Zahraniční poptávka po amerických korporátních dluhopisech roste, vede přesun do TMT

Zahraniční poptávka po amerických korporátních dluhopisech investičního stupně zůstává silná již 15 měsíců v řadě, uvádí poznámka Citigroup, citovaná v reportáži Reuters.

Zahraniční investoři se čím dál častěji přesouvají do dluhů technologického, mediálního a telekomunikačního sektoru (TMT) a zároveň snižují expozici vůči finančním dluhopisům.

Tento trend přichází navzdory nedávným obavám z rostoucí úrovně firemního zadlužení, zejména u společností jako Oracle, která čelila pozornosti investorů kvůli plánům financování rozsáhlé expanze infrastruktury umělé inteligence.

Přesun k TMT a delším splatnostem

Citigroup zdůraznila zřetelný posun v preferencích investorů ohledně alokace.

"Zahraniční investoři se přesunuli k TMT a pryč od finančních dluhopisů, a navýšili podíl ve složce splatností 15y+, v souladu s nedávnými trendy na primárním trhu," uvedl broker v poznámce, jak je zmíněno v reportáži Reuters.

Data odrážejí výrazné zvýšení zahraniční účasti v TMT dluhopisech.

Podle Citigroup zvýšili zahraniční investoři svůj podíl nákupů u TMT korporací na 26,1 % v roce 2026, ze 17,1 % v roce 2025.

Současně jejich expozice k finančnímu dluhu prudce klesla na 39 % ze 53,8 %.

Poptávka po dluhopisech s delší durací rovněž prudce vzrostla.

Citigroup uvedla, že dluhopisy se splatností přesahující 15 let představovaly v roce 2026 44,1 % z celkových nákupů, oproti 23,7 % v roce 2025.

Silné přílivy z globálních trhů

Broker poukázal na silné přílivy do amerického korporátního dluhu z několika regionů.

Největší přílivy od února 2025 pocházely z Kanady, Japonska, Norska, Tchaj-wanu, Kuvajtu a Hongkongu.

Obzvlášť vynikal Hongkong, kde držby stouply o 19,4 % po regulatorních změnách.

To naznačuje, že úpravy politik v klíčových finančních uzlech podporují pokračující poptávku po amerických kreditních trzích.

Posílení kreditních profilů díky AI podporuje emitenty

Citigroup také zdůraznila zlepšování kreditních profilů u vybraných amerických korporací, poháněné probíhající výstavbou infrastruktury pro AI.

Společnosti jako American Tower, Analog Devices, Keysight Technologies a Cadence Design Systems zaznamenaly pozitivní změny ratingu.

Tato zlepšení odrážejí silnější rozvahy a růstové vyhlídky spojené s navýšenými investicemi do infrastruktury související s AI, což posiluje důvěru investorů v tomto sektoru.

Strukturální poptávka podporuje dominanci amerických dluhopisů

Citigroup zdůraznila, že strukturální faktory nadále podpírají globální poptávku po amerických korporátních dluhopisech.

"Globální investoři hledající expozici v dlouhodobém kreditu nemají ve velkém měřítku životaschopnou alternativu, což posiluje strukturální překážky pro masivní odklon od amerických aktiv," uvedl broker, jak uvádí Reuters.

Podle firmy americké společnosti představují většinu z $11.6 trillion v nejlépe hodnocených korporátních dluhopisech napříč USA a Evropou.

Také dominují emisím dluhopisů se splatností přesahující 15 let.

Tato silná nabídka v kombinaci s konzistentní globální poptávkou podtrhuje pokračující atraktivitu amerického korporátního dluhu pro penzijní fondy a pojišťovací investory hledající dlouhodobá, vysoce kvalitní aktiva.