MMF snižuje růst rozvíjejících se trhů na 3,9 % kvůli inflaci a rizikům konfliktu

Mezinárodní měnový fond v úterý snížil svůj výhled růstu pro rozvíjející se a rozvojové ekonomiky pro rok 2026, přičemž jako důvody uvedl rostoucí ceny energií a potravin a nejistotu vyplývající z konfliktu na Blízkém východě.

MMF nyní očekává, že tyto ekonomiky porostou v roce 2026 o 3,9 %, oproti dřívějšímu odhadu 4,2 % z ledna.

Snížení odhadu zdůrazňuje rostoucí tlak na země, které jsou více vystaveny šokům cen komodit, kolísání měn a změnám v náladě investorů.

MMF uvedl, že ekonomický dopad války se bude lišit podle blízkosti konfliktu, obchodních a finančních vazeb, závislosti na remitencích a energetické závislosti.

MMF varoval, že činitelé hospodářské politiky čelí obtížným volbám, když inflační tlaky rostou a růst zpomaluje.

"Současná nepřátelská jednání na Blízkém východě vytvářejí okamžité politické kompromisy: mezi bojem s inflací a zachováním růstu a mezi podporou těch, jichž se dotýká rostoucí životní náklady, a obnovou fiskálních rezerv," uvedl MMF ve své aktualizaci Světového ekonomického výhledu.

Zpráva zdůraznila, že rozvíjející se ekonomiky dovážející komodity s již existujícími zranitelnostmi jsou nejvíce ohrožené.

Vyšší náklady na dovoz, slabší měny a snížené přílivy kapitálu by mohly dále podpořit inflaci a zvýšit finanční napětí.

Základní výhled závisí na tom, že konflikt zůstane omezený

Projekce MMF vycházejí z relativně optimistického scénáře, v němž konflikt zůstane omezený a krátkodobý.

Podle tohoto základního předpokladu by měly narušení ustoupit do poloviny roku 2026.

Globální věřitel však varoval, že širší nebo prodloužený konflikt by mohl výhled výrazně zhoršit.

Trvale vysoké ceny ropy a plynu by prohloubily ekonomické škody napříč rozvíjejícími se trhy.

MMF upozornil na výrazné regionální rozdíly v rámci rozvíjejících se trhů.

Očekává se, že rozvíjející se a rozvojová Asie zůstane nejrychleji rostoucím regionem, přesto se očekává zpomalení růstu na 4,9 % v roce 2026 z 5,5 % v roce 2025.

Prognóza růstu Číny pro rok 2026 byla mírně snížena na 4,4 %, zatímco Indie vynikla jako výjimka.

Prognóza růstu Indie byla mírně zvýšena na 6,5 %, podpořena úlevami na clech a setrvalou dynamikou z roku 2025.

Střední východ a Střední Asie nesou hlavní tíhu

Největší ekonomický dopad se očekává v regionech nejblíže konfliktu.

MMF razantně snížil svou prognózu růstu pro Střední východ a Střední Asii pro rok 2026 o 2,0 procentního bodu na 1,9 %.

Pro užší region Středního východu a Severní Afriky se nyní očekává růst pouhých 1,1 % v roce 2026, což představuje jedno z nejprudších snížení odhadů.

Prognózy na úrovni jednotlivých zemí také zaznamenaly výrazné změny. Prognóza růstu Saúdské Arábie byla snížena na 3,1 %, zatímco prognóza Íránu byla dramaticky snížena na -6,1 %.

Očekává se, že růst Egypta zpomalí na 4,2 %, což odráží tlaky na dovozce komodit.

Smíšený výhled v ostatních regionech

Předpokládá se, že subsaharská Afrika zaznamená mírné zpomalení, s odhadovaným růstem 4,3 % v roce 2026. Země dovážející ropu bez silných rezerv zdrojů však mohou čelit většímu tlaku.

Naopak Latinská Amerika a Karibik zaznamenaly mírné zvýšení odhadu.

Růst v regionu se nyní očekává na 2,3 % v roce 2026, podpořen exportéry, jako je Brazílie, které těží z vyšších cen ropy.

Výhled Japonska a směřování měnové politiky

MMF uvedl, že očekává, že Japonská centrální banka (BOJ) bude pokračovat v postupném zvyšování úrokových sazeb, i když mírně rychlejším tempem, než bylo dříve očekáváno.

"V Japonsku se předpokládá, že politická sazba bude postupně růst, mírně strmějším tempem než se předpokládalo v říjnu 2025, směrem k neutrální úrovni kolem 1,5 %," uvedl MMF ve své zprávě Světového ekonomického výhledu.

Očekává se, že japonský ekonomický růst zpomalí na 0,7 % v roce 2026 po růstu o 1,2 % v roce 2025.

Inflace by měla zpomalit a do roku 2027 se přiblížit cíli BOJ ve výši 2 %.

Nicméně rostoucí ceny ropy související s konfliktem na Blízkém východě komplikují japonské oživení a směřování měnové politiky.

Vyšší náklady na palivo přidávají k inflačním tlakům a zároveň silně zatěžují ekonomiku značně závislou na dovozu energií.

Trhy nyní bedlivě sledují nadcházející zasedání BOJ, přesto očekávání blízkého zvýšení sazeb ochabují v důsledku pokračující geopolitické nejistoty.