CPI v USA v červnu prudce klesl kvůli propadu energií, úleva ale může být krátkodobá

Spotřebitelské ceny v USA v červnu zaznamenaly největší měsíční pokles za více než šest let, když prudký propad cen energií poskytl dočasnou úlevu od letošních inflačních tlaků.

Index spotřebitelských cen pro městské spotřebitele (CPI-U) v červnu meziměsíčně klesl o 0.4% po růstu o 0.5% v květnu, Úřad pro statistiku práce (BLS) uvedl v úterý.

Ekonomové očekávali meziměsíční pokles o 0.2%.

Šlo o největší měsíční pokles od dubna 2020, kdy ceny v počátečních fázích pandemie klesly o 0.8%.

Meziročně se spotřebitelské ceny zvýšily o 3.5%, což je méně než ekonomové očekávali (3.8%), podle průzkumu Dow Jones.

Navzdory slabšímu než očekávanému údaji zpráva pravděpodobně neposkytne domácnostem dlouhodobou úlevu ani nevylučuje možnost dalšího zvýšení úrokových sazeb Federálního rezervního systému později v tomto roce, protože napětí na Blízkém východě se znovu objevuje a ceny ropy opět rostou.

Futures na index S&P se na zprávu zvýšily o 0.2%. Futures na Nasdaq 100 vzrostly o 1%.

Ceny benzinu poskytují dočasnou úlevu

Pokles celkové inflace byl způsoben převážně nižšími náklady na pohonné hmoty poté, co se ceny benzinu po křehkém příměří mezi USA a Íránem minulý měsíc stáhly z několikaletých maxim.

Energetický index v červnu klesl o 5.7% po růstu o 3.9% v květnu, 3.8% v dubnu a 10.9% v březnu.

Podle BLS byl pokles cen energií největším jednotlivým příspěvkem k poklesu celkových spotřebitelských cen a víc než vykompenzoval nárůst cen potravin a nákladů na bydlení.

Ceny energií jsou však stále významně vyšší než před rokem; index je za posledních 12 měsíců stále vyšší o 15.7%.

Ceny potravin pokračovaly v mírném růstu; potravinový index v červnu vzrostl o 0.2%, což odpovídá přírůstku zaznamenanému v květnu.

Ceny v potravinových prodejnách také vzrostly o 0.2% během měsíce, zatímco meziroční inflace potravin činila 3%.

Jádrová inflace zůstává utlumená

Jádrová inflace, která vylučuje volatilnější složky potravin a energií, v červnu zůstala beze změny, čímž meziroční míra jádrové inflace dosáhla 2.6%.

Ekonomové očekávali, že jádrové ceny v měsíci vzrostou o 0.2% a meziročně o 2.9%.

Mírnější jádrový údaj naznačuje, že základní inflační tlaky v průběhu čtvrtletí polevily, i když výhled zůstává nejistý.

Konflikt na Blízkém východě zastiňuje výhled

Zlepšení inflace se může ukázat jako krátkodobé.

Příměří mezi USA a Íránem minulý týden zkolabovalo poté, co obchodní lodě byly v Hormuzském průlivu napadeny, což vyvolalo obnovené vojenské útoky mezi oběma zeměmi.

Ceny paliv již začaly znovu stoupat.

Podle sdružení zastupujícího motoristy AAA vzrostla průměrná národní cena benzinu na $3.86 za galon v úterý z $3.79 o týden dříve.

Ceny ropy také vystoupily na čtyřtýdenní maximum poté, co prezident Donald Trump oznámil, že Spojené státy znovu zavedou námořní blokádu kolem Íránu, zaměřenou na Hormuzský průliv, jednu z nejdůležitějších tras pro přepravu ropy na světě.

Další zvýšení cen energií by se mohlo v následujících měsících rychle promítnout zpět do spotřebitelské inflace.

Federální rezervní systém ponechal na svém červnovém zasedání svou základní úrokovou sazbu beze změny na 3.50%-3.75%, přičemž aktualizované projekce ukázaly, že rozhodovatelé jsou čím dál více nakloněni dalšímu zvýšení sazeb v roce 2026.

Před úterním inflačním reportem trhy futures sledované nástrojem CME FedWatch naznačovaly, že investoři přisuzovali přibližně 51.9% pravděpodobnost, že Fed zvýší úrokové sazby na svém zářijovém zasedání 15.–16. září.

Nejnovější inflační údaje mohou tato očekávání mírně zmírnit, ale obnovený tlak na ceny ropy by mohl rozhodovatele udržet v opatrnosti.