Indický vývoz nafty do jihovýchodní Asie dosáhl šestiletého maxima

V březnu se indické dodávky nafty do jihovýchodní Asie vyšplhaly na nejvyšší úroveň od října 2018, protože obchodníci přesměrovali zásoby a rafinerie využily silnějších asijských marží.

Podle údajů analytické firmy Kpler a tří obchodních zdrojů po této trase prošlo přibližně 1 milion metrických tun (7,45 milionu barelů), z nichž zhruba polovina směřovala do Singapuru.

Arbitráž se přesouvá na východ, když se cenová rozpětí zužují

Cenová rozpětí mezi východem a západem pro nejbližší měsíc (duben) se ve týdnu končícím 27. března podle dat LSEG zúžila na průměrnou slevu 20 USD za tunu, přičemž v některých sezeních došlo k přechodu do prémií.

Obchodníci obvykle považují slevu menší než 40 USD za tunu za příznivou pro přesměrování zásilek východně od Suezu místo na západ, což podporuje přesun směrem k jihovýchodní Asii.

Výraznému posunu předcházela přerušení dodávek z Blízkého východu spojené s válkou USA a Izraele proti Íránu, které přiměly některé asijské rafinerie k omezení výroby a vedly země včetně Číny k zákazu vývozu rafinovaných produktů.

Reliance vede dodávky, Singapur jako hlavní uzel

Podle dat Kpler dodala Reliance Industries, provozovatel největšího rafinérského komplexu na světě, přibližně 90 % březnových objemů.

Společnost Reliance na žádost o komentář okamžitě nereagovala.

Očekává se, že tyto zásilky pomohou zmírnit nedostatek nabídky s příchodem dubna.

Nárůst vývozu by také mohl zvýšit marže ze spotových prodejů indických rafinérií, které nakoupily velké objemy rychle dodávané ruské ropy, aby nahradily přerušené dodávky z Blízkého východu.

Kupci hledají alternativy uprostřed regionálních omezení

S omezenými obvyklými dodavateli se regionální kupci obrátili na Indii.

Analytici z konzultační společnosti FGE NexantECA uvedli: „Asijští kupci, kteří se obvykle spoléhají na Čínu a severovýchodní Asii, musí hledat alternativní zásobování, přičemž indická Reliance je jedním z hlavních kandidátů v regionu.“

Role Indie jako výkyvného dodavatele — schopného prodávat rafinované produkty buď Evropě, nebo Asii v závislosti na maržích — jí umožnila zaplnit vzniklou mezeru.

Toky mohou přetrvat navzdory změnám v politice

Někteří analytici očekávají, že přesměrované toky budou v krátkodobém horizontu pokračovat i poté, co indická vláda znovu zavedla vývozní daně na naftu.

Analytik Sparta Commodities James Noel-Beswick řekl, že arbitrážní výpočty naznačují „že obchodní tok může pokračovat alespoň do srpna.“

Dodal, že Indie „se zdá pevně odhodlaná udržet své rafinerie na plném výkonu“ a že uvolněný postoj Washingtonu k nákupům z Ruska i Íránu jí k tomu poskytl prostředky.

USA vydaly dočasné výjimky pro prodej ruských a íránských zásilek ropy na moři, aby zmírnily globální ceny.

S tím, jak Reliance zvyšuje objemy a rozpětí zůstávají podpůrná, se zdá, že toky zůstanou v nadcházejících měsících zvýšené, což pomůže uvolnit regionální napětí, zatímco širší dodavatelské pozadí zůstává nejisté.