BoE naznačuje možné zvyšování sazeb kvůli inflačním rizikům z války v Íránu

Bank of England ve čtvrtek ponechala úrokové sazby beze změny a varovala, že prodloužený energetický šok související s válkou v Íránu by mohl vyžadovat razantnější utažení měnové politiky.

Monetary Policy Committee (MPC) centrální banky hlasoval 8:1 pro ponechání referenční sazby Bank Rate na 3,75 %.

Hlavní ekonom Huw Pill byl jediným neshodujícím se členem a hlasoval pro okamžité zvýšení na 4,0 %.

Rozhodnutí přichází den poté, co Federal Reserve ponechala sazby beze změny, a před očekávanou přestávkou ze strany Evropské centrální banky.

Inflační rizika vyvážena oslabením trhu práce

MPC uvedl, že bude pečlivě sledovat vývoj na Blízkém východě.

Činitelé upozornili na riziko „významných druhotných dopadů“ rostoucích cen energií, včetně vyšších požadavků na mzdy a přenášení nákladů na spotřebitele.

Současně centrální banka zaznamenala známky oslabení trhu práce a uvedla, že vyšší náklady na půjčování na finančních trzích by mohly pomoci omezit inflační tlaky.

„Výbor je připraven podle potřeby zasáhnout, aby zajistil, že inflace CPI zůstane na cestě k dosažení cíle 2 % ve středním období,“ uvedl MPC, citovaný v reportu Reuters.

BoE zrušila centrální prognózu a nastínila scénáře

Tváří v tvář zvýšené nejistotě Bank of England opustila obvyklou centrální prognózu a místo ní nastínila tři možné scénáře založené na cenách energií a druhotných efektech.

Pod nejzávažnějším scénářem C by inflace mohla vrcholit na 6,2 % a zůstat nad cílem 2 % po tři roky.

Tento scénář předpokládá trvale vysoké ceny energií a silnější inflační přelivy.

Světové ceny ropy ve čtvrtek stouply nad 122 USD za barel, na nejvyšší úroveň od března 2022, v souvislosti s obavami z prodloužené blokády Hormuzského průlivu.

Pokud by se takové podmínky naplnily, BoE uvedla, že by to „pravděpodobně odůvodnilo razantnější utahování měnové politiky.“

Naopak scénáře A a B naznačují méně agresivní reakci politiky, přičemž rostoucí tržní náklady na půjčování již pomáhají kompenzovat inflaci.

Rozdílné názory tvůrců politik na další kroky

Guvernér BoE Andrew Bailey uvedl, že dává největší váhu scénáři B, „ač s mírně sníženými druhotnými efekty“, a zároveň přisoudil „určitou váhu“ scénáři C.

Asi polovina členů MPC, kteří podpořili ponechání sazeb, rovněž inklinovala ke scénáři B.

Centrální banka zaznamenala odlišné názory v rámci výboru.

Někteří členové by „dali přednost včasnému zásahu“, aby zabránili upevnění inflace, zatímco jiní preferují počkat na jasnější důkazy.

Před čtvrtečním rozhodnutím investoři očekávali téměř tři zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu během roku.

Přetrvávají obavy z růstu a fiskální tlaky

Kromě inflace BoE upozornila na rizika ekonomického růstu.

Británie je považována za zvláště zranitelnou vůči rostoucím nákladům na energii kvůli své závislosti na zemním plynu.

Poslední data ukázala, že firmy čelí vyšším vstupním nákladům a rychle zvyšují cenová očekávání rekordním tempem.

Současně politická nejistota zvyšuje obavy investorů.

Premiér Keir Starmer čelí potížím s udržením kontroly, což vyvolává otázky ohledně směru fiskální politiky.

Výnosy britských vládních dluhopisů jsou v současnosti nejvyšší mezi ekonomikami skupiny sedmi (G7), což zdůrazňuje obavy trhu ohledně inflace a fiskálních rizik.

Bailey a další vysoce postavení představitelé mají později během dne svolat tiskovou konferenci.