RBI ponechává sazby na 5.25%; válka v Íránu zhoršuje růstové vyhlídky Indie

Indická centrální banka ve středu ponechala náklady na půjčování beze změny, protože prudký růst cen ropy v souvislosti s konfliktem v Íránu hrozí nastartovat inflaci a zatemnit argumenty pro snižování sazeb na podporu růstu.

Monetární výbor (MPC) Reserve Bank of India udržel repo sazbu — referenční sazbu, za kterou RBI půjčuje komerčním bankám — beze změny na 5.25% a zachoval neutrální postoj.

Rozhodnutí politiky a odůvodnění

Všichni šest členů MPC hlasovali pro ponechání sazeb, v souladu s anketou Reuters z konce března, v níž 69 z 71 ekonomů předpovídalo žádnou změnu.

Panel se skládá ze tří úředníků centrální banky a tří externích zástupců, včetně guvernéra Sanjaye Malhotry.

„Od zasedání MPC v únoru došlo k nárůstu geopolitické nejistoty po celém světě, což se očekává, že ovlivní domácí aktivitu, zvláště co se týče dynamiky růstu již patrné ve vysokofrekvenčních ukazatelích,“ uvedl Malhotra.

„Ačkoliv současné hodnocení naznačuje, že celková inflace zůstává pohodlně v cílovém pásmu, rizika směřují nahoru. Možnost sekundárních dopadů z nedávného zdražení pohonných hmot zůstává nejistá a je třeba ji pečlivě sledovat,“ dodal.

„S ohledem na všechny tyto skutečnosti se MPC rozhodl prozatím zůstat neutrální.“

Vyhlídky růstu a inflace

Vládní odhady počítají s růstem ekonomiky nad 7% ve fiskálním roce, který začal 1. dubna, přičemž inflace by se měla pohybovat poblíž cíle RBI na úrovni 4%.

Ostrý nárůst cen ropy od propuknutí nepřátelství mezi Íránem a USA a Izraelem však hrozí brzdit růst a vyvolat inflační tlaky, uvedl Reuters.

Reakce trhu a očekávání

Finanční trhy zareagovaly pozitivně, povzbuzené poklesem cen ropy a zlepšeným rizikovým sentimentem po oznámení dvoutýdenního příměří mezi Íránem a USA.

Hlavní akciové indexy prudce posílily a rupie se vůči americkému dolaru posílila poté, co na začátku konfliktu zasáhla historická minima.

S celkovou inflací pod kontrolou, ale s přetrvávajícími riziky na nárůst — a s růstem stále robustním, avšak zranitelným vůči externím šokům — analytici uvedli, že je pravděpodobné, že centrální banka počká s dalším krokem ve vývoji sazeb a bude se řídit daty.

Co sledovat

Investoři budou pečlivě sledovat ceny ropy, domácí údaje o inflaci a spotřebitelské statistiky, aby posoudili, jak dlouho RBI zůstane v režimu bez změn.

Rozhodnutí ze středy bylo do značné míry v souladu s očekáváními trhu a banka pravděpodobně udrží přístup založený na datech vzhledem k tomu, že geopolitická nejistota se nebude rychle rozplývat, uvedl Reuters.

RBI ponechala svou klíčovou depozitní sazbu na 5.25% a přijala neutrální postoj, což odráží nejistotu, která visí nad vyhlídkami růstu a inflace Indie v důsledku konfliktu v Íránu.

Tvůrci politiky se zdají přijímat přístup „počkat a sledovat“, jak se krize vyvíjí.