Morgan Stanley: 4 akcie, které budou profitovat z dopadu AI na videohry

Umělá inteligence (AI) je připravena zásadně přetvořit ekonomiku sektoru interaktivní zábavy.

Průlomová studie Morgan Stanley naznačuje, že integrace generativní AI by mohla snížit náklady na vývoj titulů AAA přibližně o 44 %, což by mohlo odemknout odhadovaných 22 miliard dolarů agregátních ročních ziskových příležitostí.

Analytici však varují před „efektem nůžek“: jakmile nižší bariéry vývoje spustí explozi nabídky her, odvětví čelí deflační hrozbě, v níž si cenovou sílu udrží jen firmy s obrovským měřítkem a vlastním duševním vlastnictvím.

Aby investoři zvládli tuto paradigmatickou změnu, Morgan Stanley identifikoval seznam akcií nejlépe postavených k zachycení těchto marží při odolávání zvýšené konkurenci.

Sony

Vertikální integrace Sony a zavedený ekosystém PlayStation poskytují strukturální pojistku proti narušení způsobenému AI.

Analytici zdůrazňují, že rozsáhlý ochranný val duševního vlastnictví Sony a vysoce ziskové opakující se příjmy z live služeb společnosti umožňují vstřebat efektivity vývoje, aniž by utrpěla hodnota značky.

Akcie SONY obchodují s odhadovaným forward price-to-earnings (P/E) poměrem přibližně 16× a zůstávají defenzivní silou.

Očekává se, že společnost využije AI ke zkrácení dlouhých vývojových cyklů svých interně vyvíjených blockbusterů, čímž efektivně urychlí návratnost investovaného kapitálu (ROIC).

NetEase

Morgan Stanley označil NetEase za „předního odborníka na herní AI v odvětví“, jako důvod uvádí talentovanou základnu jedinečně vybavenou k využití proprietárních velkých jazykových modelů.

Na rozdíl od konkurentů čelících strmým adaptačním křivkám NTES již integrovala AI do výrobních procesů, aby automatizovala tvorbu assetů a chování NPC.

S valuací kolem 14× podle očekávaných zisků nabízí akcie NetEase atraktivní vstupní bod pro investory hledající expozici vůči škálování softwaru s vysokými maržemi.

Schopnost firmy udržet robustní plán vydání při snižování režie R&D představuje významnou konkurenční výhodu v regionu Velké Číny.

AppLovin

Akcie AppLovin představují strategickou sázku na „ekonomiku pozornosti“ vytvořenou AI.

Jak náklady na vývoj klesají, trh bude pravděpodobně zaplaven obsahem, takže objevitelnost se stane hlavním úzkým hrdlem úspěchu.

V důsledku toho se platformy pro objevování, jako APP, stávají nezbytnou infrastrukturou.

Tento „premium za objevitelnost“ se již odráží ve finančních výsledcích; AppLovin loni zaznamenal nárůst tržeb o 70 % na 5,48 miliardy USD.

Jak se zintenzivňuje konkurence o získávání uživatelů, reklamní systémy vývojářů poháněné umělou inteligencí jsou připraveny zachytit větší podíl marketingových výdajů vývojářů.

Roblox

Pro akcie Roblox je demokratizace tvorby 3D světů klíčovým katalyzátorem.

Morgan Stanley předpokládá, že nástroje pro tvůrce vylepšené AI výrazně sníží bariéry pro uživatelský obsah, zvýší věrnost platformě a rozšíří komplexnost ekosystému.

Základy platformy zůstávají silné; bookings v roce 2026 se očekávají v růstu mezi 22 % a 26 % meziročně.

RBLX úspěšně stárne svou demografii; kohorta 18 a více let v současnosti roste tempem 50 % ročně – poskytuje uživatelskou bázi s „vyšší monetizací“, která ospravedlňuje její prémiové ocenění růstu.