Hedge fondy míří na nejsilnější měsíční výnosy za více než desetiletí

Podle poznámky Goldman Sachs, citované v reportáži Reuters, se hedge fondy chystají vykázat nejsilnější měsíční výsledky za více než deset let a zotavují se po prudkém propadu v březnu.

Obnova následuje po obtížném období vyvolaném válkou v Íránu, které v březnu zatížilo výnosy.

Zlepšení tržních podmínek však podle čtvrtletní zprávy Goldman Sachs o odvětví hedge fondů pomohlo fondům znovu nabrat tempo.

Strategie long-short táhnou měsíční zisky

Selektivní manažeři akcií, kteří používají long a short strategie, se tento měsíc ukázali jako nejvýkonnější.

Goldman Sachs uvedl, že tyto fondy od začátku měsíce do úterního závěru vzrostly o 7,7 %.

Jde o jejich nejsilnější měsíční výkon od počátku roku 2016, kdy banka začala tato data sledovat.

Long pozice profitují při růstu cen aktiv, zatímco short pozice generují zisk při jejich poklesu.

Tato kombinace umožnila manažerům orientovat se v volatilních podmínkách a zachytit zisky na obou stranách trhu.

Od začátku roku získaly equity long-short fondy přibližně 6,7 %, přičemž výkonnost táhnou manažeři zaměření na Asii a Čínu.

Výkonnost v 1. čtvrtletí zůstává umírněná

Navzdory nedávnému oživení zůstala celková výkonnost hedge fondů v prvním čtvrtletí relativně umírněná.

Fondy napříč strategiemi v průběhu čtvrtletí zaznamenaly průměrný zisk 1,6 %.

To po složitém březnu, kdy fondy ztratily 1,8 %, protože makro tradeři čelili široce rozšířeným ztrátám během tržní turbulence.

Data ukazují rozsah dubnového zotavení, kdy fondy obrátily předchozí poklesy a vrátily se do kladných hodnot.

Silné přílivy podporují akciově zaměřené fondy

V čtvrtletí končícím v březnu přilákaly equity long-short hedge fondy značný zájem investorů.

Tyto fondy zaznamenaly největší přílivy kapitálu od roku 2022, podporované pokračujícím býčím sentimentem mezi alokátory a investory (limited partners).

Investoři nadále podporovali manažery aktiv i přes nedávné tržní potíže, což signalizuje důvěru v jejich schopnost generovat výnosy v období volatility.

Nižší ztráty ve srovnání s tradičními portfolii

V březnu hedge fondy prokázaly relativní odolnost ve srovnání s tradičními investičními portfolii.

Hedge fondy utrpěly 35 % ztrát, které byly zaznamenány v portfoliích s alokací 60 % do akcií a 40 % do dluhopisů, jak uvedla reportáž Reuters.

Tento relativně nižší propad zdůrazňuje defenzivní rysy strategií hedge fondů v obdobích tržního stresu.

Rostoucí disperze zdůrazňuje tržní volatilitu

Zpráva rovněž poukázala na prudký nárůst disperze mezi výnosy hedge fondů.

Rozdíl mezi nejvýkonnějšími a nejhůře výkonnými fondy v březnu vzrostl na nejvyšší úroveň za tři roky.

To odráží zvýšenou volatilitu a odlišné výsledky v závislosti na strategii a pozicování.

Sektory a strategie s nadprůměrným výkonem

Některé strategie a sektory během čtvrtletí dosáhly výrazného výkonu.

Equity long-short fondy vygenerovaly takzvané „alfa“ výnosy, tedy zisky plynoucí z obchodní dovednosti spíše než z širších tržních pohybů.

Market-neutral fondy získaly 10,3 %, zatímco fondy zaměřené na zdravotnictví vzrostly o 33,6 %.

Strategie zaměřené na Asii také dosáhly silného výkonu s nárůstem 28,1 %.

Divergence ve výnosech ukazuje, jak cílené strategie a regionální expozice sehrály klíčovou roli při pohánění výkonnosti hedge fondů v období volatility.