Inflace v USA 3,5 % — nejvyšší za 2 roky, snižuje naděje na snížení sazeb Fedu

Spotřebitelé v USA v březnu čelili obnovenému inflačnímu tlaku, když rostoucí ceny ropy související s konfliktem v Íránu tlačily náklady vzhůru a komplikovaly politickou dráhu Federálního rezervního systému.

Data zveřejněná ve čtvrtek americkým Ministerstvem obchodu ukázala, že index cen osobních spotřebních výdajů (PCE), preferovaný inflační ukazatel Fedu, v průběhu měsíce prudce vzrostl.

Celkový index PCE se v březnu zvýšil o 0,7 %, což představuje jeho největší měsíční nárůst od poloviny roku 2022.

Meziročně se inflace zrychlila na 3,5 % z 2,8 % v předchozím měsíci a dosáhla tak nejvyšší úrovně od jara 2023.

Jádrová inflace zůstává zvýšená

Jádrový PCE, který vylučuje volatilní ceny potravin a energií, vzrostl za měsíc o 0,3 %, čímž se roční míra zvýšila na 3,2 %.

Obě hodnoty odpovídaly odhadům Dow Jones, což naznačuje, že podkladová inflace zůstává přetrvávající.

Strmý nárůst celkové inflace byl z velké části tažen vyššími cenami benzinu a energií, odrážející nárůst cen ropy v souvislosti s eskalací napětí mezi USA a Íránem.

Data za březen zachycují první celý měsíc konfliktu a nabízejí raný náznak toho, jak se geopolitická rizika promítají do domácích cenových tlaků.

Ropný šok komplikuje výhled Fedu

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell již na dubnovém zasedání varoval před rizikem udržitelné inflace a poznamenal, že vyšší ceny energií by v krátkodobém horizontu mohly nadále zvyšovat náklady.

S nástupem růstu cen ropy v situaci pokračující patové situace mezi Washingtonem a Teheránem ekonomové varují, že inflační tlaky by mohly přetrvávat déle, než se dříve očekávalo.

Vyšší inflace snižuje pravděpodobnost krátkodobých snižování úrokových sazeb, protože tvůrci politik zůstávají zaměřeni na navrácení tempa růstu cen směrem k cíli Fedu ve výši 2 %.

Nejnovější data naznačují, že tento cíl se stává obtížněji dosažitelným, zvláště pokud ceny energií zůstanou zvýšené.

Výdaje se drží, ale reálné přírůstky jsou omezené

Zpráva také poukázala na odolnost spotřebitelské aktivity, i když vyšší ceny oslabily kupní sílu.

Spotřebitelské výdaje v březnu vzrostly o 0,9 % ve srovnání s únorem.

Po očištění o inflaci však reálné výdaje vzrostly pouze o 0,2 %, což naznačuje, že většinu nominálního růstu způsobily rostoucí ceny spíše než silnější poptávka.

Výdaje domácností nadále představují klíčový pilíř americké ekonomiky a tvoří zhruba dvě třetiny celkové aktivity.

Ekonomika USA roste o 2 %

Samostatná data ukázala, že americká ekonomika v prvním čtvrtletí expandovala tempem 2 % ročně podle předběžného odhadu Bureau of Economic Analysis (BEA).

To představovalo zlepšení oproti 0,5% růstu v předchozím čtvrtletí, i když bylo mírně pod očekáváním 2,2 %.

Expanzi podporovala stabilní spotřebitelská poptávka a výrazný nárůst podnikových investic.

Výdaje na zařízení vzrostly o 10,4 %, nejrychleji za téměř tři roky, částečně poháněné investicemi do technologií umělé inteligence.

Spotřebitelské výdaje rostly tempem 1,6 % ročně, což odráží pokračující poptávku po službách navzdory tlaku vyšších životních nákladů.

Kombinace pevného ekonomického růstu a rostoucí inflace vytváří pro tvůrce politik složité prostředí, protože Fed vyvažuje potřebu omezit cenové tlaky, aniž by ohrozil širší oživení.