Mike Wilson vysvětluje, proč americké akcie mohou začátkem dubna klesnout

Investoři si možná budou muset přitáhnout pásy, jak se blíží druhé čtvrtletí.

Hlavní stratég pro americké akcie v Morgan Stanley, Mike Wilson, říká, že je pravděpodobné, že americké akcie v krátkodobém horizontu ustoupí, před tím než si trh znovu najde pevnou půdu.

I když je výhled na delší období nadále konstruktivní, nadcházející týdny mohou prověřit nervy i těch nejzkušenějších obchodníků, řekl v rozhovoru pro CNBC tento týden.

Wilson věří, že S&P 500 zaznamená začátkem dubna výrazný propad, který označí období zvýšené volatility, jež může odfiltrovat „nižší kvalitu“ napříč trhem.

Proč Wilson očekává potíže amerických akcií na začátku dubna

Wilsonův opatrný pohled vychází především z „dokonalé bouře“ geopolitických napětí a makroekonomické nejistoty.

Ve vysílání pořadu Squawk Box uvedl, že referenční index S&P 500 by mohl v začátku dubna obchodovat až na 6 300 bodech – což představuje přibližně 5 % pokles oproti nedávným úrovním.

Trh se už otřásá od té doby, co konflikt mezi USA a Íránem vypukl 28. února, a poslal rázovou vlnu energetickým trhům, která zvedla ceny ropy.

Kromě bezprostředního válečného dění Wilson poukazuje na vnitřní trhliny ve finančním systému.

„Stále existuje riziko v oblasti sazeb [a] ropy. Panuje nejistota ohledně Fedu… takže to všechno by mohlo krátkodobě zatížit některé z nízkokvalitních částí trhu,“ dodal.

Dále rostoucí obavy ohledně trhů soukromého dluhu snížily důvěru investorů a vytvořily prostředí citlivé na likviditu, kde jakýkoli „jestřábí signál" od americké centrální banky by mohl spustit prudký výprodej.

Ale býčí trh ještě nekončí

Přes svůj pesimistický výhled na nadcházející týdny není odborník z Morgan Stanley permanentním medvědem.

Současné stažení, jak je přesvědčen, je ve skutečnosti „zralé časově i cenově“ – a dodal, že většina „pěny“ byla už z trhu odstraněna.

Na podporu toho Wilson zdůraznil, že 50 % firem v indexu Russell 3000 už je v technickém medvědím trhu, když ztratily alespoň 20 % ze svých 52týdenních maxim.

Klíčové je, že trvá na tom, že riziko recese zůstává nízké – rozlišení, které označil za zásadní pro investory.

Proč? Protože pokud recese není na obzoru, je současný propad pouze „korekce v kontextu širšího býčího trhu“, nikoli začátek víceletého kolapsu.

Tím, že označí dubnový pokles za zdravé očištění, Morgan Stanley naznačuje, že trh v podstatě buduje základnu pro další růstovou fázi – což umožní, aby se valuace sladily s realitou stabilního, byť volatilního, ekonomického růstu.

Jak přeplout bouři: co nakupovat v této volatilitě

Pro ty, kteří chtějí v této turbulenci nasadit kapitál, Mike Wilson odhalil svůj „Seznam nákupů pro nové prostředky“.

Strategie spočívá v odklonu od spekulativních titulů směrem k firmám s pevnými rozvahami a jasnými katalyzátory.

Wilson konkrétně vyzdvihl Walmart, Delta Air Lines a Northrop Grumman jako hlavní tipy – všechny mají doporučení „overweight“.

• Walmart prokázal svou odolnost, když letos vzrostl o 14 %, a funguje jako defenzivní tahoun i po opatrném výhledu k výsledkům.
• Delta Air Lines představuje příležitost pro zotavení, přestože tento měsíc ztratila 10 % kvůli nákladům na letecké palivo a problémům s financováním ze strany DHS.
• Northrop Grumman čelí bezprecedentní poptávce v důsledku války mezi USA a Íránem, což z něj činí přirozené zajištění proti geopolitickým rizikům, která momentálně poškozují S&P 500.