Dohoda USA–Írán s největší pravděpodobností neukončí krizi dodávek, i když Brent klesl pod 100 USD

I kdyby mezi USA a Íránem byla dosažena mírová dohoda, fyzický trh s ropou a plynem by zůstal napjatý a spotové ceny mohou zůstat vyšší.

„Oznámení o dohodě by okamžitě dál pohlo futures, ve skutečnosti už i potenciál dohody spouští pokles cen ropy,“ uvedla ve svém komentáři Paola Rodriguez-Masiu, hlavní analytička ropného trhu ve Rystad Energy.

Futures reagují rychle, fyzický trh zaostává

Ceny ropy Brent pokračovaly v prudkých poklesech a ve čtvrtek klesly pod 100 USD za barel poté, co naděje na postupné obnovení průtoku Hormuzským průlivem vzrostly poté, co Írán přezkoumal nový americký návrh zaměřený na ukončení konfliktu.

Kontrakt na Brent byl naposledy viděn na 97 USD za barel.

Podle zprávy Al Arabiya měly být údajně dosaženy dohody o zrušení americké blokády výměnou za postupné znovuotevření Hormuzského průlivu.

Samostatně Channel 12 uvedl, že Írán souhlasil s převodem svého zásobníku 60% obohaceného uranu do třetí země v rámci probíhajících jednání.

Jiné zprávy však naznačují, že otázka převodů uranu zůstává v jednáních nevyřešená a vysoce sporná.

„Výprodej částečně rozplétá rally v cenách energetických komodit poháněnou konfliktem…,“ uvedl ve své poznámce Warren Patterson, šéf strategie pro komodity ve skupině ING.

Rystad Energy naopak uvedla, že současný mírový rámec zahrnuje moratorium na íránské obohacování, uvolnění sankcí a 30denní vyjednávací okno.

Rámec odráží strukturované přerušení, nikoli vyřešení, rozdíl, který je mimořádně významný při zohlednění fyzických barelů, uvedla norská energetická zpravodajská agentura.

Rystad Energy stále odhaduje, že k významnému obnovení objemů dojde šest až osm týdnů po zavedení důvěryhodných přístupových podmínek.

Očekává se, že fyzické toky se do července vrátí na 80–90 % úrovní před přerušením, přičemž příjezdy do zpracovatelských přístavů zaostanou o dalších čtyři až šest týdnů.

Obnova obchodní důvěry potrvá, bude vyžadovat, aby trhy tranzitního pojištění upravily své ceny a provozovatelé lodí si zajistili spolehlivý dlouhodobý přístup, uvedla Rodriguez-Masiu.

Zpoždění v přepravě a normalizace trhu

„Šestiměsíční? Šest až osm týdnů mezi zavedením důvěryhodných přístupových podmínek a skutečnou normalizací toků není konzervativní odhad, je to strukturální charakteristika fungování přepravních trhů. Globální trhy by neměly zaměňovat titulky o příměří za titulky o nabídce,“ řekla.

Ačkoliv futures okamžitě odrážejí cenový dopad potenciální dohody, fyzický trh bude podle analytiků Rystad vyžadovat výrazně více času, než se dohodne na obnovení dodávek.

Několik klíčových ukazatelů odlišuje současnou situaci od předchozích případů, kdy byly projednávány americké návrhy, které nakonec ztroskotaly.

Po začátku války 28. února navštívil íránský ministr zahraničí Araghchi začátkem tohoto týdne Peking poprvé.

Čínský ministr zahraničí Wang Yi veřejně vyzval k celkovému příměří a okamžitému znovuotevření Hormuzského průlivu.

Přijetí nejvyššího íránského diplomata a současné vyjádření „hlubokého znepokojení“ znamená významný obrat v diplomatickém postoji Pekingu, uvedl Rystad.

„Čínský vliv na íránské ropné příjmy jí dává nástroje, které Washington nemá, a nyní existují přímé důkazy, že je nasazuje,“ dodala agentura.

V pozoruhodném posunu operační politiky prezident USA Donald Trump explicitně pozastavil praxi doprovázení obchodních lodí přes průliv s cílem vytvořit prostředí příznivé pro dohodu.

Absence komentáře Islámských revolučních gard k nejnovějším americkým návrhům je významným analytickým bodem, odlišujícím se od jejich reakcí na předchozí nabídky. 

Kromě standardních prohlášení o navigaci nedošlo k žádné výrazné politické ani oficiální reakci.

Rystad Energy považuje toto ticho za indikaci, že návrh je vážně zvažován na úrovni, která vyžaduje opatrné zacházení před jakýmkoli veřejným prohlášením.