Dokáže zlato udržet $4,700, když růst cen ropy mění očekávání snížení sazeb?

V pátek bylo zlato mírně nižší až beze změny, ale dál směřovalo k týdennímu poklesu, protože vyšší ceny ropy, silnější dolar a rostoucí výnosy amerických vládních dluhopisů snížily atraktivitu zlata navzdory přetrvávajícímu geopolitickému napětí na Blízkém východě.

Spotové zlato se naposledy pohybovalo kolem $4,675 za trojskou unci, poté co v předchozí seanci zasáhlo $4,697.06 a dále ustupovalo směrem k hladině $4,700.

Tento vývoj ponechal kov pod tlakem po prudkém poklesu z nedávných rekordních maxim, přičemž se investoři čím dál více zaměřují na inflační dopad energetických trhů místo tradiční role zlata jako bezpečného útočiště.

Ropa a sazby mění obchodní nastavení

Hlavní tlak na zlato vychází z ropy.

Ceny ropy vzrostly poté, co konflikt mezi USA a Íránem a opakované přerušení provozu v okolí Hormuzského průlivu zvýšily obavy z omezené nabídky a přetrvávající inflace.

Brent vystoupal na $105 za barel, když trhy reagovaly na obavy z rozpadu příměří a obnoveného narušení námořní dopravy.

Toto pozadí je pro zlato důležité, protože rostoucí ceny ropy obvykle zvyšují inflační očekávání a snižují pravděpodobnost krátkodobých snížení úrokových sazeb.

Průzkum Reuters zjistil, že Federální rezervní systém může muset počkat alespoň šest měsíců před snížením sazeb, protože válečné náklady na energii se promítnou do cen, čímž se posiluje scénář delšího období vyšších sazeb.

Pro zlato je to složitá kombinace: inflační riziko by obvykle mohlo podpořit poptávku, avšak vyšší výnosy a očekávání přísnější měnové politiky často působí větší škodu.

Síla dolaru zvyšuje tlak

Dolar rovněž ztížil situaci drahým kovům.

Silnější americká měna zvyšuje cenu zlata oceňovaného v dolarech pro držitele jiných měn, čímž oslabuje zahraniční poptávku.

Současně vyšší výnosy amerických státních dluhopisů zvyšují oportunitní náklady držení zlata, které nepřináší žádný výnos.

Rostoucí cena ropy zintenzivnila obavy z inflace a posílila názor, že náklady na půjčování v USA mohou zůstat déle zvýšené.

Pozornost na ceny a technické úrovně

Spotové zlato bylo ve čtvrtek kolem $4,697, tedy pod úrovní $4,900.

Data také ukázala zlato na $4,693.48 dne April 23, což obecně potvrzuje ústup trhu směrem k oblasti $4,700.

To naznačuje, že čistší výklad je konsolidace po silném růstu, spíše než plochý trh s ustupujícími makroobavami.

Zlato čelí realizaci zisků, podpoře silnějšího dolaru a tlakům na růst výnosů, zatímco ropa zůstává klíčovou proměnnou pro inflační a sazební očekávání.

Další drahé kovy také ztratily na hodnotě, což odráží širší tlak napříč sektorem, když investoři rotují směrem k výnosovým aktivům.