidia

تعد النتائج مهمة لـ Nvidia لأن خوادم الذكاء الاصطناعي لدى Dell تدمج معالجات Nvidia ويتم شراؤها من عملاء مثل مزودي السحابة المتخصصين في الذكاء الاصطناعي Nscale وCoreWeave لبناء عناقيد حوسبة تُستخدم لتدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي.

وهذا يخلق قراءة مهمة لصالح Nvidia.

تشير قنوات طلبات Dell المتنامية إلى أن الطلب على البنية التحتية المحيطة بمسرعات Nvidia لا يزال قوياً، بدلاً من أن يقتصر على عدد قليل من مزودي السحابة العملاقة.

واصلت Dell توسيع محفظتها حول أحدث تقنيات Nvidia.

كشفت الشركة عن خوادم تعمل بشرائح Blackwell Ultra من Nvidia العام الماضي وقالت إن أنظمتها ستدعم وحدات المعالجة المركزية Vera من Nvidia، والمتوقّع أن تلي معالج الخوادم Grace.

تخطط Dell أيضاً لدعم منصة Vera Rubin من Nvidia، مما يمد العلاقة إلى أجيال مستقبلية من بنية تحتية الذكاء الاصطناعي.

قال محللو Morgan Stanley بقيادة Erik Woodring، رئيس أبحاث أسهم أجهزة تقنية الولايات المتحدة، إن نتائج Dell تُظهر أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لا يزال قوياً ويزداد دائمية.

وأشار المحللون إلى أن Dell لم تكن لديها تقريباً أي إيرادات متعلقة بالذكاء الاصطناعي قبل أربع سنوات لكنها الآن تتوقع 74 مليار دولار سنوياً من خوادم الذكاء الاصطناعي وحدها.

يوضح هذا التحوّل مدى السرعة التي انتقلت بها بنية تحتية الذكاء الاصطناعي من سوق ناشئ إلى مصدر رئيسي للطلب على الأجهزة.

تأتي نتائج Dell بعد فترة وجيزة من نتائج Nvidia للربع المالي الثاني، حيث قدّم مُصنّع الرقائق توقعات أطول أجلاً أقوى من المعتاد للمستثمرين.

قالت Nvidia إنها تتوقع نمو الإيرادات بنسبة 70% في السنة المالية 2028، وهو أعلى بكثير من توقعات المحللين بنحو 45% نمو.

Nvidia تتوسع خارج رقاقاتها عبر صفقة مع MediaTek

توسع Nvidia أيضاً نفوذها عبر كومة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي من خلال شراكة جديدة مع MediaTek.

تخطط Nvidia للاستثمار 3.5 مليار دولار في سندات قابلة للتحويل تصدرها MediaTek ومقرها تايوان، في حين ستتبنى MediaTek منصة NVLink Fusion من Nvidia.

تتيح التقنية للعملاء تطوير معالجات مخصصة يمكنها الاتصال بأنظمة AI على مستوى الرف المبنية على NVLink من Nvidia.

قد تساعد الشراكة Nvidia على المشاركة في سوق الشرائح المخصصة المتنامي دون الاضطرار إلى تصميم كل مسرّع بنفسها.

قال محلل سلاسل التوريد Ming-Chi Kuo إن MediaTek يمكنها تطوير شرائح مخصّصة للعملاء بينما توفر Nvidia الاتصال وبنية الرف اللازمة لدمج تلك المعالجات في أنظمة الذكاء الاصطناعي.

ستواصل الشركتان أيضاً العمل معاً على أجيال مستقبلية من منصتي RTX Spark وDGX Spark من Nvidia، وكذلك تقنيات للمركبات المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

قال Paul Meeks، رئيس أبحاث التكنولوجيا في Freedom Capital Markets في تقرير MarketWatch: "Nvidia تغطي كل قواعدها هنا & في الخارج".

وأضاف أن Nvidia كانت "تواصل تعزيز نفوذها في منظومة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي حتى إلى ما يتجاوز وحدات معالجة الرسوم الخاصة بها".

JPMorgan يرفع السعر المستهدف لـ NVDA، و35 محللاً يرفعون تقديرات الأرباح

في الوقت نفسه، تلقت Nvidia مؤخراً تعليقاً إيجابياً جديداً من JPMorgan، أكثر البنوك تحفظاً، الذي رفع السعر المستهدف إلى 320 دولاراً من 280 دولاراً مع الحفاظ على تصنيف Overweight.

التقى محلل JPMorgan Harlan Sur مؤخراً مع Toshiya Hari، نائب رئيس علاقات المستثمرين والمالية الاستراتيجية في Nvidia، الذي قال إن إطار نمو 70% يعكس طلباً واسع النطاق عبر فئات العملاء هذه.

قالت الشركة أيضاً إنها قدمت توقعاً لما بعد السنة لأنها ترى فجوة كبيرة بين تقديرات وول ستريت وتوقعاتها الداخلية.

تعزز الأداء المالي الأخير لشركة Nvidia هذه الثقة.

نمت الإيرادات بنسبة 83% خلال الاثني عشر شهراً الماضية، بينما رفع 35 محللاً تقديرات الأرباح للفترة المقبلة.

وربما الأهم من ذلك، تواصل Nvidia وصف أعمالها بأنها مقيدة بالإمداد بدلاً من أن تكون مقيدة بالطلب.

أشار Hari إلى أنه بدون قيود الإمداد، يمكن لأعمال Nvidia أن تتضاعف أكثر من مرة على أساس سنوي.

يتغير تركيب أحمال عمل الذكاء الاصطناعي أيضاً.

قال Hari إن المزيج بين إيرادات التدريب والاستدلال كان تقريباً بنسبة 50/50 قبل نحو 18 شهراً.

تعتقد Nvidia الآن أن الاستدلال أصبح الجزء الأكبر من الأعمال وتتوقع أن يستمر نصيبها في الزيادة.

قد يطيل هذا التحول دورة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لأن الاستدلال ينطوي على الاستخدام المتكرر للنماذج المدربة لتطبيقات تتراوح من وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى برامج المؤسسات والخدمات الاستهلاكية.

الاستنتاج بالنسبة لـ Nvidia هو أن الطلب قد يأتي بشكل متزايد ليس فقط من بناء نماذج ذكاء اصطناعي أقوى، بل من نشرها على نطاق واسع.