Akcie Tesly v úterý klesly o 4 %: proč oslabují

Akcie Tesly v úterý klesly o 3,97 %, čímž prodloužily ztráty z předchozí seance, protože investoři nadále hodnotili slabší než očekávaná data o dodávkách za první čtvrtletí a rostoucí obavy ohledně ocenění a poptávky.

Výrobce elektromobilů oznámil dodávky 358 023 vozidel v prvním čtvrtletí, čímž zaostal za očekáváními Wall Street přibližně 366 000 vozů.

Výroba dosáhla 408 386 vozidel, což vytváří mezeru přibližně 50 000 vozů a vyvolává obavy z nárůstu zásob a tlaku na ceny.

Akcie Tesly nyní klesají tři obchodní seance po sobě, v tomto období o 11,4 %.

Zklamání v dodávkách podněcuje obavy o poptávku

Výsledky Tesly za první čtvrtletí ukázaly přetrvávající tlak na poptávku i přes snahy podpořit prodeje slevami a snížením cen.

Společnost během čtvrtletí nasadila 8,8 GWh ukládání energie, což nedosáhlo očekávání přesahujících 14 GWh.

Slabší údaje o dodávkách přicházejí v době vypršení pobídek na EV a sílící konkurence. Analytici poznamenali, že propagační akce měly pouze omezený vliv na zvýšení poptávky.

Analytik JPMorgan Ryan Brinkman upozornil na rostoucí zásoby jako klíčovou obavu a uvedl, že „rekordní nárůst neprodaných vozů přispívá k potížím s volným peněžním tokem.“

Dodal: „My ... doporučujeme investorům přistupovat k akciím TSLA s vysokou mírou opatrnosti,“ přičemž uvedl rizika spojená s poptávkou, realizací a konkurencí.

Firma ponechala doporučení 'underweight' pro Teslu s cílovou cenou 145 USD a snížila své odhady zisku pro rok 2026.

Investor Bill Maurer také poukázal na pokračující snižování očekávání.

„Čísla za 1. čtvrtletí, oznámená ve čtvrtek, nebyla, mírně řečeno, dobrá, a to jen ještě víc podpoří otázky ohledně poptávky do budoucna. Investoři už měli obavy z obrovských výdajových plánů Tesly na tento rok a nejnovější zprávy zvýší obavy o krátkodobou budoucnost společnosti,“ uvedl Maurer.

Ocenění a výdaje zvyšují tlak

Ocenění Tesly zůstává pro mnoho analytiků problémovým bodem.

Akcie se obchodovaly téměř na 175násobku očekávaného upraveného zisku pro rok 2026, což je výrazně nad tradičními výrobci automobilů oceněnými na jednociferných násobcích.

I v porovnání s hlavními technologickými společnostmi — které se často obchodují na 20–30násobku zisku — se Tesla jeví jako drahá, navzdory svému postavení jako technologicky řízená firma.

Současně se očekává výrazný nárůst výdajů.

Kapitálové výdaje mají letos dosáhnout přibližně 20 miliard USD (cca 427,9 miliard Kč), což je nárůst oproti 8,5 miliard USD (cca 181,9 miliard Kč) loňského roku, jelikož Tesla intenzivně investuje do iniciativ v oblasti umělé inteligence, robotiky a plánované sítě robotaxi.

Zvýšené výdaje mají zatížit volný peněžní tok; někteří analytici předpovídají, že v blízkém období bude volný peněžní tok záporný.

Smíšené globální trendy a regulační novinky

Navzdory širším výzvám Tesla hlásí oblasti síly na mezinárodních trzích.

V Spojeném království se registrace zvýšily o 20 % meziročně na 8 599 vozů, zatímco Jižní Korea zaznamenala v březnu 330 % nárůst na 11 134 vozů, poháněný slevami cen modelů vyráběných v Číně.

Francie rovněž vykázala silný růst, registrace vzrostly o 203 % meziročně v prvním čtvrtletí. V Číně se prodeje lokálně vyráběných elektromobilů meziročně zvýšily o 23,5 %, což představuje zrychlení oproti předchozímu čtvrtletí.

Tesla však i nadále čelí tvrdé konkurenci. V Británii rival BYD předstihl Teslu s nárůstem registrací o 133 % na 15 162 vozů.

Na regulační frontě National Highway Traffic Safety Administration uzavřela vyšetřování přibližně 2,6 milionu vozidel Tesla související s funkcí „Actually Smart Summon“, s odůvodněním nízké závažnosti a četnosti incidentů.

Agentura také povýšila své vyšetřování systému Full Self-Driving Tesly na „technickou analýzu“, což by mohlo předcházet případnému svolání vozidel.

S poklesem růstu dodávek, sílící konkurencí a trvajícími obavami o ocenění čelí Tesla náročnému krátkodobému výhledu, zatímco investoři čekají na plné výsledky za první čtvrtletí později tento měsíc.