Michael Burry právě prodal akcie GameStopu — měli byste to udělat také?

GameStop NYSE:GME dnes ráno otevřel v „červeném“ poté, co investor známý z příběhu Big Short Michael Burry potvrdil, že zcela snížil svůj podíl v prodejci herního zboží.

Následný tlak způsobuje, že GME dnes testuje svůj 100denní klouzavý průměr (MA) – průraz pod $23 by v krátkodobém horizontu pravděpodobně urychlil medvědí momentum.

Včetně dnešního poklesu jsou akcie GameStopu oproti svému nedávnému maximu níže o více než 10 %.

Proč Burry prodal svůj podíl v GameStopu

Změna Burryho postoje k akciím GME souvisí především s návrhem firmy na akvizici eBay za téměř $56 billion, což je kolosální výdaj ve srovnání s její současnou tržní kapitalizací přibližně $10 billion.

Těžké pákové financování transakce – údajně zahrnující $20 billion nového dluhu – je „neslučitelné“ se zdravou kapitálovou strukturou, poznamenal proslulý investor ve svém Substacku Cassandra Unchained.

Podle něj by převzetí zvýšilo poměr dluhu k EBITDA GameStopu na ohromných 7.7x a nabídka v podstatě zneplatňuje jeho tezi „Instant Berkshire“.

„Instant Berkshire nepředpokládal ani zdaleka pákový poměr kolem 5× či více,“ napsal Burry. „Nesměšujte dluh s kreativitou.“

Stručně řečeno, pro bývalého manažera hedgeového fondu byla přeměna GME z štíhlého, hotovostně bohatého „mini-Berkshire“ na konglomerát zatížený dluhem jasným signálem k odstoupení dříve, než inkoust zaschne.

Problémy nabídky GameStopu na eBay

Kromě odchodu Burryho akcie GameStopu nadále čelí významným fundamentálním problémům.

Navrhovaná nabídka $125 za akcii pro EBAY představuje obrovskou prémii 46 % oproti jejím současným úrovním – cenu, kterou mnozí analytici vzhledem k vlastní valuaci GME označují za „bezohlednou“.

Zatímco CEO Ryan Cohen poukazuje na čistý zisk $418 million v roce 2025 jako důkaz obratu, kritici argumentují, že návrh na eBay je zoufalým pokusem najít růst, zatímco hlavní fyzický obchod s hrami nadále sekulárně klesá.

Mezitím je GameStop oceněn zhruba na 30násobek zisku, tedy trh očekává perfektní výsledky v scénáři, který nyní vypadá čím dál víc neuspořádaně a draze.

Jak obchodovat akcie GME při testu 100denního MA

Celkově, s ohledem na snahu GameStopu převzít eBay a na to, že Michael Burry prodal celý svůj podíl v GME, se poměr rizika a výnosu dramaticky změnil.

Zatímco komunita „diamond hands“ zůstává hlasitá, odchod tak zásadního býčího investora jako Burry – spolu s vysoce rizikovým, dluhy financovaným přesunem do přeplněného e‑commerce sektoru – signalizuje nebezpečné prostředí pro portfolia drobných investorů.

Krátké propadnutí pod 100denní MA dnes ráno slouží jako varování, že GameStop může i nadále čelit tlaku v krátkodobém horizontu.

Pokud se GME nepodaří přesvědčit trh, že dokáže úspěšně integrovat firmu přibližně pětkrát větší, aniž by zkolabovala pod tíhou vlastního dluhu, může být dnešní výprodej začátkem delšího útlumu pro GameStop.

Poznámka: prodejce herního zboží už nedostává pokrytí od analytiků z Wall Street, další zásadní varovný signál pro disciplinované investory.