5 bodů, které mohou rozhodnout o osudu summitu Trumpa a Si

Dvoudenní summit Trumpa se Si Ťin-pchingem právě probíhá v Pekingu a znamená jeho první návštěvu Číny za téměř devět let.

Doprovází ho více než tucet předních amerických manažerů, což podtrhuje, jak bedlivě trhy sledují tuto cestu kvůli obchodním výsledkům i diplomatickým signálům.

Počáteční očekávání zůstávají skromná; jednání pravděpodobně přinesou spíše omezené dohody o obchodu a investicích než zásadní přebudování vztahů.

Investoři se soustředí na jednu klíčovou otázku: uvolní tento summit skutečně napětí, nebo jen odloží další kolo třenic?

Pět témat, která mohou summit definovat

1. Obchod je nejsnazší úspěch a nejpravděpodobnější titulní téma.

Zemědělství a letectví se vracejí na jednací stůl; Bílý dům tlačí na větší čínské nákupy amerických sójových bobů a dalších zemědělských produktů. Očekává se, že Čína oznámí nákupy vázané na letadla Boeing a energetiku.

Čína možná bude muset objasnit, jak splní dřívější závazek nakupovat 25 milionů metrických tun sójových bobů ročně do roku 2028, přestože její závislost na amerických sójích v posledních letech prudce klesla.

Objednávka Boeingu až na 500 letadel 737 MAX a zhruba 100 širokotrupých letadel v samostatných jednáních by byla dohodou, která oběma lídrům umožní něco nabídnout doma.

2. Skutečnou vyjednávací kartou jsou technologie vs. vzácné zeminy.

Peking chce úlevu od amerických omezení na vývoz pokročilých polovodičů a rovněž vznesl námitky proti navrhovaným pravidlům omezujícím přístup k zásadnímu vybavení pro výrobu čipů.

Washington tlačí na Čínu ohledně vzácných zemin a dalších kritických nerostů, které již zatížily dodavatelské řetězce v letectví a polovodičovém průmyslu.

Nedostatky ytria a skandia se pro americké letecké a čipové výrobce zhoršily, zatímco Peking v minulosti používal vývozní kontroly jako páku a během příměří rozšířil svůj arzenál ekonomického tlaku.

3. Konflikt s Íránem a Hormuzský průliv proměnily summit v téma komoditních trhů.

Američtí představitelé chtějí, aby Čína pomohla tlačit na Írán kvůli této námořní cestě, a ministerstvo zahraničí uvedlo, že vysoce postavení američtí a čínští představitelé souhlasí, že žádné zemi by nemělo být dovoleno vybírat poplatky za plavbu v Hormuzském průlivu.

Očekává se, že se Trump a Si v Pekingu budou zabývat konfliktem; energetická bezpečnost Číny je pod tlakem, protože válka narušila toky ropy a zkomplikovala Pekingské diplomatické vyvažování.

Jakýkoli posun by měl okamžité dopady na ropu, inflační očekávání a riziková aktiva.

4. Tchaj-wan zůstává největším rizikem summitu.

Trump uvedl, že bude diskutovat prodeje zbraní Tchaj-wanu, a také hodlá otevřít případ uvězněného hongkongského vydavatele Jimmyho Laie.

Peking dával najevo, že Tchaj-wan je v centru jednání, a tlačí Washington, aby upravil své formulace ohledně tchajwanské nezávislosti.

5. Jimmy Lai je lidskoprávní divoká karta, která může vyvolat největší veřejné tření.

Případ Laie pravděpodobně nepovede k dohodě, ale může vyvolat střet. Trumpovo rozhodnutí jej zmínit odráží jak domácí politiku, tak ochotu využít tlak v oblasti lidských práv jako vyjednávací páku.

Čína vnímá tuto záležitost jako vměšování do vnitřních záležitostí, což ji činí jedním z nejhůře řešitelných bodů na agendě a jedním z nejjednodušších, který se může změnit v veřejný spor, pokud summit ztroskotá.